北交所开市至今一年半，公募基(jī)金(jīn)投资北交(jiāo)所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了推(tuī)出北(běi)证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量产品也加(jiā)大北交(jiāo)所(suǒ)布局力(lì)度，今(jīn)年更有新基金(jīn)密(mì)集(jí)公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募(mù)机构(gòu)及(jí)人士表示，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估(gū)值水平，公募基金等(děng)专业投资者(zhě)积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间(jiān)，符(fú)合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业(yè)，长期投资(zī)价值受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价(jià)值(zhí)18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于(yú)北京证券交易所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也(yě)发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是国内依法发(fā)行上市的(de)股票(piào)，属于(yú)基金法(fǎ)规(guī)定的(de)“上市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下(xià)，公(gōng)司旗下(xià)基金可(kě)参(cān)与北(běi)交所股票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基金如果(guǒ)符合基(jī)金(jīn)合同的有关规定，亦可投(tóu)资(zī)北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)相关(guān)投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票(piào)潜在的投资(zī)机会，开(kāi)始加大布局力度(dù)；另一(yī)方面，北交所(suǒ)上市公(gōng)司是(shì)除沪深(shēn)两市(shì)以(yǐ)外国内(nèi)最优质公司(sī)的(de)代表，许多(duō)标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方(fāng)面从持仓数量(liàng)和持股(gǔ)总量的角度(dù)来看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿(yuàn)在持续(xù)增(zēng)加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资金的加(jiā)入(rù)使得整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的(de)良好表现也(yě)使得越来越多投资(zī)者关(guān)注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示(shì)，公募基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的稀(xī)缺性以及专精特(tè)新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中，多(duō)只公(gōng)募基金产品出现(xiàn)在北(běi)交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较(jiào)大规模公(gōng)司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在(zài)北交所(su韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股ǒ)的持(chí)股集(jí)中度高。“预计随(suí)着后续市(shì)场流(liú)动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投(tóu)资比(bǐ)例(lì)、策略上也存(cún)在(zài)差异(yì)，但(dàn)未来会加大对(duì)北交所市场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结(jié)合北交所(suǒ)的(de)战略定位和(hé)上市(shì)公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基(jī)金投资将(jiāng)深(shēn)入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机(jī)会。同时(shí)，也(yě)可(kě)根(gēn)据主板上(shàng)一(yī)些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业(yè)经营(yíng)波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也(yě)会积极参(cān)与(yǔ)转板、新(xīn)股发行等投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士(shì)也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目(mù)前有一只北交所主题基(jī)金，未(wèi)来一方面会根据(jù)市场情况，择(zé)机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基金产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩(kuò)大(dà)至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加研究团队(duì)拓展对北交所股(gǔ)票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达(dá)历史最高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所(suǒ)总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板初期上市(shì)公司中(zhōng)，与新(xīn)能源(yuán)行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市值占(zhàn韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股)比较高，而去(qù)年下半年新能源(yuán)行(xíng)业整体(tǐ)回调(diào)幅(fú)度(dù)较大，带动投资(zī)北交所市(shì)值有所回落(luò)。”景顺长城基金(jīn)相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投资(zī)价值仍(réng)然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈(chéng)现的特征(zhēng)类似于(yú)一级(jí)半的市(shì)场，即投资阶段相比(bǐ)一(yī)级市(shì)场（股权(quán)投资(zī)）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数(shù)公司而言(yán)又相对早(zǎo)期，可(kě)投资标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投(tóu)资(zī)的(de)角度来说(shuō)，这(zhè)也意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认(rèn)为北交所具(jù)备良(liáng)好的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实(shí)在投(tóu)资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业没(méi)有明(míng)确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的(de)强度上、成长性指标(biāo)上，也(yě)不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可(kě)能反而拥有(yǒu)更大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视(shì)角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易(yì)制(zhì)度的不断完(wán)善、已上市企(qǐ)业的投资价值(zhí)不断明(míng)确，以及场内(nèi)流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的(de)资金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上修复的空间，当前配(pèi)置(zhì)的(de)性价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔(péi)率都(dōu)非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点(diǎn)关(guān)注成长赛(sài)道(dào)，尤(yóu)其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺(quē)性方面，投资者(zhě)可重(zhòng)点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北(běi)交所有(yǒu)一大批优秀的(de)创新型(xíng)中小企业(yè)，借国家政策支持(chí)的东风(fēng)和企业(yè)自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大型企业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会给投资者带(dài)来(lái)丰(fēng)厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具备长期(qī)投资价(jià)值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力(lì)设备、机械设(shè)备、医药(yào)生物(wù)等三(sān)个(gè)领域。”

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