中国金融(róng)行业加速对外(wài)开放，外资(zī)券商们的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年的“成(chéng)绩单(dān)”陆续公布(bù)：9家外资控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业(yè)绩(jì)突飞(fēi)猛进(jìn)，当年净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先(xiān)各(gè)家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大通证(zhèng)券同期(qī)获批(pī)的野村东方国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并，两家国际金融巨头(tóu)均在国(guó)内(nèi)拥有(yǒu)外资控股券商牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续两(liǎng)家外(wài)资控股券商面临(lín)的“一(yī)参(cān)一控”问题如何解(jiě)决，仍是业内(nèi)关注重(zhòng)点(diǎn)。

　　过(guò)去(qù)几年(nián)里，“财(cái)富管理转型”成(chéng)为(wèi)行(xíng)业热词。而透视各家外资券商在(zài)2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各自股东资源禀赋、深(shēn)入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　来(lái)看详(xiáng)情(qíng)——

　　9家外(wài)资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国内(nèi)各家(jiā)证(zhèng)券公司来说，除(chú)了面(miàn)临行业“二八(bā)分(fēn)化”的激烈态(tài)势，来自(zì)“洋券商”们(men)的市(shì)场竞争(zhēng)也同(tóng)样(yàng)带来压(yā)力。

　　日前，中(zhōng)证(zhèng)协(xié)公布(bù)各家券商(shāng)2022年(nián)年报/财务数(shù)据，9家外资控股券(quàn)商(shāng)纷(fēn)纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制于市场行情、成立时间(jiān)、牌照资质等问题(tí)，9家共有5家(jiā)出现亏(kuī)损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下(xià)降(jiàng)41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际(jì)证券(quàn)则延续自成立以来的(de)亏损状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资(zī)股东增持而成(chéng)为外(wài)资(zī)控(kòng)股券商(shāng)的汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券，业绩(jì)较上(shàng)年出现明(míng)显进(jìn)步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实(shí)现营业收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年(nián)获得证监(jiān)会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完(wán)成工商登(dēng)记(jì)，正式(shì)展业时间不长。星展证券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同(tóng)比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同期有所收窄。大(dà)和证券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元(yuán)，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损(sǔn)原(yuán)因而言，2022年受市场影响，证券(quàn)行业营业收入普遍下(xià)降(jiàng)，外资控(kòng)股券商也(yě)难(nán)以幸(xìng)免。且新公司(sī)建设成(chéng)本、业(yè)务费(fèi)用、员工薪(xīn)酬等支出过高(gāo)，在展业初期容易导(dǎo)致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型(xíng)券商(shāng)相比，外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商仍(réng)呈(chéng)现(xiàn)“本小利薄”的情(qíng)况(kuàng)，自营(yíng)业务影响有限，因此影响2021年业(yè)绩的主(zhǔ)要(yào)还是(shì)经纪(jì)、投行等(děng)传统(tǒng)业(yè)务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信(xìn)证券在2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示，其当年投行业(yè)务手续费及佣金(jīn)净收(shōu)入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪(jì)业(yè)务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业务(wù)及管理费从上年的(de)4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚”念好了(le)中国市场这(zhè)本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗资控股券商实现盈利，分(fēn)别(bié)为摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛(shèng)高(gāo)华(huá)（8163.28万元）和(hé)摩(mó)根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根(gēn)大通证券(quàn)和瑞银证券均实现了营(yíng)收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券(quàn)业小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员(yuán)工规(guī)模来看，截至(zhì)2022年底，摩根大通证券共有(yǒu)员工210人，数量在行业内排(pái)名下游，但其业绩已跻身行(xíng)业中游水平，而(ér)这只是摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证(zhèng)券展业(yè)的(de)第三个完整会计年度(dù)。

　　公开(kāi)信息显(xiǎn)示，摩根大(dà)通证(zhèng)券于2019年(nián)3月获得证监会批复，成立合资证券公司(sī)。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等5家内资(zī)股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股(gǔ)东所持股(gǔ)权，成为(wèi)摩根大通证券(quàn)唯一股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年(nián)经(jīng)纪业务大爆发，实现手续费净(jìng)收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业(yè)务(wù)团(tuán)队成立已逾三年，2022年业(yè)务开(kāi)展和运作取得(dé)进一(yī)步(bù)进展，新客户开(kāi)发稳步推进。摩根(gēn)大通证券(quàn)充分利用全(quán)球化(huà)的平台优(yōu)势，整合集(jí)团资源，持续关(guān)注并开拓传统QFII投资(zī)者以及新(xīn)取得QFII牌(pái)照的合格境外(wài)机构投资者，目标客群机构投资者队伍逐(zhú)年(nián)壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突(tū)发合并(bìng)

　　“一参一控(kòng)”下或(huò)将取舍

　　除摩根(gēn)大通证券(quàn)外，瑞银证券(quàn)在2022年也取得(dé)了(le)较好的业绩表(biǎo)现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国(guó)时间(jiān)最(zuì)早的一批合资券商之(zhī)一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银(yín)行受(shòu)让两(liǎng)家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股(gǔ)比例提(tí)升至67％。截至(zhì)2022年(nián)年底，瑞银证券共有正式员工(gōng)383人。

　　财(cái)务(wù)报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期实现手续(xù)费净收(shōu)入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在(zài)2022年完成了(le)创业板注册制(zhì)改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与(yǔ)了沪深交易所互(hù)联(lián)互通全球存托凭证业(yè)务(wù)等(děng)。

　　值得关(guān)注的是，今年3月，百年大行瑞士(shì)信贷被竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集团和瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式(shì)宣布达成(chéng)合(hé)并协议(yì)，瑞士(shì)联邦财政(zhèng)部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和(hé)瑞士金(jīn)融市(shì)场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上月瑞银(yín)发布一季报时(shí)表示，对瑞信的收(shōu)购交易预计(jì)在6月底前完成(chéng)。不(bù)言而喻的是(shì)，集(jí)团层面(miàn)的合(hé)并对(duì)两家(jiā)外(wài)资控股券商在中国展业(yè)情况，也将造成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审(shěn)计所(suǒ)普华(huá)永道对瑞(ruì)信证券出具了带强调事项段的(de)无保留意见审(shěn)计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信(xìn)集团与瑞(ruì)银集(jí)团股份公司之间达成协议和合并(bìng)计划(huà)，截止报告日，上述协议和合(hé)并计划的完成日尚不明(míng)确(què)。瑞信(xìn)证券作为(wèi)瑞信(xìn)集团股份有(yǒu)限公司下属控股子(zi)公司，未来的运营和财务业绩受到上述合并可能产生的影(yǐng)响亦不明确，该(gāi)事项(xiàng)表明存在可能(néng)导(dǎo)致对公司持(chí)续经营能力产(chǎn)生重大(dà)疑虑的(de)重大(dà)不确定(dìng)性。

　　瑞信(xìn)证券(quàn)前身(shēn)为(wèi)成立于2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系(xì)证监会修订(dìng)《外商参股证券公(gōng)司设立规(guī)则》后首家获批(pī)的合(hé)资证券公司。2020年4月，证监会(huì)核准(zhǔn)瑞信向瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿(yì)元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正(zhèng)更(gèng)名(míng)为(wèi)瑞(ruì)信(xìn)证券（中国(guó)）。

　　2022年9月(yuè)，方正(zhèng)证(zhèng)券(quàn)公告称，拟以11.4亿元的(de)对价(jià)转让瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔(bǐ)交易(yì)完成后，瑞信(xìn)将全资(zī)持(chí)有瑞(ruì)信证券(quàn)。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银(yín)合并(bìng)，使得瑞(ruì)银证券和瑞信(xìn)证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公(gōng)司(sī)股权管理规(guī)定(dìng)》，证券公司股东以及股(gǔ)东的(de)控股(gǔ)股东、实(shí)际(jì)控制人参(cān)股证券公司(sī)的(de)数(shù)量(liàng)不得超过2家，其中控制证(zhèng)券公司的数量不得超过1家。在面临“一(yī)参一控”的限制下，瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证券(quàn)的(de)牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财(cái)富管理破(pò)局

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管理(lǐ)转型”成为(wèi)行业热(rè)词。而透视各家外(wài)资(zī)券商在2022年的“打(dǎ)法”不(bù)难发(fā)现，依(yī)托于各自资源禀赋(fù)深入财(cái)富管理(lǐ)成为其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国(guó)际证券表(biǎo)示，2022年其(qí)财富管理业务在原有(yǒu)“大(dà)宗交(jiāo)易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等(děng)业务持续推(tuī)进的基础上(shàng)，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司(sī)大宗(zōng)减(jiǎn)持服务、集团间(jiān)跨境(jìng)业(yè)务(wù)联动等多种业务模式，通过服(fú)务(wù)手段的增(zēng)加及优化，为客户提供多维度、一站(zhàn)式的综合(hé)性金融(róng)解决方(fāng)案。

　　后续，野(yě)村东方国际证券财富管理业(yè)务将定(dìng)位(wèi)于“中(zhōng)国高端财富(fù)人群”，从(cóng)产品配置、人员(yuán)建设、中后台支持以及集团跨境(jìng)合作四个方面(miàn)入手，打(dǎ)造以产(chǎn)品为中(zhōng)心的业(yè)务核心竞争力，持续为(wèi)中国投资(zī)者提供具有野村集团(tuán)特色的高(gāo)质量财富管理(lǐ)服(fú)务。

　　在完成(chéng)高盛集团全(quán)资持股备案后，高(gāo)盛(shèng)高华在2021年底(dǐ)与北(běi)京高华签(qiān)订《业(yè)务转让协(xié)议(yì)》，受(shòu)让(ràng)北京高华的所有业务。2022年(nián)5月，高盛高华(huá)获证监(jiān)会核(hé)发新增证券经纪、证(zhèng)券(quàn)投资咨询、证券自营及代销(xiāo)金融产品业务的业(yè)务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与(yǔ)北京高(gāo)华完成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置为核心进(jìn)行(xíng)新(xīn)产品和服务(wù)的(de)研发工作，进一步赋能部门(mén)为(wèi)在岸客户提供财富管理综合解决方案，丰富客(kè)户产品(pǐn)种类选择，开展境内私人财富(fù)管理平台(tái)未来(lái)战略(lüè)规划，并进一步拓展境(jìng)内产品平(píng)台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将持续推进(jìn)私(sī)募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工(gōng)作，持续代销第三方金融产品并推进(jìn)跨境投资新产(chǎn)品的研发(fā)，为客(kè)户提供直接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托(tuō)于(yú)外资(zī)股东打(dǎ)造私(sī)人财富管理业(yè)务(wù)，这在具备外(wài)资银行股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立私(sī)人财富(fù)管理(lǐ)部(bù)，负责公司高净值(zhí)个(gè)人客户综合财富管理业(yè)务的(de)运作(zuò)。私(sī)人财富管理部以汇丰前(qián)海证券为(wèi)平台，依托汇丰环球(qiú)私人(rén)银行，致力为高净值(zhí)和超高净值客户及其家族提供专业、多元及定制化的资产配(pèi)置服(fú)务，为(wèi)客户实(shí)现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊径，推出(chū)家族信托资讯(xùn)业务(wù)，与4家国(guó)内头部信托公(gōng)司(sī)达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深圳分公司财(cái)富(fù)管理业务，依托(tuō)国(guó)家(jiā)对粤港(gǎng)澳(ào)大湾区的新政举措，致力于发展财(cái)富(fù)管理大湾区业(yè)务。

　　瑞(ruì)银证当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗券表(biǎo)示，其财富管(guǎn)理部秉持着为客户进行全方位资产(chǎn)配置和满足客户全(quán)生(shēng)命周期财富管理的理念，进一(yī)步完(wán)善投资解(jiě)决方(fāng)案和财富规划(huà)方面的业(yè)务，一方面积极扩(kuò)充(chōng)现有架上策(cè)略，精(jīng)选上(shàng)架多支产品为客户(hù)在同一策(cè)略下(xià)提供差异(yì)化选(xuǎn)择(zé)及(jí)多元化的投资(zī)方案(àn)。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大

　　随着中国资本(běn)市(shì)场对(duì)外(wài)开(kāi)放的力度不断(duàn)加大，各外(wài)资金(jīn)融机构加速了在(zài)境内设立控股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣(zhā)打证(zhèng)券获批准设立，公司注册地(dì)为北京市，注册资本为人民币10.5亿(yì)元，业(yè)务(wù)范围包括证券(quàn)经(jīng)纪、证(zhèng)券自营、证券(quàn)承销、证券(quàn)资产管理（限于(yú)从事资产证券化业(yè)务）。

　　值得关注的是，渣打(dǎ)证券是首家新(xīn)设的外商(shāng)独资证券公司(sī)。就(jiù)监管批复(fù)信息来看，渣打(dǎ)证券由渣打银行（香港）有限公司(sī)全资设立，出资(zī)额(é)10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打(dǎ)证券(quàn)在(zài)内，目前国内的外资(zī)控股券商数量已达到(dào)10家。其中，摩根大通(tōng)证券(quàn)（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独(dú)资(zī)券商。从数量上(shàng)来看，外(wài)资(zī)控(kòng)股券商已成(chéng)为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券(quàn)商的设立(lì)申请静待审批。截至5月(yuè)5日，花(huā)旗证券(quàn)、法巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛意才证券等(děng)多家外资券商(shāng)的设立申请仍处于证(zhèng)监会(huì)审批阶段。其(qí)中，法巴证券和青岛意才证券已获第(dì)一(yī)次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证(zhèng)监会主席易会满等(děng)先后在京会见美国桥水基金、法国(guó)东方汇理(lǐ)、日本大和(hé)证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡(pō)淡(dàn)马锡、德国安联保险、意(yì)大利(lì)联合圣保罗银行、美国(guó)景(jǐng)顺和高(gāo)盛等(děng)国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机(jī)构负责(zé)人普遍表示，此(cǐ)次来华亲身感受(shòu)到中国经(jīng)济的强大韧性(xìng)、潜(qián)力和(hé)活力，坚定看好中国经(jīng)济和中国资本市(shì)场(chǎng)发展前景(jǐng)。近年来中国资本市场对外开放(fàng)稳步推进(jìn)，为国际金融机构和(hé)全球投资者带来了(le)实实在在的机遇。各金(jīn)融机(jī)构高度重视中(zhōng)国市场，将继续与中国深化(huà)合(hé)作，积极拓展(zhǎn)在华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来(lái)自外资(zī)券商的市场竞争，国内券商也纷纷感受到了挑战(zhàn)和机遇。例如(rú)，华西证券即在2022年年报中表示，外(wài)资(zī)机构来华展(zhǎn)业便利度不(bù)断提(tí)升，经营(yíng)范围和监管要求实现(xiàn)国(guó)民(mín)待(dài)遇(yù)，外资券商、资产(chǎn)管理机构等(děng)加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证(zhèng)券公司既带(dài)来了国际金融(róng)机构全面参(cān)与(yǔ)中国资本市场竞(jìng)争所形成的冲击，也带来了通过与国际金融机构直接合作促进业务发(fā)展(zhǎn)、提(tí)升管(guǎn)理(lǐ)水平的机遇(yù)。

　　西部证券也(yě)表(biǎo)示，当前证券行业集中度稳中有升，头部(bù)券商竞争优(yōu)势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成，金融科技对(duì)行业发展理念的变革和重塑不断深化，外资券商市(shì)场(chǎng)冲击将逐渐显现(xiàn)，证券行业竞争新(xīn)格局正加速演(yǎn)变。

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