在投资(zī)日经(jīng)225ETF的“基金吧”里，基(jī)金的大涨大跌走势，激起了(le)基民(mín)的热烈(liè)讨论，“这个日经正经不？”“还(hái)要(yào)有个跌停板才和净值一样”“这基涨(zhǎng)跌(diē)这(zhè)么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华(huá)夏、易(yì)方达(dá)基金两大公募巨头纷纷(fēn)公(gōng)告，对公司旗(qí)下高溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价率已经大幅回(huí)落(luò)。与此同时，科创(chuàng)50、创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指继续受到资金的青(qīng)睐(lài)，今年以来创(chuàng)业板ETF净买入资(zī)金(jīn)已(yǐ)达165亿元(yuán)，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基(jī)建ETF受到资(zī)金“落(luò)袋为安”，但部分机构看好传媒、顺周期板块(kuài)的长(zhǎng)期(qī)配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价(jià)已有所回(huí)落

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金两(liǎng)大公募巨头纷纷公告，两家(jiā)公募旗下的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级(jí)市场交易价(jià)格波动较大。截至5年(nián)22日，两(liǎng)只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示(shì)投资者关(guān)注二(èr)级市场交易价格溢价风险，如果盲(máng)目(mù)投(tóu)资(zī)，可(kě)能(néng)遭受重大(dà)损失。

　　从两(liǎng)只产品的表现看，今年(nián)两只(zhǐ)ETF近日走势凶悍(hàn)，今年以来涨幅(fú)都超过了16％。截至5月23日下午1点开(kāi)盘，两只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)溢价率都回落到4％以内，投资者的追(zhuī)捧热情在(zài)风险提示(shì)后有所降(jiàng)温，正在回(huí)归理性(xìng)。

　　而(ér)从资金(jīn)流(liú)向看，由于两只产品规模仅(jǐn)有1个亿左(zuǒ)右，流通盘偏小，昨日净流(liú)入资(zī)金都不到2千万(wàn)体量。

　　从全市场看(kàn)，目前(qián)跟(gēn)踪日经指数的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来(lái)资金净流入(rù)2.42亿元，涨幅最高的产品已经达到27％，体(tǐ)现了(le)很好(hǎo)的(de)赚钱效(xiào)应。

　　目(mù)前，四只(zhǐ)产品跟踪(zōng)的指数都是(shì)日经(jīng)225指数收益率(lǜ)（经汇率调(diào)整后），从该指数表现(xiàn)看，今年也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在(zài)亚太市场高(gāo)居前列。

　　一位股票ETF基金经理告(gào)诉(sù)记(jì)者，日经ETF跟(gēn)踪的指(zhǐ)数近期涨势较(jiào)大，涨(zhǎng)幅(fú)犀利(lì)，叠加产品流通盘不够大，短期内受(shòu)到资(zī)金的净买入，产生(shēng)了供不应求(qiú)的情况，就会(huì)推(tuī)高二级市场价格，让(ràng)价格走在(zài)指(zhǐ)数涨幅的前面，这个情况就会产(chǎn)生基金(jīn)产品的高(gāo)溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层资(zī)产是跟踪日经225指数(shù)表现的，如果短期出现高溢价(jià)，也(yě)就意味着当前的价格超出了指数(shù)的涨幅，未(wèi)来会回归(guī)到(dào)指数正常走势和涨跌幅(fú)的状态(tài)，也就是会(huì)逐渐消(xiāo)除溢价。而高溢价回归的过程，就会(huì)产生二级市场价格的下(xià)跌(diē)，因此，建议投(tóu)资者(zhě)不要盲(máng)目买入高溢价(jià)品种，避免下跌风(fēng)险。”该基金(jīn)经理称(chēng)。

　　而从(cóng)日本(běn)股市表(biǎo)现看，今年(nián)年初以来日本股市(shì)持续上涨，日(rì)经225指数超越30000点大关，达(dá)到1990年(nián)泡沫经济破(pò)裂以来的最(zuì)高点。

　　中信(xìn)建投证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，近期(qī)日本股(gǔ)市上涨受多重因(yīn)素驱(qū)动：一是随着美联(lián)储(chǔ)加息预(yù)期下降和日央行紧缩预期上升(shēng)，吸引国际资本(běn)回流(liú)日本市场；二是(shì)随(suí)着疫后经济活动复苏和去年日元(yuán)持续贬值(zhí)，东京交易所上市公司多表现良好；三是(shì)今年东京交易所提出将(jiāng)改革公司治理监督机(jī)制。在(zài)这一改革下，预计部分(fēn)低估(gū)值企业可能采取股票(piào)回(huí)购等方式提振股价，截(jié)至本(běn)周，已有(yǒu)价值3900万亿日元(yuán)的股票被宣(xuān)布回购(gòu)；四是(shì)近期部分利好消息(xī)带动市场情绪。包括(kuò)G7峰会在日召开、巴菲特赴(fù)日考察并表示大举投资日本股(gǔ)市等，推动(dòng)市场对(duì)日(rì)本股市的整(zhěng)体情绪提(tí)振(zhèn)。

　　也有基金经理提示短期(qī)过快上涨带来的(de)投(tóu)资风(fēng)险，并提示投资者，海外投资可能会(huì)涉(shè)及相(xiāng)关的汇率风险，对相(xiāng)关市场(chǎng)熟悉(xī)程度不(bù)高等问题(tí)，建议(yì)投资(zī)者在自己能力圈内(nèi)投资(zī)，避免(miǎn)盲目追高带来的风险。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　创业板ETF净流入资(zī)金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市(shì)场最新风向。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月22日收盘，全(quán)市(shì)场728只股(gǔ)票(piào)ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿(yì)元，规模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净申(shēn)购份(fèn)额13.23亿份，按照区(qū)间成交(jiāo)均价(jià)测算，净流(liú)入资金微增(zēng)3.89亿元(yuán)。

　　从(cóng)资(zī)金(jīn)净(jìng)流入方(fāng)向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净流(liú)入都是3.39亿元，位居行业前(qián)列。猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以(yǐ)上资金的净流入。

　　行业和主题产品中，半导(dǎo)体(tǐ)、游戏(xì)、证券ETF等净流(liú)入资金(jīn)居前，都超过了2亿(yì)元资金体量。另外，触底反弹(dàn)的医药ETF、高位回调(diào)的传媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入资金相对居前。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间看(kàn)，今(jīn)年以来净(jìng)流入资金最多(duō)的(de)是易方达创业板ETF，今年净流入(rù)资金165亿元，位居(jū)行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入(rù)70亿(yì)元、67亿(yì)元，都位居(jū)行业前列。

　　而今(jīn)年景气度回升的半导体(tǐ)、酒ETF，具备估值(zhí)吸引力(lì)的医疗、恒生(shēng)互联(lián)网等，也都受到资金的(de)追逐，净流(liú)入资金都在(zài)50亿元体量及以上(shàng)。

　　谈(tán)及创(chuàng)业(yè)板相关指数的“越跌越买”，华安基金指数与量(liàng)化(huà)投(tóu)资部表示，随着前期创(chuàng)业(yè)板50指数的回调，当(dāng)前估值已来到30倍的历史低位区间，且一季报显示成(chéng)分股净(jìng)利(lì)润(rùn)同比增长52.69％，基(jī)本面向好趋势(shì)明显(xiǎn)，持续关注板块趋势反转机会。

　　该机构分析，在政策(cè)层面(miàn)，4月底(dǐ)的政治局会议(yì)提出“要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动(dòng)能。要巩固和扩大新能源汽车发展优势(shì)，加(jiā)快推进充电(diàn)桩、储能等(děng)设施建设和配(pèi)套电网(wǎng)改(gǎi)造。要重视通用人工(gōng)智能发展，营造(zào)创新生态，重视(shì)防范风险(xiǎn)”，这宣示(shì)着国内经济发展(zhǎn)动能要加快转变，新能源及人工智能将是经济转型的两大(dà)动(dòng)能(néng)，汇聚战略(lüè)性新(xīn)兴(xīng)产业的创业板持续(xù)受益于(yú)政策(cè)红利，该机构建议关注创业(yè)板50指(zhǐ)数(shù)的投(tóu)资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前

　　传媒(méi)、基(jī)建“落(luò)袋为安”

　　而从资金净流(liú)出方向看(kàn)，表现相对强(qiáng)势的上证50ETF遭遇资金(jīn)净卖(mài)出，当日基金(jīn)份额(é)流失(shī)4亿份，资(zī)金净流(liú)出超过11亿元。另外，南方中证(zhèng)1000ETF、华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF等宽基指数(shù)，也(yě)分(fēn)别(bié)有超过1个亿的资金净流出。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中药ETF等近期出现阶段性行情(qíng)的板块，遭(zāo)遇资金的卖出，天弘银(yín)行(xíng)ETF、恒生(shēng)科技ETF等(děng)多只产品净(jìng)流出资金也有1个亿以上。

　　拉长(zhǎng)时间期限，今年(nián)以(yǐ)来(lái)宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都(dōu)出(chū)现(xiàn)百亿体量的资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)出。上证50ETF也(yě)有57亿元资金净(jìng)流出。

　　而行(xíng)业(yè)和主题ETF中(zhōng)，今年涨(zhǎng)幅超(chāo)40％的传(chuán)媒ETF净流出资金(jīn)24亿(yì)元，位居行(xíng)业(yè)首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现(xiàn)越涨越卖，整体资金净流出(chū)位居(jū)前列(liè)。

　　猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好虽然部分热门主(zhǔ)题行业的资金出现流出，但部分(fēn)机构仍建议从(cóng)中长(zhǎng)期角度，观察各类板(bǎn)块的投资机(jī)会和行(xíng)情演绎。

　　中(zhōng)欧基(jī)金表示，预计复苏仍是中国经(jīng)济中长期的趋势，但市场展现(xiàn)出更多结构性机会(huì)，当前(qián)市(shì)场对题材的(de)追捧热度仍(réng)持续偏高。“传媒板块近期(qī)跌幅居前(qián)，主因前期涨幅较大，炒作(zuò)有逐(zhú)步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继续关注(zhù)资金合力最强的(de)人工智能(néng)与央(yāng)企相(xiāng)关品种，中(zhōng)期在市场炒作热度回落、且(qiě)经济复苏趋(qū)势确立后关注“顺周期”板块的整体机会(huì)，尤其是大众消费等(děng)领域；而长期来看，可(kě)以积极关注(zhù)数字化对生产力的提升，重点关注计算机(jī)、互联网和传媒(méi)等行业(yè)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好