公募基金一季报(bào)募(mù)集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进(jìn)入(rù)密集披(pī)露期，顶流基金经理调仓(cāng)路径和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元(yuán)，再度成为(wèi)主动权益类基(jī)金“公募一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经(jīng)理刘(liú)彦春一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减持(chí)中国中免、药明(míng)康德(dé)。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治宇(yǔ)则加仓了(le)晶晨股份、海康威视(shì)，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累(lèi)的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶数学中e等于多少，高中数学中e等于多少流基金(jīn)经(jīng)理张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质企业(yè)三年持(chí)有、易(yì)方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季(jì)度末，张坤(kūn)的管理规(guī)模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩(suō)水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度(dù)末，张(zhāng)坤的基金管理规模(mó)超越葛兰，再度成为主动(dòng)权益(yì)类(lèi)基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保持了高仓位(wèi)运作，4只(zhǐ)基(jī)金的权益资产仓(cāng)位(wèi)均(jūn)超过了92％。一季度(dù)张坤所持基金股票仓位(wèi)基(jī)本(běn)稳定，对结(jié)构进行了(le)调(diào)整，增加(jiā)了消费等(děng)行(xíng)业(yè)的配(pèi)置，降低了(le)金(jīn)融等行业的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一季度均实现了(le)正收益，基(jī)金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最(zuì)大的(de)基金——易方达蓝筹(chóu)精选在一季(jì)度(dù)末的基金规模(mó)为562.09亿元(yuán)，报(bào)告(gào)期内基金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基准收益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮液(yè)、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港交易所、伊利股份(fèn)、美团(tuán)-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋(yáng)石油(yóu)大幅(fú)加仓，使(shǐ)其进(jìn)入了易方达蓝(lán)筹精选第十(shí)大重(zhòng)仓股。此外，张(zhāng)坤对(duì)重仓的4只白(bái)酒股进行了不同的(de)加(jiā)减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州(zhōu)茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一季(jì)度(dù)还减(jiǎn)持了香(xiāng)港(gǎng)交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股(gǔ)票。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个股方面，仍然持有(yǒu)商业模式出(chū)色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投(tóu)资很吸引人的一点是，投资者可(kě)以用(yòng)很(hěn)长一(yī)段时间来充分观察公司(sī)的发展，等到它们用(yòng)事实证明自己的成功和(hé)巨大的成长潜力(lì)之后，再(zài)买(mǎi)入也不(bù)迟。基本面价值投(tóu)资的优势之一在于可积累性(xìng)。如果只是针对(duì)某一次(cì)投资，积累的重要性可(kě)能并不(bù)显著。但(dàn)如(rú)果将(jiāng)投资贯穿一生，并将长期(qī)复合回(huí)报作为终级(jí)目标，可积累性就是(shì)这一目标的最(zuì)重要保(bǎo)障，选择一条可(kě)积(jī)累的“很长的(de)坡”并在(zài)坡(pō)上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在(zài)顺(shùn)周期行业中寻找投(tóu)资(zī)机会

　　一季度(dù)末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春(chūn)管理规模(mó)达751.63亿元，报告期内所管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成长是刘(liú)彦(yàn)春管理的规模最大的基金，一季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)一季度(dù)A类和C类(lèi)份额净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长保持高仓位(wèi)运行，股票(piào)仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年(nián)一季度(dù)景顺长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季(jì)度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国中免、药明康(kāng)德、五(wǔ)粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中指出，我国经(jīng)济复(fù)苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今年主要(yào)宏观(guān)背景(jǐng)。经济运行正(zhèng)常化需要一个过程，特别是居民和中小企业，需要时(shí)间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐(zhú)步正常化，居(jū)民(mín)消(xiāo)费信(xìn)心(xīn)回升、超额储蓄下(xià)降(jiàng)是必然事件(jiàn)，消费(fèi)今(jīn)年大(dà)概率超预期(qī)回升。就近期公(gōng)布的社融和(hé)地产数(shù)据(jù)分(fēn)析(xī)，二(èr)季度A股盈利增(zēng)速有望进入上(shàng)行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的(de)路上(shàng)。除了继续(xù)关注整(zhěng)个经(jīng)济(jì)体发展状况之外，可以将目光更多(duō)放在微观企业(yè)层面。可以看到(dào)很多公司在过去几年始终做(zuò)正确的(de)事，经营效(xiào)率提(tí)升，逆境中变(biàn)得更加优(yōu)秀(xiù)、更加强大(dà)。不必总是关(guān)注宏(hóng)观(guān)数据，多看看(kàn)微观(guān)企业变(biàn)化(huà)可以让内心更(gèng)加平静。我们对(duì)全(quán)年股票市场有(yǒu)信心(xīn)，未来将继续保持合同约定较高仓位(wèi)运作，更多(duō)在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季(jì)度末，谢治宇(yǔ)管理规模(mó)达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报告期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理(lǐ)规模最大，为(wèi)281.3亿元，一(yī)季度(dù)基金份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持高(gāo)仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基(jī)金(jīn)前十大重仓股分别为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达股(gǔ)份、万华(huá)化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来看(kàn)，一(yī)季(jì)度(dù)兴全合(hé)润加仓海康威(wēi)视、晶晨(chén)股份(fèn)，使这两(liǎng)只股票进入前(qián)十大(dà)持仓。此外，一(yī)季度(dù)兴全合润加仓三安(ān)光电，减持海尔智(zhì)家、韵达(dá)股份、健友股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报中(zhōng)指出，今年一季度疫情对经(jīng)济的影响(xiǎng)基(jī)本消除，整体经济(jì)逐步(bù)回到复苏轨道。随着中(zhōng)国的(de)稳增长政策落(luò)实与全球范围(wéi)内(nèi)的通胀见(jiàn)顶，内(nèi)需(xū)复苏(sū)加(jiā)上预(yù)期改善(shàn)推(tuī)动资(zī)本市(shì)场风险偏好回升。虽(suī)然(rán)海外银行(xíng)出现了(le)阶段性危(wēi)机，但各(gè)国政府(fǔ)较为(wèi)迅速地采取了(le)对应措施，接(jiē)管(guǎn)相关银行，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的‘中特(tè)估’、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨。该基金报告期(qī)内(nèi)对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价比的(de)优秀公司。”谢治(zhì)宇表示(shì)。

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