五一长假期间，全球市场并不(bù)平静，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金融(róng)保(bǎo)护与创(chuàng)新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接管(guǎn)了(le)第一共(gòng)和银行，这(zhè)是本轮美国银(yín)行业危机中(zhōng)第四家倒下的银行，同时也(yě)是美国历(lì)史(shǐ)上第二大(dà)的破产银行。此(cǐ)前(qián)我(wǒ)们多次强调(diào)，美国银行业危机(jī)远未结束，只是暂时止(zhǐ)血(xuè)而已(yǐ)。现在来看，第(dì)一共和(hé)银行(xíng)又倒下了(le)。随(suí)着经济的衰退，银行的(de)资(zī)产将持续减值，高息又(yòu)会(huì)令其成本(běn)抬升，银行(xíng)的经营将持续(xù)恶化，新(xīn)一轮银行业(yè)危机(jī)将再度爆发。

　　美国(guó)债务上(shàng)限问题再(zài)度成为焦点，美国政府债(zhài)务(wù)规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定限额(é)，财长耶(yé)伦呼吁(xū)国会尽快采(cǎi)取行动(dòng)，再(zài)次提高债务上限，避免政府部(bù)门停(tíng)摆及(jí)可能出现的债务违约(yuē)。当地时间4月(yuè)26日，美国(guó)国会(huì)众(zhòng)议院投票通过(guò)债(zhài)务上(shàng)限法案(àn)。这项(xiàng)法案(àn)提(tí)议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出(chū)。该法案(àn)规定，联(lián)邦政府(fǔ)债务(wù)上限将提(tí)高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算年均增(zēng)长需控制在1％。不过(guò)拜(bài)登将否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出的(de)债务上限方(fāng)案。白宫称(chēng)众议院共和党人(rén)必须在(zài)没有任何(hé)要求和条件的情(qíng)况(kuàng)下打消违(wéi)约的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。两党在提高债务上限问题上分歧(qí)很(hěn)大，陷入僵局，这加剧(jù)了美债违约的风(fēng)险。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日(rì)致(zhì)函众议(yì)院议长麦(mài)卡锡(xī)和其他高级(jí)议员(yuán)，她(tā)在信中表(biǎo)示，美国政府可能(néng)“最早在6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是美国(guó)历(lì)史上的首次债务违(wéi)约。高盛认为，政府这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次(cì)。美国政府(fǔ)债务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去(q戊申年是哪一年ù)年(nián)国内生(shēng)产(chǎn)总值(zhí)约23万(wàn)亿美元，这意味着负债(zhài)率约(yuē)达130％。美国一直(zhí)在玩儿这(zhè)种(zhǒng)借(jiè)新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元(yuán)霸权(quán)仍在，美(měi)国可以(yǐ)一直这样(yàng)玩(wán)儿下去(qù)。但当前美戊申年是哪一年元出现信用危机(jī)，全球掀起(qǐ)去美元化(huà)浪潮(戊申年是哪一年cháo)，游戏很(hěn)可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不(bù)转了，最(zuì)终债(zhài)务(wù)违约就只是时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰(shuāi)退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下(xià)472亿美元(yuán)的历史新(xīn)高，而且是自2008年全球(qiú)金融危机(jī)以来，时隔14年，再度出现贸(mào)易(yì)逆差。今年第(dì)一季度(dù)韩国出口(kǒu)同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯片出口疲软。3月份韩国(guó)出口(kǒu)较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美(měi)元(yuán)，降(jiàng)幅(fú)较(jiào)2月的7.5％明(míng)显扩大(dà)，且(qiě)为(wèi)连续第六(liù)个月下降。其(qí)中，占韩(hán)国出口五分(fēn)之一的半导体项(xiàng)目(mù)暴减35％，反映(yìng)存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月(yuè)份韩国对(duì)中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称自(zì)己在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和推(tuī)特之间，一(yī)个人掌握的实时全(quán)球(qiú)经济数据可能比任何人都多，他称温和的衰退已经出(chū)现。

　　金(jīn)融危机的本质是债(zhài)务危(wēi)机，因为信贷会产(chǎn)生周(zhōu)期。有借就(jiù)要有还(hái)，借钱(qián)的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候要缩(suō)减(jiǎn)支出又使得(dé)经济下滑。在高息背景下，偿(cháng)债成本上升，资产价(jià)格下跌，违约率就将(jiāng)激增(zēng)，债务(wù)危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美(měi)元，约(yuē)为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债(zhài)务总量达(dá)到300万亿美(měi)元，GDP总量(liàng)为101万亿(yì)美(měi)元，大约是全(quán)球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球债务规模(mó)是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年(nián)的2.3倍。因此(cǐ)，本轮(lún)金融危机(jī)一旦爆(bào)发，将超越08年(nián)。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在(zài)5月1日再创新高(gāo)，但(dàn)次日即(jí)大(dà)幅回落，反弹大概率已经结束了(le)。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展(zhǎn)开。这将是月线级别的(de)下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部(bù)出(chū)现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低，预(yù)示见(jiàn)顶的(de)可能性已经(jīng)非常大。欧(ōu)股目前仍处于高位，这一次(cì)见顶很可(kě)能是历史性(xìng)的大顶，未来下跌空(kōng)间巨大(dà)。此前我们已经强(qiáng)烈建(jiàn)议有(yǒu)权限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧佩(pèi)克减产后(hòu)出(chū)现大(dà)幅反弹(dàn)，但目前已经(jīng)再度掉头(tóu)向下。截(jié)至发文，WTI原油主力(lì)合约(yuē)已经(jīng)触及70美元，预(yù)计3月(yuè)低点必将不保，年(nián)内恐将跌破60美(měi)元，而最终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国内期货的(de)文华商品指数(shù)来(lái)看(kàn)，去年11月低(dī)点(diǎn)已经被跌破。该指数自去(qù)年7月以来已经盘整(zhěng)9个月，一旦(dàn)下(xià)跌则杀(shā)伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作(zuò)是C3浪，目标将(jiāng)指向(xiàng)2020年4月低点，或许年(nián)内到(dào)不了(le)，但也不会距离(lí)太远，最终极(jí)目标则是将(jiāng)跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全(quán)球空头(tóu)而(ér)言(yán)，等这个机会(huì)已(yǐ)经很久了，金融(róng)危机本轮(lún)早(zǎo)就该(gāi)爆发的，但(dàn)由于美联储的(de)无限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但该来的(de)总(zǒng)会(huì)来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的(de)危机将更加猛烈！本轮(lún)危机(jī)将(jiāng)是(shì)对全球(qiú)的(de)一次暴(bào)力去杠杆，将重建世界经济新(xīn)秩(zhì)序。百年大变局(jú)不是说(shuō)着(zhe)玩儿的，我(wǒ)们将再度见(jiàn)证(zhèng)历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里？怎(zěn)么还(hái)不(bù)出(chū)现(xiàn)？哪里有(yǒu)什么金融危机？空头(tóu)一(yī)直都活(huó)在(zài)被质疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多(duō)年以来(lái)，金融(róng)危机一直没有出(chū)现，每(měi)当你认为它要(yào)出(chū)现的时候，最(zuì)终却发现它还是没有来，总是在希望与失望(wàng)中不断(duàn)轮(lún)回(huí)。但无(wú)论如何，我一直(zhí)都相信超越08年的世(shì)纪金融危机一定(dìng)会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去等待(dài)它的(de)到(dào)来。

　　你忘了(le)，划(huà)过伤口(kǒu)的冷(lěng)风，在(zài)放手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒了。你(nǐ)会静默，手(shǒu)握着星火(huǒ)等在至暗(àn)时刻；你被(bèi)击(jī)破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个(gè)走过，一个一个(gè)错过，一遍(biàn)一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一(yī)声吼着，一(yī)幕(mù)一(yī)幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的(de)腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所以生命啊(a)，它苦涩(sè)如(rú)歌(gē)。想(xiǎng)不(bù)想看花海盛开？想不(bù)想(xiǎng)看燕子归(guī)来？如果都回不来，那么我(wǒ)该为了(le)谁(shuí)而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永(yǒng)不(bù)言弃，对真理执着(zhe)追求(qiú)的(de)人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头(tóu)必(bì)将一(yī)战封神！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕子归来，想着他们都会(huì)回(huí)来，你誓死为(wèi)了这(zhè)些(xiē)而(ér)存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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