总市(shì)值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网(wǎng)消息，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在(zài)中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场的(de)科技创新投资带来风险管理工(gōng)具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳(nà)入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时(shí)为科创板市场(chǎng)投(tóu)资(zī)带来中(zhōng)长期资金，增强市场的(de)关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhō美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗ng)国证监会消息显示，为健全(quán)多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实(shí)党(dǎng)的二(èr)十(shí)大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关(guān)于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放决(jué)策(cè)部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥(huī)好科(kē)创板(bǎn)改革先行(xíng)先试的示(shì)范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券交易(yì)所官(guān)网也(yě)发(fā)布(bù)消息，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要(yào)》提出的(de)“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放、支(zhī)持(chí)创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科(kē)技创新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为(wèi)完(wán)善科(kē)创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和流(liú)动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康(kāng)发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作，多举措(cuò)确(què)保新产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会表示(shì)，证监(jiān)会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度(dù)规则体(tǐ)系，加(jiā)强运(yùn)行管(guǎn)理和风(fēng)险(xiǎn)监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权(quán)市场发(fā)展特点，实施了投资者适(shì)当性管理制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持(chí)仓限额制度等(děng)一系列(liè)风控安排，保(bǎo)障了(le)期权市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的(de)风险防控和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生(shēng)工具(jù)，在价(jià)格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市(shì)场多(duō)空平(píng)衡机制等方面发挥了重要美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥(huī)了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场的基础性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就上市(shì)交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者(zhě)的(de)风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应(yīng)市场不同的市值的公司和(hé)投(tóu)资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场(chǎng)的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管理工具，这(zhè)将(jiāng)有利(lì)于投资者(zhě)做好风(fēng)险管理(lǐ)，满(mǎn)足(zú)不(bù)同投资者的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规(guī)模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根(gēn)据(jù)以(yǐ)往(wǎng)ETF期权(quán)的合约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的(de)的可能(néng)性较大(dà)，管理规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都(dōu)具备突出优势。”上(shàng)述公(gōng)募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借助相应的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具进行方向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富(fù)起(qǐ)来。充分发挥上述作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品交易需求(qiú)，流(liú)动性进一步提高(gāo)，进而促进规(guī)模(mó)的(de)提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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