金(jīn)融(róng)界5月22日消息 日(rì)本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要(yào)股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新高(gāo)，同时也(yě)是自日本(běn)泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的(de)最高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本(běn)可(kě)能正(zhèng)接(jiē)近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是(shì)不可或缺的力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外投资者对(duì)日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据(jù)日本(běn)交易所集团，4月(yuè)海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规(guī)模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是(shì)日本股(gǔ)票(piào)的(de)最大净买家，年初(chū)至(zhì)今(jīn)的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲特成为日本(běn)股市爆(bào)发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲女生有感觉了是怎么样的呢特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收购了日本(běn)前五大贸易(yì)公司每(měi)家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸(mào)易(yì)公司(sī)分别是伊(yī)藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商事、三井物(wù)产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大(dà)了对(duì)日本五大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在美(měi)国以外任(rèn)何其他国家都多(duō)。今年早些时候(hò女生有感觉了是怎么样的呢u)，巴菲特增持(chí)了日本(běn)五大商(shāng)社(shè)，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定(dìng)其(qí)实(shí)非常简单(dān)，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会回购(gòu)股票，我们(men)也(yě)能(néng)很好地理(lǐ)解他们(men)所(suǒ)拥有的一(yī)大堆(duī)业务(wù)，同(tóng)时我们(men)还能(néng)通过(guò)融(ró女生有感觉了是怎么样的呢ng)资解决汇率风险问题。所以我们(men)就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚(shèn)至(zhì)这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的(de)接班人(rén)），因为(wèi)接(jiē)下来双方可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有其(qí)他(tā)大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动(dòng)中(zhōng)。4月初造访日本东京的还(hái)有美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事(shì)处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市场的(de)运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据(jù)日经中文网，日(rì)本综(zōng)合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准则(zé)）于5月9日全部出炉(lú)。日(rì)本5大商社(shè)的合(hé)计净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名(míng)投资家沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日本5大商(shāng)社(shè)的合计净(jìng)利润在短(duǎn)短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的美国苹(píng)果和(hé)美(měi)国(guó)可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)国际宏观在研(yán)报中指(zhǐ)出在过去的三(sān)十年中(zhōng)，日(rì)本经历了(le)漫长而(ér)痛苦的(de)通缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞台的中心。但(dàn)其(qí)并没有完全失(shī)去竞争优(yōu)势(shì)，与此同时，在国际格(gé)局(jú)大(dà)变化的(de)背(bèi)景(jǐng)下，日本经济的边际变化值得(dé)研究并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君安表示(shì)在新的(de)地(dì)缘(yuán)政治格(gé)局下，日(rì)本在(zài)亚太(tài)格局(jú)中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济(jì)脉(mài)络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投(tóu)资(zī)开始进(jìn)入(rù)加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的(de)政治格局，在全球动(dòng)荡的(de)大背景下(xià)反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可(kě)避(bì)免，但(dàn)良好的医(yī)疗体系以及(jí)人工(gōng)智(zhì)能的发展，也意味(wèi)着(zhe)劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一(yī)定程度上出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经(jīng)营(yíng)能力的改善和(hé)价(jià)值的(de)修(xiū)复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关(guān)于实现(xiàn)关注资(zī)金成(chéng)本和(hé)股(gǔ)价经(jīng)营要求》要求上市(shì)公司(sī)提高企业价(jià)值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一(yī)波回购热潮。

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