美(měi)国(guó)历史上首次债务违约(yuē)风险(xiǎn)正在逼近。

　　当(dāng)地(dì)时间5月(yuè)1日，美国财长耶伦就美国(guó)债务违约(yuē)发出警告，如果国会无法解(jiě)决(jué)债务上限问题，美国(guó)可能最早在6月(yuè)1日发生债务违(wéi)约。

　　美国最早将于6月1日(rì)出(chū)现债(zhài)务违约

　　美国财政部(bù)长耶伦5月1日警(jǐng)告(gào)称(chēng)，如果(guǒ)国会无(wú)法解(jiě)决(jué)债务上(shàng)限(xiàn)问题，美国可(kě)能最早于6月1日(rì)出(chū)现(xiàn)债务违约(yuē)，这将是美国历史上的首次债(zhài)务违约。耶伦(lún)敦促(cù)国(guó)会“尽快采(cǎi)取行动”，以解决31.4万亿(yì)美元的法定借款上限问(wèn)题。

　　当天(tiān)，耶伦(lún)致信民主(zhǔ)、共和两党的国会(huì)参众两院领导(dǎo)人，告知(zhī)联邦政府举债额度比预期消耗(hào)更快，国会应尽早采取行动，维(wéi)护(hù)美国“信(xìn)用”和各方对美国的“信心”。

　　她再次(cì)提(tí)醒国(guó)会议员(yuán)处理债务(wù)上限的(de)重要性。“我(wǒ)们(men)从过去的债务上限僵局中了解(jiě)到，等到最后一刻才暂停或提高(gāo)债务上限可能会(huì)对企业和消费者信心造(zào)成严重损害，加重纳税人的短期借(jiè)贷成本，并对美国的信用评级产生负面影响，”耶伦在信中(zhōng)说。

　　耶伦在信中(zhōng)表示，之所以(yǐ)在(zài)一(yī)个月之后(hòu)财政部(bù)就(jiù)可能耗尽(jǐn)现金(jīn)，其(qí)中重要的一个原(yuán)因是最近税收收入(rù)放缓。她表示(shì)，财(cái)政部正在暂停发行州和地方政府(fǔ)系列(liè)证券，以避免突破债务上(shàng)限。

　　此前，国会预算办公(gōng)室(shì)预(yù)测，非常措施可能会在7月至(zhì)9月间用尽(jǐn)，尽管(guǎn)它也(yě)承认其预期存在不(bù)确定性(xìng)。

　　5月1日，美国会预算办公室发(fā)布的最新报告显示，美(měi)国(guó)在6月初耗尽资金的(de)风险较之前(qián)更高。该机构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截至4月底的(de)税(shuì)收收入低于国会预算办公室2月份的预期，我们现(xiàn)在估计，财(cái)政部在(zài)6月初用尽资金的风险要(yào)大得多。”

　　报(bào)道称，在早(zǎo)些时候的一份报(bào)告中，国会预算(suàn)办公室预(yù)测，非(fēi)常措施可能会在7月至9月间用(yòng)尽，尽管它也承认其(qí)预(yù)期存在不(bù)确(què)定性。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道(dào)，耶伦发出警告后，美国总统拜登已邀请(qǐng)美国国会的四(sì)位领导人于5月9日(rì)在白宫就债务上(shàng)限问(wèn)题举行会议，商讨(tǎo)解决(jué)方(fāng)案。

　　耶(yé)伦警告：将(jiāng)引发“经(jīng)济灾难”

　　据路透社(shè)报道，美国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦日(rì)前(qián)曾(céng)警告称，如果(guǒ)美(měi)国(guó)国会未能提高政府的债务(wù)上(shàng)限，由(yóu)此产生违约(yuē)，将引发一场“经济灾(zāi)难”，并(bìng)在(zài)未来几年推高利(lì)率。

　　据报道，耶伦在一场企(qǐ)业高管(guǎn)活动中发表(biǎo)讲话说，美国债务违约将导致失业，同时(shí)使得家(jiā)庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的(de)支出增加(jiā)。

　　耶伦(lún)表示(shì)，，债务(wù)违约将导致失业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用(yòng)卡上的支出增加。增加或暂停31.4万亿美元的(de)借(jiè)款上限是国(guó)会(huì)的“基本责任”。她警告说，如果债务(wù)违(wéi)约将引(yǐn)发一场经(jīng)济和金融灾难(nán)，“违约将提高(gāo)永续借(jiè)款的(de)成本。极大增加未来的(de)投(tóu)资(zī)成本。”

　　耶伦还称，如果不提高债务上限(xiàn)，美国企业将(jiāng)面临不断恶化(huà)的(de)信贷市场，政府可能无法向(xiàng)依赖社会保障的相(xiāng)关家庭和老年人发放款(kuǎn)项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议院共(gòng)和党人和白宫(gōng)之间围(wéi)绕债务上限的(de)对峙“有可能威胁我们在(zài)过(guò)去两年所取得的所有进展”。

　　美(měi)国众议院通过(guò)债务上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美(měi)国民主共和(hé)两党(dǎng)围绕债务上(shàng)限的党(dǎng)争不断加剧，引发全球(qiú)对于美债(zhài)违约(yuē)可能引发金融动荡的担忧(yōu)。

　　当地时间4月26日(rì)，美(měi)国国会众议院投票通过债(zhài)务(wù)上限法案。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上限，以换取(qǔ)大幅削减政府支(zhī)出。该(gāi)法案规定，联邦(bāng)政府债务上限(xiàn)将提(tí)高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上(shàng)限是(shì)美国国会为(wèi)联邦政府设(shè)定的为履(lǚ)行已产生的支付(fù)义务而举债的最高额(é)度，触(chù)及这条“红线”意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽(jǐn)。

　　不(bù)过随(suí)后白宫发布声明(míng)称，美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)拜登将否决(jué)众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫(gōng)称众议院(yuàn)共和党(dǎng)人必须在没(méi)有(yǒu)任何要求和条件的情(qíng)况下打消违约的(de)可能性，并解决债务上限问题(tí)。

　　据美国《国(guó)会山报(bào)》报道，美国(guó)参议院多数党领(lǐng)袖舒默驳斥了(le)共和党的债务上限法案，称其为“美国违(wéi)约(yuē)法案”。白宫称该(gāi)法(fǎ)案是“为获(huò)取(qǔ)极端(duān)让步而进行的鲁莽尝试”，并表示如果该法(fǎ)案(àn)到(dào)达拜登的办(bàn)公桌，他将(jiāng)予(yǔ)以否决。

　　美国国债违约(yuē)风(fēng)险逼(bī)近

　　由于美(měi)国债务上限的法案谈判陷(xiàn)入僵(jiāng)局，再次(cì)提升市场担忧。美银的(de)美国利率策略师认为，自(zì)上周以来(lái)，美国利率反弹(dàn)，美债收(shōu)益率曲线牛市趋陡，造成这样状况的催化剂是对美国(guó)银行体系的担忧再度抬头。市场定价美(měi)联储(chǔ)下周最(zuì)后一次加息，这与我行的美国经(jīng)济团队(duì)的预(yù)期一(yī)致(zhì)。进一(yī)步加息是有可能的(de)，但考(kǎo)虑到银(yín)行体系的(de)漏洞，加息面临着更大的障(zhàng)碍。预计美国(guó)债务上限“Xday”在(zài)8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通(tōng)预计，美国(guó)债务上限(xiàn)问(wèn)题最早将在下个月(yuè)显(xiǎn)现出(chū)来。该行认为，美国国债出(chū)现技术(shù)性违(wéi)约的(de)风险“不小”。摩(mó)根(gēn)大通在报告(gào)中表示(shì)，预(yù)计有关美(měi)国债务上(shàng)限和联邦(bāng)拨(bō)款(kuǎn)法案的辩论都(dōu)将(jiāng)“危险地逼近”最后(hòu)期限。该行(xíng)的美国(guó)利率(lǜ)策略团队预(yù)计，美国财政部可能在8月中旬之前(qián)耗尽可(kě)用(yòng)资源。

　　4月25日，惠(huì)誉表示(shì)，短(duǎn)期(qī)内提高(gāo)美国债务上限对未来(lái)的僵局没有帮助；在共和党和民主党领(lǐng)导(dǎo)人提(tí)出(chū)最新财政提案后，解决美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)僵局的方法仍未明(míng)晰。

　　此前(qián)高盛(shèng)也警(jǐng)告称，美(měi)国(guó)触及关(guān)键的债务上限最后期(qī)限的时(shí)间(jiān)可(kě)能会(huì)早于市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预期。高盛首席(xí阿富汗是不是亡国了)经济学家兼全球(qiú)投(tóu)资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统(tǒng)计数据透露的信息有(yǒu)限，但(dàn)是4月份迄今为止的“疲(pí)弱(ruò)”税(shuì)收表明，在6月阿富汗是不是亡国了上半月达到(dào)美国债务上限(xiàn)的可能(néng)性大幅增加了。

　　中信证券研究表示，美国(guó)已在今年1月触及债务(wù)上限，财政部(bù)可通过特别(bié)措(cuò)施和(hé)TGA余额两大途径缓解(jiě)燃眉(méi)之急。近日(rì)市(shì)场对美国债务上限问题(tí)的担忧(yōu)情绪(xù)再次(cì)升温，这主要是(shì)由税收同比减少(shǎo)与国(guó)会两党僵持这两个(gè)因素(sù)催(cuī)化。尽管如此，从立法(fǎ)流程、党(dǎng)派意向、后备方案等三(sān)个角度看(kàn)，我们(men)认为(wèi)美债在今年6月违约(yuē)的风险仍然(rán)较小。债务上限问题可能(néng)导致货币市场与债券市场加大波动，但(dàn)总体而言预(yù)计其直(zhí)接影响有限。

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