本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日报记者(zhě)注意(yì)到(dào)，本周后几个交易日(rì)，铁(tiě)矿石期货一直(zhí)处(chù)于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期(qī)下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁(tiě)矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下(xià)行，直(zhí)接(jiē)原因源于成(chéng)材表需(xū)继(jì)续走弱，二季度以来(lái)成材消费(fèi)持续低迷，市场对(duì)“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进一步发酵(jiào)。成材(cái)价格(gé)下降使得(dé)钢(gāng)厂利润(rùn)被进一(yī)步压缩，本周(zhōu)铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历(lì)史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的(de)刚性(xìng)支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合约(yuē)价格。而(ér)远月合约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观(guān)预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗色系(xì)期货整体(tǐ)走弱，品种间形成(chéng)负(fù)反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传(chuán)导至投(tóu)资端尚需时(shí)间，一季度房屋(wū)新(xīn千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗)开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需(xū)求(qiú)复苏乏(fá)力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需求构(gòu)成压力(lì)。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分(fēn)析(xī)师马亮认为，近期(qī)市(shì)场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期到港压力(lì)不大，疏港依旧维(wéi)千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平均水平，低库存(cún)有望成为常态(tài)，对补库(kù)不应(yīng)有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二季度(dù)将逐步进(jìn)入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创(chuàng)同期纪录，淡水河(hé)谷(gǔ)一(yī)季度产量也(yě)同比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁(tiě)水继续(xù)提产空间有限，开始(shǐ)面(miàn)临减产压(yā)力，铁矿石(shí)供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更(gèng)为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有中(zhōng)长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存维持(chí)下(xià)降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本(běn)钢(gāng)厂的进口矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存(cún)按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货(huò)铁矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临(lín)回(huí)调(diào)压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁(tiě)研究(jiū)中(zhōng)心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期(qī)将(jiāng)至，下(xià)周(zhōu)补(bǔ)库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产检修(xiū)范围扩大(dà)，高(gāo)需(xū)求对铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱(ruò)，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢(gāng)厂低(dī)库存补(bǔ)库对价格或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端(duān)需求(qiú)尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调(diào)整(zhěng)后压力得(dé)到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉(lā)长时(shí)间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度较(jiào)前两(liǎng)年将(jiāng)有明显下(xià)降。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需(xū)为主的黑色(sè)系(xì)下(xià)方仍有支撑，当前位(wèi)置不(bù)宜(yí)过分(fēn)悲(bēi)观。预计市场整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复(fù)苏力度。

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