财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业(yè)内获悉，近期监(jiān)管部(bù)门正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险公(gōng)司调整(zhěng)新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，控制利(lì)差(chà)损，要求新开发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监(jiān)管部(bù)门陆续召集了多家(jiā)寿(shòu)险公司(sī)开会，以窗(chuāng)口指导的(de)名义，要求公司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是(shì)市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监会(huì)人身险部(bù)组织保险行业协会以及多(duō)家(jiā)保险公(gōng)司开展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利(lì)率(lǜ)和分红水平等公司(sī)负债成本情况(kuàng)，以及(jí)降(jiàng)低(dī)责任准备金评(píng)估利率(lǜ)对(duì)公司(sī)和行(xíng)业的(de)影响(xiǎng)，包括对(duì)新产品定价、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为、市(shì)场(chǎng)竞争分析(xī)变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道，监管在(zài)北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会(huì)的(de)保险公司(sī)包括中国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛(shèng)人(rén)寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位(wèi)总(zǒng)精算师表(biǎo)示(shì)，各险企基本就(jiù)降低责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整(zhěng)，比如普通型长期年金的(de)责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公(gōng)司(sī)业内人士对财(cái)联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业(yè)内人士对财(cái)联社记(jì)者(zhě)表示，此次(cì)主要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债(zhài)券(quàn)投资比例稳(wěn)步提升，其他资(zī)产以非标资(zī)产为(wèi)主、投(tóu)资比(bǐ)例持续回落，股票(piào)和(hé)基金投(tóu)资(zī)比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限(xiàn)，保险固收(shōu)类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投(tóu)资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按(àn)产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召开(kāi)座(zuò)谈(tán)会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期(qī)来看，预定利(lì)率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过多(duō)次(cì)调整(zhěng)评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为了(le)和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保凶猛的意思是什么 凶猛的近义词监会(huì)下(xià)发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对(duì)利率敏感的(de)低(dī)利润(rùn)产品；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利率环境下，负凶猛的意思是什么 凶猛的近义词债端主要通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率的(de)方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着潜(qián)在的(de)利差(chà)损风险、险企利(lì)润承压。保险监管趋(qū)严，通(tōng)过发(fā)布产品负面清(qīng)单、下调演示(shì)利率(lǜ)、分产(chǎn)品调(diào)整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负债端成本。

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