3月份，全国(guó)居(jū)民消费价格(gé)指数（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市场预期，同时(shí)信贷投放保持较(jiào)快增长(zhǎng)。货币信贷较快增长与物价回(huí)落并(bìng)存(cún)，引发了中国经济是否进(jìn)入通缩的议论。

　　讨论经济是否(fǒu)进入通缩(suō)，首先(xiān)要(yào)厘(lí)清概念。国际上通(tōng)常认为，通(tōng)货紧(jǐn)缩是指总体物价水平(píng)在一段时间内持续(xù)下降，同(tóng)时伴随着货币供应(yīng)量持续下降和经济衰退。研究显示，典型的通缩有三个主要特点(diǎn)：一(yī)是总体物价紧缩而非局(jú)部物价紧缩(suō)，二是物价连(lián)续一段时间负增长，三是伴随(suí)货币供(gōng)应量持续下降和经济衰退。

　　结合(hé)一季(jì)度经济(jì)运(yùn)行表现，当(dāng)前中国经济显然并不符合通缩的典(diǎn)型特征，因(yīn)此，所谓中国经济(jì)通缩(suō)是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生商品(pǐn)和大宗(zōng)商(shāng)品保供稳价(jià)，物价总水平持续平稳运行，“全球胀”与“中(zhōng)国稳”形成鲜明反差。 今(jīn)年一季度，我国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分(fēn)月度看，1月份，受(shòu)春(chūn)节效应和疫情(qíng)防控政策优化(huà)调整(zhěng)等因素影响，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季节性(xìng)回落(luò)，加(jiā)之(zhī)市(shì)场供应充足(zú)，2月(yuè)份、3月份(fèn)CPI同比(bǐ)涨幅分别回落至1％和0.7％，环(huán)比分别下降0.5％和(hé)0.3％。3月(yuè)份(fèn)，扣除食品和能源价格的(de)核心CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上(shàng)月(yuè)扩(kuò)大(dà)0.1个(gè)百分点。由此可见，今年(nián)以来物价月度(dù)涨幅虽(suī)在收窄，但(dàn)仍然为正，核(hé)心CPI保持基本(běn)稳定，物价总水平并未出现(xiàn)持(chí)续(xù)而(ér)全面的(de)下降。

　　从货币(bì)供应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同(tóng)比(bǐ)增长12.9％，增速创7年(nián)来(lái)新高；3月末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保(bǎo)持较(jiào)快增速。从(cóng)经济增长来看，一季度(dù)我国经济(jì)开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升(shēng)，经济循环加快畅通，市场预期明显改(gǎi)善。二季度经济增速可能比一季(jì)度明显加快，全年经济增长有望呈(chéng)现逐步回升态势。近期，多个国际机构纷纷上调(diào)对中国经济增速的预期。

　　总(zǒng)的来看，我国物价仍在(zài)温(wēn)和(hé)上涨，M2和社融增长相对(duì)较(jiào)快(kuài)，经(jīng)济(jì)运(yùn)行持续好转(zhuǎn)，与通缩有一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽明显区别。 随着金融支持效果(guǒ)进一步显现，消费需求有望进一步回暖(nuǎn)，下半年物价涨幅可能逐步回归至往年均(jūn)值水平，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长(zhǎng)期看，我国经(jīng)济(jì)总供求(qiú)基本平衡，货(huò)币(bì)条件(一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽jiàn)合(hé)理适(shì)度(dù)，居民预期稳定，不(bù)存在(zài)长期通缩(suō)或通胀的基础。

　　也要看到，当(dāng)前(qián)经济(jì)尚处于(yú)复苏阶段，总需求不(bù)足仍(réng一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽)是经济运行面临的突(tū)出矛盾(dùn)。从(cóng)这一(yī)角度来(lái)看，对通(tōng)缩的(de)担(dān)忧情绪一(yī)定(dìng)程(chéng)度上反映(yìng)了人(rén)们对(duì)经济复(fù)苏(sū)动力(lì)和强度(dù)的关切，需(xū)引起高度重视。当务之急，要继续(xù)科学精准实(shí)施(shī)宏观政策，把实(shí)施扩大内需战略(lüè)同深化(huà)供给侧结构性改革有(yǒu)机结合(hé)起来，在(zài)稳定就业和提高(gāo)居民收入上下更(gèng)大功夫(fū)，提振市场(chǎng)信心和发(fā)展预期，推(tuī)动经济(jì)运行持(chí)续好转。

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