市(shì)场再迎来风险管理新利器(qì)，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)在即。

　　5月12日(rì)证(zhèng)监会宣布，为(wèi)健全(quán)多(duō)层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。同日(rì)，上交所发文(wén)称，将在(zài)证监(jiān)会指导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市准备。

　　截(jié)至(zhì)目前，市面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模(mó)超900亿元，另外还(hái)有2只科创(chuàng)50成分增强策略ETF。业内人士表示(shì)，随(suí)着科(kē)创50ETF期权的(de)上市，市场投资者将拥有更灵活的(de)崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读风险管理工具(jù)，相应的(de)ETF市场容量(liàng)、流(liú)动性、稳定(dìng)性都将有(yǒu)所提(tí)升，更多吸引(yǐn)资金入市(shì)，也(yě)能更好地服务于科创板上(shàng)市企(qǐ)业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅(fú)调(diào)整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期权产品，将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的(de)风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会也表示，一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会将进一步完(wán)善(shàn)风险防控(kòng)机制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作为我(wǒ)国首只基于(yú)科创50指数的场内(nèi)期权(quán)品种，证监会称，科创(chuàng)50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国(guó)务院关(guān)于推进上(shàng)海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持(chí)浦东(dōng)新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化的(de)交易和风险管理需求(qiú)，有助于继(jì)续发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试(崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读shì)的示范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　上(shàng)交所(suǒ)表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品(pǐn)上(shàng)市，对(duì)促进科(kē)创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科创板投资(zī)者风险管理需要，有助(zhù)于(yú)科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本(běn)市场改革试(shì)验田作用，对(duì)于促进(jìn)科(kē)创板和股票期(qī)权市场长期持续健康发展意义(yì)重(zhòng)大。

　　首只基于科创50指数场内期权(quán)

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚(jù)示(shì)范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　目前科(kē)创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推(tuī)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完(wán)善科创板配(pèi)套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥(huī)科创板改革先(xiān)行先试示(shì)范引(yǐn)领作用的重要(yào)举措。

　　据了解，首(shǒu)批4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后(hòu)，在2021年(nián)，又有(yǒu)4只科(kē)创50ETF相继成立(lì)。截(jié)至目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规(guī)模最大华夏上证(zhèng)科(kē)创(chuàng)板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流(liú)入(rù)超440亿元(yuán)，是(shì)同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的是易方达上(shàng)证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而(ér)早(zǎo)在科创板设立以来，市(shì)场对风险管理工具的呼声不断，由(yóu)于涨(zhǎng)跌幅限制比(bǐ)例为20％，投(tóu)资(zī)者在(zài)投资科创板个股面临(lín)的价格(gé)波动更大，因此，随着市场(chǎng)体量不断扩张(zhāng)，风(fēng)险管理需求也(yě)更(gèng)加(jiā)庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将(jiāng)会(huì)给投资者提(tí)供(gōng)更(gèng)加(jiā)灵活的(de)风险管理(lǐ)工具，使得投资者(zhě)更有效率管理(lǐ)风(fēng)险的同时，能够(gòu)有更多的时间和精(jīng)力(lì)去关(guān)注(zhù)标的对应上市公司(sī)的(de)投资价值。”中山大学岭南学(xué)院教授韩乾认(rèn)为，随着科(kē)创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量(liàng)将有所扩大，提供更好的流动(dòng)性，市场稳定性(xìng)提(tí)升；也将为(wèi)市场(chǎng)带来更多(duō)的增量资金，更(gèng)好(hǎo)地服务科创(chuàng)板上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期(qī)权作为全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完(wán)善市(shì)场多(duō)空平(píng)衡(héng)机制等(děng)方面发挥了重要作用。截至(zhì)目前，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速(sù)度(dù)加快(kuài)。在去(qù)年，就有4只新品种上(shàng)市，包括上交(jiāo)所旗(qí)下的中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)，深交(jiāo)所旗下的创(chuàng)业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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