近日(rì)，广(guǎng)发(fā)、招商、汇添富3家(jiā)基金(jīn)公司(sī)旗下的中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF同时(shí)公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发售(shòu)，募集规模上限均为20亿(yì)元，合计募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下热门主线(xiàn)的中(zhōng)特(tè)估(gū)行情持续发(fā)酵，市场也预(yù)期此次(cì)央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特估(gū)。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块(kuài)方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动(dòng)央国(guó)企(qǐ)上市公司价值重估，同时，其也催(cuī)化多个相(xiāng)关板块和个(gè)股(gǔ)迎来(lái)上涨行(xíng)情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平(píng)均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股(gǔ)平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级(jí)）来看，年内涨幅居前(qián)的国企股中，传媒、计算机(jī)、通信、家用电(diàn)器、建(jiàn)筑装饰板(bǎn)块个股均值涨(zhǎng)幅相(xiāng)对居前，而基础化工、食品饮料(liào)、商贸零(líng)售(shòu)、轻(qīng)工制(zhì)造、美容护理(lǐ)板块个(gè)股则表现不佳(jiā)。若分细分板块（申万(wàn)二(èr)级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的方向(xiàng)为(wèi)出版(bǎn)、影视院线、计算机设备(bèi)、养(yǎng)殖蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子业、数字媒体蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子(tǐ)板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金(jīn)属、电(diàn)池板块个股平均跌幅(fú)居前(qián)。

注：分板块统计(jì)国企股年内涨(zhǎng)跌(diē)幅均值(zhí)

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注景气低估(gū)方向(xiàng)

　　随着(zhe)中特估行情(qíng)发酵(jiào)月(yuè)余(yú)，部(bù)分(fēn)高(gāo)位(wèi)人(rén)气股(gǔ)近期(qī)也有所调(diào)整，仅(jǐn)以本周（5月8日至(zhì)12日）行情统计(jì)，上(shàng)海电影、新华(huá)文轩、中(zhōng)铝国际等多(duō)股回(huí)调近20％。从资(zī)金面来看，作为市场(chǎng)“聪(cōng)明钱”的北向资金近(jìn)两(liǎng)日（5月11日至12日(rì)）也一(yī)别(bié)此前连(lián)续6日加仓而(ér)减持，不过，具体(tǐ)个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石油(yóu)、设(shè)计总院本(běn)周累计(jì)加(jiā)仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日(rì)研报指出，现有的(de)“中(zhōng)特(tè)估”概念(niàn)引发的估值修复仍(réng)在(zài)演绎。短期行(xíng)情在热点(diǎn)题材上体现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企(qǐ)改革的深度价值(zhí)挖掘方面仍(réng)有较(jiào)大增(zēng)长空间。结合政策方(fāng)向来看，未来的(de)投(tóu)资机会主要围(wéi)绕以下方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源(yuán)整合型：关(guān)注(zhù)央企(qǐ)战略(lüè)性(xìng)重(zhòng)组和专业化整(zhěng)合，以及(jí)存在(zài)优质资产注入上市平(píng)台或重组预(yù)期的(de)板块(kuài)和(hé)标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此(cǐ)前基本面较弱(ruò)，但(dàn)因(yīn)行(xíng)业景气、周期上行(xíng)等原(yuán)因，近期有所改善(shàn)，并有望持续向好，如(rú)建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前(qián)估(gū)值明显偏低，但是受益业务(wù)预期(qī)与估(gū)值逻辑(jí)变(biàn)化，催(cuī)生重估行情，如公(gōng)共事(shì)业(yè)领域(yù)与三(sān)大通信运营商等(děng)。重点关注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交运和通(tōng)信(xìn)。

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