今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷(xiàn)入债(zhài)务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会(huì)不尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停或提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球经(jīng)济和(hé)金融(róng)产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些(xiē)画(huà)面(miàn)在(zài)近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不(bù)断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又为何(hé)要人(rén)为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先(xiān)了(le)解美国政府的债(zhài)务(wù)从何而来(lái)，以(yǐ)及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝(jué)大部分(fēn)时期都(dōu)处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出在多数总统任期(qī)内(nèi)都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯(guàn)例(lì)，而政府债(zhài)务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府(fǔ)赤字的(de)规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更(gèng)是大(dà)幅(fú)增(zēng)长。这一方面是由(yóu)于(yú)新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负了(le)庞大支出压力，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，还因为美(měi)国人口(kǒu)老龄化导致(zhì)政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模基(jī)建政策(cè)导致财政支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政府(fǔ)的(de)税收(shōu)收(shōu)入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的步伐，尤其(qí)是在(zài)小布什(shén)政府和特(tè)朗普政府批准了减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重(zhòng)压力(lì)下(xià)，美(měi)国的赤字规模近年(nián)来(lái)如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债(zhài)务上限也就不足为奇(qí)了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初的(de)第(dì)一次世界(jiè)大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得美(měi)国政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发(fā)部分美(měi)国议员提(tí)出的反对（也(yě)有一些议员是为了反(fǎn)对(duì)美国(guó)参战(zhàn)），美(měi)国国(guó)会便通(tōng)过《第二自由(yóu)债券法案》，首次(cì)对联(lián)邦债务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国将(jiāng)加入第二(èr)次世界(jiè)大战，美(měi)国国会通(tōng)过《公共债皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码务法案》，实质(zhì)上(shàng)正(zhèng)式(shì)确(què)立了对美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务(wù)总额的限制。随后(hòu)，美国国会(huì)又对其进行(xíng)了修(xiū)订，以更改上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就或多(duō)或少地成为了国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤(yóu)其(qí)是自1960年(nián)以来(lái)，美国(guó)两党已经提高了(le)78次债(zhài)务(wù)上限，平均(jūn)每9个月就会(huì)提(tí)高(gāo)一次——其中共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期(qī)间曾提(tí)高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国(guó)债务上限的上(shàng)调幅(fú)度进(jìn)一步加(jiā)大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如(rú)此：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字提高(gāo)至(zhì)22万(wàn)亿美(měi)元(yuán)（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美国债务(wù)上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会为(wèi)联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉(diào)债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国(guó)政府造(zào)成限制，使其(qí)不能(néng)随心所以(yǐ)的举债，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这(zhè)一限(xiàn)制也同(tóng)时对其(qí)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美(měi)元霸权的超级大(dà)国，本(běn)身并(bìng)不受到发行美钞(chāo)的外(wài)在约(yuē)束。如果美(měi)国政府开支(zhī)无度、过度(dù)举(jǔ)债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受(shòu)到损害，原有债(zhài)权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债(zhài)务(wù)上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美(měi)方(fāng)对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务上限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频频(pín)上(shàng)调的(de)美(měi)国债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国(guó)政府想要提(tí)高美国债务上限，往往需要美(měi)国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务(wù)上限在国会中绝大多(duō)数(shù)时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此(cǐ)进行过于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随(suí)着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政治武器，被(bèi)在野党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还(hái)价的(de)砝码。尤其是(shì)在(zài)当下美国两党分别(bié)占(zhàn)据两院多数席位的分(fēn)裂(liè)背景下，这(zhè)一(yī)斗争就(jiù)显得(dé)尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主(zhǔ)党占据参(cān)议院多(duō)数(shù)，而共和党占据众(zhòng)议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试(shì)图(tú)利用债务上限的(de)最(zuì)后期(qī)限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上(shàng)限。而(ér)民(mín)主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件提(tí)高债务上限，这就导致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定(dìng)于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提(tí)高美国债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但值得注(z皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码hù)意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破(pò)性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往(wǎng)日(rì)本(běn)参加G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在(zài)周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这(zhè)意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国(guó)也曾上(shàng)演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最(zuì)后一刻(kè)，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便没(méi)有(yǒu)真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美(měi)国的(de)主权信用(yòng)评级。这(zhè)使得美国面临更高(gāo)的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了(le)13亿美元，并在之后数(shù)年(nián)继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了(le)当(dāng)时(shí)两党谈判(pàn)中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的(de)市场动荡(dàng)也只是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要的是，从长期(qī)来看(kàn)，财(cái)政(zhèng)支出(chū)削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经济(jì)政策研(yán)究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且(qiě)正处(chù)于从大(dà)衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让复(fù)苏(sū)持(chí)续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过(guò)了应有(yǒu)的(de)时间……在接下(xià)来的(de)六七(qī)年里，美国政府没有提(tí)供真正有价(jià)值(zhí)的(de)公(gōng)共产品和服务(wù)，因(yīn)为它们(men)（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机(jī)的翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面，美(měi)国经(jīng)济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带(dài)来的(de)短期市场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕(pà)也将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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