5月以来，港股市场仍在持续下跌(diē)，最近一(yī)个交易(yì)日即5月25日主要指数更是创出年内收(shōu)市新低。不过，虽(suī)然多只投资港股的ETF产(chǎn)品年内收(shōu)益告(gào)负，但(dàn)资金越跌越买，多只港股(gǔ)ETF产(chǎn)品年(nián)内份(fèn)额增幅明显(xiǎn)，纷纷创下历史(shǐ)新高。如广发基金两只港股ETF年内份额分(fēn)别激增16倍、13倍(bèi)，华夏恒生互联网ETF份额也持续增长，最(zuì)新份(fèn)额更是(shì)逼近(jìn)700亿份(fèn)。

　　多位业(yè)内人(rén)士对此(cǐ)表示，港股(gǔ)作为(wèi)离(lí)岸(àn)市场(chǎng)，基本面主要(yào)跟(gēn)随国(guó)内市场，而流动性与(yǔ)海(hǎi)外(wài)流动性相关度较高，在(zài)基本面(miàn)及(jí)流动(dòng)性双重压(yā)力下，5月市场走(zǒu)势(shì)较(jiào)弱。不过，当前港股市(shì)场(chǎng)估值水平已处于历(lì)史偏(piān)低(dī)水平(píng)，具备一定的(de)投(tóu)资性价比，看好(hǎo)人工(gōng)智能、互联网科技、创新药(yào)等(děng)细分领(lǐng)域的投(tóu)资机会。

　　最高激增(zēng)16倍(bèi)！

　　多只(zhǐ)份额再创(chuàng)新高(gāo)

　　Wind数据显示，截至5月26日，港股ETF产品年(nián)内份额合计达2284.37亿份(fèn)，相较于年初增幅超37％，年内资金合(hé)计净流入达244.42亿元(yuán)。

　　具体(tǐ)来看，有多只(zhǐ)ETF产品份额增幅明显(xiǎn)，且再创历(lì)史新高。其中，广发(fā)恒生科技匚字旁的字有哪些，区字旁的字ETF、广(guǎng)发港股创新药ETF年内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅(jǐn)领涨港(gǎng)股(gǔ)ETF产品，亦在(zài)跨(kuà)境ETF产品中位列前(qián)二。而易方达、富(fù)国基(jī)金等(děng)旗下(xià)5只(zhǐ)港(gǎng)股ETF产品份额也实现倍数增幅。

　　此外，华夏恒生互联(lián)网ETF份额也(yě)持续(xù)增长，年内(nèi)份额增幅超(chāo)31％，最新份额已站(zhàn)上699.71亿份的(de)高位(wèi)，再创历史新高，并继(jì)续蝉联市(shì)场规模最大(dà)的港股(gǔ)ETF产(chǎn)品。

　　不过，从产品业绩(jì)来(lái)看，截至5月26日，仍有超(chāo)九成(chéng)港股(gǔ)ETF产(chǎn)品年内(nèi)收益为负(fù)，产品(pǐn)平均(jūn)收益率为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今年以(yǐ)来港股市场持续震荡下跌(diē)，3月下旬虽有小幅回调，但4月下旬之后又转跌，5月25日(rì)，港股再度缩量下(xià)跌，恒生指(zhǐ)数、恒生科技指数在同日创下(xià)年内(nèi)收(shōu)市新低；而整(zhěng)体看，5月港股市场跌多涨少，波动(dòng)中枢朝下(xià)移(yí)动。

　　对(duì)于近期(qī)港股(gǔ)市场波(bō)动下(xià)跌，广发恒生科技ETF基(jī)金经理刘(liú)杰(jié)分析系受多个因素影响。一方面，国内(nèi)经济复苏斜(xié)率放缓(huǎn)，市(shì)场处于弱预(yù)期和弱复苏叠(dié)加的阶段；另一方面，匚字旁的字有哪些，区字旁的字海(hǎi)外核心通(tōng)胀仍存韧性，美国债(zhài)务上限(xiàn)到期带来的债务(wù)违约风(fēng)险也对市场风险(xiǎn)偏好形成扰动。

　　同时(shí)，港股囊括(kuò)了大部(bù)分内地互(hù)联网以及新经济领域(yù)上市公司(sī)，5月份日本正式出(chū)台(tái)了制造设备管制措施，加大了市场对于国内科(kē)技领域的担忧，同(tóng)期(qī)A股市场(chǎng)情(qíng)绪偏弱(ruò)，均影响(xiǎng)了5月份港股市场的表现。

　　诺德基金基金经理张昳泓认为，港股(gǔ)近期波动较大主要有基(jī)本面(miàn)以及资金(jīn)面两(liǎng)方面的原(yuán)因。

　　首先，从基本面角度来看，去年防疫政策转向后市场对于国内疫后复苏有较高的预(yù)期，“从(cóng)春节前后的复苏情况，我们确实(shí)看到由于线下(xià)场(chǎng)景(jǐng)的修复，消费需求出现了比较好的恢复(fù)。而进入4、5月份，国内经济(jì)整体相较(jiào)一季度环比(bǐ)有所减弱(ruò)，这也使得市场对于国内经济复苏预期开始(shǐ)修正，整体盈利(lì)端预期有所下修。”

　　其次，从(cóng)资金流(liú)动性的角度来看，张昳泓表示，海外对于暂停加(jiā)息的节奏出现反复，人民币汇率也在持续走(zǒu)弱，近(jìn)期跌破7的(de)关口。港股作(zuò)为离岸市场(chǎng)，基本面主(zhǔ)要跟(gēn)随国内市(shì)场，而(ér)流动性与海外流(liú)动性相关度较高，在基本面及(jí)流(liú)动性(xìng)双(shuāng)重(zhòng)压力下，5月市场(chǎng)走(zǒu)势较弱。

　　中融基金直言，港股(gǔ)从Beta的角度是中美经(jīng)济(jì)相对强弱关系的直接(jiē)反(fǎn)馈，“放开国门之后我们预期(qī)中国(guó)经济向上，美国经济进入衰退(tuì)，所以(yǐ)港股表(biǎo)现很亢(kàng)奋，但实(shí)际结(jié)果(guǒ)中(zhōng)美两边(biān)的状态变化(huà)还是需要更长(zhǎng)时间，但(dàn)大概率还(hái)是会发生的，在这个过程中的波折就对(duì)应着人民币汇率和(hé)港股的大幅(fú)波(bō)动。”

　　看好AI、创新(xīn)药等(děng)细分(fēn)领域投资(zī)机会(huì)

　　尽管年(nián)内持续(xù)下跌，但(dàn)多位业内人士认为，当前港股市场(chǎng)估值(zhí)水平已(yǐ)处于历史偏低水平，具(jù)备一定的投资性(xìng)价比(bǐ)，并看好人工智能、互(hù)联网科技、创新(xīn)药(yào)等细分领(lǐng)域的(de)投资机(jī)会。

　　广发基金(jīn)刘杰表示(shì)，受欧美银(yín)行业危(wēi)机影响和主要经济体(tǐ)政(zhèng)策变(biàn)化(huà)扰动，今年以来港(gǎng)股持续回(huí)调，整体表现不如A股。但随着国内外流动性压力持续缓解，未来港股(gǔ)资金面或有(yǒu)机会得到(dào)改(gǎi)善，结合当前的低估值(zhí)水平，港股吸(xī)引力或(huò)许逐步凸显。“某些波动较大且回调较多的(de)细分板块或许(xǔ)是值得(dé)关(guān)注的方向，例(lì)如恒生科技以及港股创新药(yào)等(děng)，若(ruò)未来市场进一步回(huí)暖，科技领域、港股(gǔ)创新药以及消费(fèi)复苏(sū)或者更(gèng)能调动市(shì)场的(de)关注度。”

　　投资建议上，广发基(jī)金(jīn)刘杰(jié)认为港股波动(dòng)性较大，建(jiàn)议投资者(zhě)通过定投(tóu)分散参(cān)与，较好平衡(héng)风险和机会。同时，选择更有价值的(de)细分赛道，或许更(gèng)符(fú)合未(wèi)来市场(chǎng)的表现。

　　具(jù)体来看，首先，人(rén)工智(zhì)能有望成(chéng)为(wèi)全球投资的(de)主线，推动了中(zhōng)美股市的(de)表(biǎo)现，未来人工智(zhì)能应用或利好科技相关细分领(lǐng)域。其次，港股创新药(yào)是国内医(yī)药领(lǐng)域长期具备相对优势(shì)的(de)细(xì)分(fēn)赛道，对比美国创新药(yào)占比(bǐ)医(yī)药(yào)市场80％的(de)占比，国内占比仅为10％左右，未来肿瘤(liú)等方(fāng)向需(xū)要更多(duō)更先进(jìn)的疗法和(hé)创新药，长期(qī)投(tóu)资价值值得关注。此外，港股消费(fèi)行(xíng)业也(yě)有望上行。因(yīn)为目前我国经济(jì)总(zǒng)量(liàng)数据回暖，国内经济长远发展(zhǎn)的(de)确(què)定性增(zēng)强(qiáng)，居民(mín)可支(zhī)配收(shōu)入(rù)增加(jiā)，消费信心正(zhèng)逐步恢(huī)复。

　　中融(róng)基金表示，港股(gǔ)市场是以(yǐ)机构(gòu)和外资为主(zhǔ)导的市场(chǎng)，因此海外经济(jì)数据对港股(gǔ)资(zī)金(jīn)面会(huì)产生(shēng)较大影响。在当前流(liú)动性持续承压和较弱的国际宏观环境背(bèi)景(jǐng)下，短期港股或是震荡行情，投资者(zhě)可以关注高稳定性且具备估值(zhí)性价比的标的。

　　“当(dāng)中国经(jīng)济恢(huī)复比预期(qī)更强或者美国经济下滑比预期更快这(zhè)二者中任一情景发生甚至同时发(fā)生时，我们(men)可能(néng)就会看(kàn)到(dào)人(rén)民币汇率的走(zǒu)强，同时(shí)港股整(zhěng)体表(biǎo)现也(yě)会走强。”中融基金进一步指出，可以先重点关注运营商等高股息资产，而随着市场预(yù)期(qī)更(gèng)进一(yī)步强(qiáng)化(huà)，可以更(gèng)多关注互联网、创新药等高弹性(xìng)板块。因为消费品的业绩差(chà)异很(hěn)大，建议(yì)更多关注个股的性价比与成(chéng)长的(de)确定性。

　　诺德基金张(zhāng)昳泓(hóng)直言，从(cóng)长期维度来看，当(dāng)下港股市场(chǎng)具备一(yī)定的投资(zī)性价比，当前估值(zhí)水平仍然(rán)位于(yú)历史偏(piān)低水平。从基(jī)本(běn)面角度(dù)来说，他(tā)们认为国内(nèi)经济(jì)的复苏(sū)节奏可(kě)能大概率是一波三折(zhé)趋势向(xiàng)上的弱(ruò)复苏态势，当下(xià)港股(gǔ)市场已经price in经济复苏较弱的相对悲观的预期，往(wǎng)后看随着经济(jì)的缓(huǎn)慢(màn)复苏，预计盈利预期也会逐步上修。而从流动性(xìng)角度来看，美(měi)联储暂停加(jiā)息(xī)虽在节(jié)奏上较难判断，但往未来看是大概率事件(jiàn)，预计人(rén)民币汇率的压力也会逐步缓(huǎn)解。

　　“细分板块上，我们认为(wèi)顺周期受益于国内经(jīng)济复苏的(de)消(xiāo)费、互联网、医(yī)药等(děng)板块仍然值得重点关注。”张昳泓表示(shì)，港股市场(chǎng)由(yóu)于其离岸市场特性，海外投资人(rén)占比(bǐ)较高，受国(guó)内及海(hǎi)外多重因(yīn)素影(yǐng)响，市场整体波动性较大，建(jiàn)议投资(zī)人可以逢低布(bù)局，更(gèng)多可以(yǐ)采(cǎi)取基金定投的方式投资(zī)于港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 匚字旁的字有哪些，区字旁的字