券商今年(nián)一季度业(yè)绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现以及去年较低(dī)的基数，行业(yè)业绩全面(miàn)爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有17家券(quàn)商或上市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上市(shì)券(quàn)商或上市主体一季报悉数披露，券商整体一季度表现(xiàn)较好，增速中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增速(sù)较(jiào)为显(xiǎn)著的(de)有20家，净利(lì)增1倍(bèi)乃至数倍之(zhī)多，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季(jì)度(dù)归母净利排名(míng)，新的(de)十(shí)大分(fēn)别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、左眉毛有一根特别长是什么意思？华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿(yì)元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿(yì)元）、中信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元）、招商(shāng)证(zhèng)券（22.60亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算(suàn)，中信证券(quàn)一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市(shì)对券(quàn)商(shāng)一季报的优秀表现给予了正面(miàn)回应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其(qí)中35只涨幅超(chāo)2%；华(huá)西(xī)证券、中国银河盘(pán)一度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收阳线，累计(jì)涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体中，50家(jiā)归母(mǔ)净利(lì)同比增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及(jí)安信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家(jiā)，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过(guò)4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是(shì)华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达(dá)到(dào)1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利(lì)扭亏为盈的(de)券商多达9家，分别是(shì)天风证券、华西证(zhèng)券(quàn)、东(dōng)北证券、西部(bù)证券、西南证券、红(hóng)塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股(gǔ)份(fèn)、国盛(shèng)金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为负值(zhí)，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净(jìng)利与(yǔ)营收均出现下(xià)滑，公司(sī)一(yī)季(jì)报(bào)显示，报告期内公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同比下(xià)滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿(yì)元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头(tóu)部券商的(de)增速(sù)不(bù)如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家(jiā)头(tóu)部券商(shāng)及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中(zhōng)国银河(hé)（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持着业绩(jì)的稳(wěn)定(dìng)性。

　　此外(wài)，上市公司指南(nán)针在一季报(bào)中透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪(jì)业务开(kāi)展取(qǔ)得一定(dìng)成绩，但营业利润(rùn)仍(réng)未(wèi)实现盈利，一定程度上拖累了公(gōng)司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度营收规(guī)模增速方(fāng)面，51家券商(shāng)中(zhōng)44家同(tóng)比增速为正、7家(jiā)增(zēng)速为负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增(zēng)速领衔，其今(jīn)年一(yī)季度(dù)同(tóng)比增速为(wèi)1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年(nián)同期营收(shōu)不足亿元的低(dī)基数有关，其今年一季度营收规模(mó)为7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增(zēng)速超过2倍(bèi)的有(yǒu)2家券商，分(fēn)别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收(shōu)增幅接近(jìn)1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营(yíng)收同比下滑幅度较大，分别(bié)是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外(wài)4家营(yíng)收下滑(huá)的(de)券商或上(shàng)市主(zhǔ)体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十(shí)券商分别是中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证券营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的(de)增速(sù)杀入营收排名前十，其(qí)一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出(chū)前十，招商证券一季(jì)度营(yíng)收(shōu)增速(sù)为28.74%；中信证(zhèng)券与(yǔ)中(zhōng)信建投营(yíng)收增幅(fú)显著较小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季(jì)报(bào)高增

　　自营业(yè)务驱动行业(yè)业绩(jì)高增，这(zhè)一(yī)观点(diǎn)被卖(mài)方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源(yuán)证券在解(jiě)读东(dōng)方(fāng)证券一季(jì)报(bào)时(shí)称(chēng)，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显(xiǎn)，期末金融资产规模(mó)为902亿，同比增(zēng)8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报高增，全年(nián)盈利(lì)增速有望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经营投资致(zhì)使利息支出有所增长(zhǎng)，市场(chǎng)回暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业(yè)务能力(lì)，看好(hǎo)公司在政策放松(sōng)预期下实(shí)现估值提(tí)升。

　　西(xī)部证券在关于国金证(zhèng)券(quàn)的研报中称，自营投(tóu)资成(chéng)为影响国(guó)金证券业绩核心因素，一季度(dù)自(zì)营(yíng)业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融(róng)资后，公司金融投(tóu)资规模稳步提(tí)升420亿元(yuán)较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，自营投资成为影响(xiǎng)券商业绩(jì)的核心，预期将在一季度迎来反转。投资(zī)业务方面，下半年(nián)重点(diǎn)关(guān)注差异化监管的措(cuò)施落地，或将打开(kāi)头(tóu)部券商(shāng)的(de)ROE上左眉毛有一根特别长是什么意思？限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期将(jiāng)是(shì)券商(shāng)业(yè)绩大幅(fú)修复的一年，尤(yóu)其(qí)是受到自(zì)营业务冲击大的(de)公司(sī)预期将(jiāng)在年内(nèi)实现较大(dà)幅度的(de)改善。

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