分(fēn)析人士称，《暂行规定》施行后，预计全市场货币(bì)市场基金数量(liàng)上(shàng)将有一定出(chū)清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金监管(guǎn)暂行规定》（下称《暂行规定》）正式(shì)实(shí)施，从风险管理、人(rén)员及系统配置(zhì)、投(tóu)资比例(lì)、交易行为、规模控制、申(shēn)赎管理(lǐ)等多方面对重要货币市场基金的基金管理人提出了更为严格审慎的(de)要求。

　　业内人(rén)士(shì)指出， 《暂行规定》将提高货币(bì)基金的(de)风险管理能力和透明(míng)度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会(huì)对(duì)部分追求高收益的投资者造成一定影响。此外，预计全(quán)市场货(huò)币(bì)市场基金数量上将有(yǒu)一定出清(qīng)，对基金管理人的产品体系结(jié)构布局、调整也提出(chū)了要求(qiú)。

　　哪(nǎ)些(xiē)基(jī)金被纳(nà)入

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指出，重要货币市场基金是指因基金资产规模(mó)较大或者投(tóu)资者人数较(jiào)多、与(yǔ)其他金(jīn)融机构(gòu)或者(zhě)金融产品关(guān)联性较强，如(rú)发生重大风险，可能对资本市(shì)场和金(jīn)融体系产生重大不利影响的货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金(jīn)。

　　哪些基金(jīn)会被纳入(rù)评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基(jī)金(jīn)满足(zú)下(xià)列任一条件(jiàn)的(de)，基(jī)金管理人应当在(zài)10个工作(zuò)日(rì)内主动向中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会报(bào)告：基金资产净(jìng)值连续(xù)20个交易日超过2000亿元；基(jī)金份额持有人数(shù)量连续20个交易日超过5000万(wàn)个；中国(guó)证监会认定的(de)符合(hé)重要货币(bì)市(shì)场基金特征的其他条件。

　　东方财富(fù)Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年一季(jì)度末，市场上共有天弘余额(é)宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉(jiā)薪宝货币A三(sān)只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝(bǎo)货币规模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持有人户数来(lái)看，截至2022年末，天弘余额宝货(huò)币(bì)持有人达7.44亿户(hù)，居于(yú)首位。

　　有业内人士(shì)对记(jì)者表示，《暂行规定(dìng)》实施后，对于规模超(chāo)过(guò)2000亿元或者(zhě)投(tóu)资者数量大于5000万(wàn)个的货币市场基金，监管(guǎn)要求更加严格(gé)，基(jī)金管理(lǐ)人(rén)需要增强抗(kàng)风险能(néng)力，并明确风(fēng)险防控与处置机制。这将促使基金公司(sī)更加注重风险(xiǎn)管理和产品合规性(xìng)，提高产(chǎn)品的透明度和稳定性(xìng)，从而保护投资者的利(lì)益。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》与资管(guǎn)新规一脉相承，都是为了(le)提升资管(guǎn)机构的风险管理(lǐ)能力，实现风险分散化，防止风险过度集(jí)中、对金(jīn)融安全产生不利影响。在提(tí)升风控水平的前提(tí)下，引导高收益产品打破刚兑，高安全产品收益率回落(luò)至与(yǔ)其风险相匹(pǐ)配的(de)合理水平。随着(zhe)资管新规的逐步落地(dì)，回(huí)归本源的主动类资管产品迎(yíng)来发展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了(le)重要货谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义币市场基金的附加监管要(yào)求，指出(chū)基金管理人应当遵(zūn)循长期稳健的(de)经营和投(tóu)资(zī)理念，确保(bǎo)自身投(tóu)资研(yán)究、人(rén)员配备(bèi)、系(xì)统运营(yíng)、客户服务(wù)、风险(xiǎn)管理与(yǔ)危机应(yīng)对(duì)等(děng)方面的能力水平(píng)与重要(yào)货币(bì)市场基(jī)金(jīn)管理规模(mó)相(xiāng)匹配，不(bù)得(dé)盲目扩张基(jī)金规模。

　　值得注意(yì)的是，重要货币市(shì)场基金的基(jī)金经理不得(dé)少于2人。在薪酬考核方面(miàn)，基(jī)金(jīn)管理人的(de)高级管理(lǐ)人员、基金(jīn)经理等相(xiāng)关人员(yuán)的考(kǎo)核评价、薪酬激励等不得直接或者间接与重(zhòng)要货币(bì)市场基金的(de)规模相挂钩。

　　在重要货币市场基金(jīn)的(de)投(tóu)资运作(zuò)指标(biāo)方面，也(yě)需要满(mǎn)足多项要求。例(lì)如(rú)，持(chí)有(yǒu)一家公司发行(xíng)的证(zhèng)券市值不得超过基金资产净值的5％；投资(zī)于具(jù)有基金(jīn)托管人资格(gé)的同一商业银行发行的金融工具占(zhàn)基(jī)金资(zī)产净值的比(bǐ)例不(bù)得(dé)超过15％；主动(dòng)投(tóu)资(zī)于流动性受限资产的规(guī)模合计不得(dé)超过基金(jīn)资产净(jìng)值的 5％；投资组合(hé)的平均剩余期限不得超(chāo)过90天(tiān)；投(tóu)资(zī)组合的杠杆比(bǐ)例不得超过(guò)110％。

　　货币市场基金交易行为管理方面，《暂行规定》指出(chū)，审慎确认大额申购申请，避免出现(xiàn)接(jiē)受单一投(tóu)资(zī)者(zhě)申(shēn)购(gòu)申请(qǐng)后导致其(qí)持有份额超过基金总(zǒng)份额5％的情(qíng)况。

　　而在风险准备金方面(miàn)， 基(jī)金管理人、基金托管人每(měi)月从重要货币市场(chǎng)基金的管理费、托管费(fèi)中(zhōng)计提的(de)风险准备(bèi)金比例不得低(dī)于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融(róng)防风(fēng)险的重要举(jǔ)措。部分货币市场基(jī)金规模较大、投(tóu)资(zī)者数(shù)量较多，具有“牵一(yī)发(fā谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义)而动(dòng)全(quán)身”的(de)重要(yào)影(yǐng)响，当出现(xiàn)风险(xiǎn)事件(jiàn)时，可能会对金融市(shì)场的流动(dòng)性安全(quán)产生冲击。《暂行(xíng)规定(dìng)》无论是从考核(hé)机制(zhì)，还(hái)是从投资比例、久期(qī)、可变现资产的限制，都是为(wèi)了(le)更(gèng)高流动性考虑，重要货币市场基金(jīn)防范流动性风(fēng)险的能力将(jiāng)进一步提升，将有效防止出现(xiàn)2016年部分货币市场基金类似的流(liú)动(dòng)性风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应对预案

　　在重要货币市场基(jī)金的风险防控和(hé)监督(dū)管(guǎn)理机制方面(miàn)，《暂行(xíng)规定》也(yě)做出了(le)明确的规定(dìng)。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金管理人应当综合评估重要货币市场(chǎng)基(jī)金各(gè)类风险(xiǎn)的成因、表现及(jí)影响，会(huì)同相关市场(chǎng)主体共同(tóng)制定合理有效的风险应对预案。风(fēng)险应对预案应当报中(zhōng)国证监会备案，中国证监会对风险(xiǎn)应对(duì)预案(àn)的有效(xiào)性、合理(lǐ)性、可行性等进行评估。

　　重(zhòng)要货(huò)币市场基(jī)金发生重大风险的，由(yóu)中国证(zhèng)监会牵头相关部门成(chéng)立风险处置小(xiǎo)组，督促基金管理人(rén)及相(xiāng)关市(shì)场主体(tǐ)依据风(fēng)险应对预案等对重要货币市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实(shí)施(shī)对于投资者有什么影(yǐng)响？

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规(guī)定》将提高货币(bì)基金的风险管理能力和透(tòu)明(míng)度，降低投资风险。但是，可能会对部分(fēn)投资者造成一定(dìng)影响，例如可能会对一(yī)些追(zhuī)求高收益的(de)投资者造成一定冲(chōng)击。此外，新规可能会导致一些货币基金规(guī)模较小的产品退出市场，投(tóu)资者需要注意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保护低风险偏好的投资者。相对于其他资管产品，货(huò)币(bì)市场基金(jīn)具有着投(tóu)资者数量(liàng)庞大，风险偏(piān)好(hǎo)较低(dī)的特点。部(bù)分规模较(jiào)大的货币规模(mó)基(jī)金(jīn)如出现风险事件，或将对社(shè)会稳定产生(shēng)不利影响。《暂行规定》提升了(le)重要货(huò)币(bì)市场(chǎng谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义)基金的资产安全要(yào)求，有(yǒu)利(lì)于保护投(tóu)资(zī)者利(lì)益。”国(guó)信证券表示。

　　财信证券(quàn)指出(chū)，《暂行规定》施(shī)行(xíng)后，货(huò)币(bì)市场基金(jīn)的(de)规范化(huà)、标(biāo)准化、投资分散化、安(ān)全化(huà)程度将有提升，未来(lái)是否(fǒu)在公布的重(zhòng)点货币基金名录内，可能是投资者选择(zé)考量的(de)潜在背书因素之一(yī)。预计全市场货币市场(chǎng)基金数量上将有一定(dìng)出清，对基金(jīn)管理人的产品体系结构布局、调整也(yě)提(tí)出了要求(qiú)。

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