全球头(tóu)号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其(qí)向美国证交会提(tí)交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的(de)美股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等多只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新观(guān)点表示(shì)，其非常(cháng)看(kàn)好黄金(jīn)，认为黄金可能正处(chù)于(yú)持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露(lù)了(le)最(zuì)新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季(jì)度(dù)末(mò)的持仓曝(pù)光。据了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变(biàn)动情(qíng)况，数据显示(shì)，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥(qiáo)水在(zài)美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券(quàn)；同时(shí)也积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓标的的集(jí)中(zhōng)度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是(shì)两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季(jì)度都进行了(le)减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右(yòu)，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还(hái)有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位(wèi)列(liè)第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医疗(liáo)领域(yù)的强生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前(qián)30大(dà)重仓，其中(zhōng)增持(chí)的标的还(hái)包括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥(qiáo)水在一季(jì)度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航(háng)富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大的还(hái)有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水在一季度还减持了(le)其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年(nián)年底以(yǐ)来(lái)出现较大涨势，表现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍是(shì)金(jīn)价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被(bèi)低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货(huò)币(bì)市场中日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债(zhài)券(quàn)市场和(hé)利率的工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡(dàng)不(bù)会消失，这是对黄金的(de)长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引投(tóu)资者，以对冲(chōng)购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯(sī)分享(xiǎng)了(le)他(tā)在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于(yú)经济体的生(shēng)产能(néng)力(lì)，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高(gāo)于目标水平，美国和其(qí)他西方经济体处于看(kàn)跌(diē)失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩(suō)政公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表策——目前紧缩政策造成的(de)负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场(chǎng)带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产出(chū)水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可控，政策(cè)制定者有(yǒu)足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情(qíng)况(kuàng)极有可能在周期(qī)的下(xià)一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的不同(tóng)位(wèi)置，这些国(guó)家和地区的政策(cè)制定(dìng)者支持货币和(hé)信用流(liú)动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有明(míng)确声明(míng)加息将会(huì)暂(zàn)停，但(dàn)政策指(zhǐ)引(yǐn)的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清(qīng)楚表明，美(měi)联储希望持观望(wàng)态度。这符合我们对(duì)当(dāng)前形势(shì)的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推(tuī)出(chū)了大规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为(wèi)了(le)应对高通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的(de)应对通胀的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未(wèi)出(chū)现严重(zhòng)问题，但(dàn)名义支出(chū)已(yǐ)经放缓。如果美联储进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而(ér)影响信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国第一共和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力(lì)，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美国可(kě)能需(xū)要（也(yě)可能不(bù)需要）进一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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