在华尔街经济学家和央行官员争论美国经济是否以及何时会陷入衰(shuāi)退之际，大型基金经理们并没有坐等答(dá)案揭晓。

　　智通财(cái)经APP了解到，越来越多的专业选股人士将资金从银行等对经济敏感的股票中撤出，转(zhuǎn)而投(tóu)资公(gōng)用事业和基本消费品等(děn手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州g)在(zài)经济(jì)低迷时(shí)期被(bèi)视(shì)为具(jù)有(yǒu)弹性(xìng)的股票(piào)。

　　美国银行汇编(biān)的数据显示，同时(shí)做多(duō)和做空(kōng)的对冲基金已将其周期性(xìng)股票与防御性股票的比例降(jiàng)至至少2012年以来的最低水平。对于只做多的基金经理来(lái)说(shuō)，他们对(duì)周期性公司(这些公司的(de)命运取决于商业周期的起伏)的(de)相对敞(chǎng)口接近2008年(nián)以来的最(zuì)低水平。

　　这一(yī)切都突(tū)显了主动投资领域的悲观(guān)情绪仍在(zài)加剧(jù)，尽管美股从去年(nián)10月低(dī)点(diǎn)反弹，增加了5万亿美元的市值(zhí)。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的(de)美国银(yín)行(xíng)策略师(shī)表示，主动选股者“为(wèi)2009年式的衰(shuāi)退做好了准备”。

　　周期股相对防御股的比例(lì)降至近10年低点

　　最近对防御股的偏好(hǎo)与(yǔ)去年不同，当(dāng)时对衰退的担忧(yōu)蔓延(yán)，主动(dòng)型基金(jīn)紧(jǐn)紧抓住周期(qī)股。这一立场(chǎng)表(biǎo)明，人们相信(xìn)美联储有能力通过积极的(de)抗(kàng)通胀行动实现软着陆(lù)。现在(zài)，这(zhè)种乐观情绪已经消散。

　　行(xíng)业(yè)仓位数据(jù)进(jìn)一(yī)步证(zhèng)明(míng)，专业人士持续看空股(gǔ)市。在美国银行(xíng)4月(yuè)份对基金经(jīng)理的最新(xīn)调查中，现(xiàn)金持有量保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相对于股(gǔ)票，债券(quàn)比2009年以来的任何时候都更(gèng)受青睐。

　　高盛(shèng)合伙人John Flood上周表示，在市场开始(shǐ)逃离(lí)时，只做多的(de)基(jī)金被迫成(chéng)为FOMO(害(hài)怕错过)买家。

　　值得(dé)注意的是，选股(gǔ)者(zhě)的谨慎态度与(yǔ)基(jī)于图表(biǎo)信号配(pèi)置资产的计(jì)算(suàn)机驱动策略形成了鲜明对比。由于股市稳步(bù)上涨和市场(ch手握日月摘星辰手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州ǎng)波动性下(xià)降，趋势追踪基金和波动性目标基金等系统性(xìng)资金管理公司近几个月增加了股(gǔ)票持有量(liàng)。

　　德(dé)意志银(yín)行的(de)投资(zī)者仓位(wèi)模型(xíng)最能说明这种(zhǒng)分歧立(lì)场。德意志银行(xíng)称(chēng)，量(liàng)化基(jī)金继续抢购股票，而自由裁量投(tóu)资者的敞口已降(jiàng)至一年区(qū)间的(de)底部。

　　看空者将 2023 年股市反弹的很大(dà)一部分归(guī)因于那些(xiē)对价格不(bù)敏感的量化投资(zī)者，他们别无(wú)选择，只能在(zài)股价上涨时买入(rù)股票。看空者还警告称，持续数月的股市反弹是不可持续的(de)。由于标普500指数(shù)几次突破4200点的尝试(shì)都以(yǐ)失败告(gào)终，缺(quē)乏动能可能会限制量化基金的需(xū)求。另一方面，新一(yī)轮的抛售可能会促使量(liàng)化基金改变(biàn)路(lù)线，并退出股(gǔ)市。

　　好于预(yù)期的经济(jì)数(shù)据(jù)和企业财报也提振股市。尽管各(gè)公(gōng)司在本财报季的(de)业绩超出预期，但目(mù)前来看，这还不足以让美国企业重回(huí)增长轨(guǐ)道。就连美联(lián)储官(guān)员也预测今年晚些时候会出(chū)现(xiàn)“温和(hé)衰退”。

　　不(bù)过，美国银(yín)行的Subramanian表示，以史为鉴，过(guò)早地为经(jīng)济(jì)衰退(tuì)做准备(bèi)而采取防(fáng)御(yù)措施，最终可能会付(fù)出高(gāo)昂的(de)代价。

　　Subramanian发(fā)现(xiàn)10个最具周期性(xìng)的行业往往在(zài)衰退前的6个月内(nèi)表现优(yōu)异。直(zhí)到真(zhēn)正的经(jīng)济衰退到(dào)来，防御性股票才开始大放(fàng)异(yì)彩，尽管(guǎn)它们的领先地位通常(cháng)会在下行周期结(jié)束前逆转。

　　美(měi)国银行的经济(jì)学家预计(jì)，美国经济衰退将从第三季(jì)度开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州