作(zuò)者：于博(bó) 蒋(jiǎng)佳榛

　　事件描述

　　2023年5月11日，国家统计局(jú)公布了4月份(fèn)的通胀数(shù)据：4月份居民(mín)消(xiāo)费价(jià)格同(tóng)比上涨0.1％，环比下降0.1％，工(gōng)业(yè)生产者出厂价格同比(bǐ)下降3.6％，环比下降0.5％。

　　核(hé)心观点(diǎn)

　　1、4月CPI环比浴资都包括什么 浴资是门票吗降幅收窄，同(tóng)比涨浴资都包括什么 浴资是门票吗(zhǎng)幅回(huí)落至0.1％；其中，鲜菜、猪肉价格续降，出(chū)行(xíng)价(jià)格上涨。

　　2、4月PPI环比(bǐ)下降0.5％，同比降幅(fú)扩大至(zhì)-3.6％；其中(zhōng)，分项价格跌(diē)多涨少(shǎo)，黑(hēi)金价格走弱。

　　3、4月CPI同比离(lí)转负(fù)仅一步(bù)之(zhī)遥，是否(fǒu)到了需要担心通缩的时候？我(wǒ)们(men)认为“通缩论”言过其实：一方面，今年初以(yǐ)来核心(xīn)CPI有所反弹，意(yì)味(wèi)着通缩压力正逐步缓解(jiě)；另(lìng)一方面，4月CPI环(huán)比(bǐ)降幅收(shōu)窄、核(hé)心(xīn)CPI环(huán)比回(huí)升，也指向当前经济仍在温和修复。下半(bàn)年(nián)随着生猪价格筑(zhù)底(dǐ)回升、消费需(xū)求(qiú)逐步回暖(nuǎn)，物价水平有(yǒu)望(wàng)回归(guī)正常水平(píng)，通缩和通胀(zhàng)均不构成当前主要(yào)矛盾。

　　目录

　　1、食品拉(lā)低通胀(zhàng)，核心通胀持平

　　2、菜、肉价格续降，出行价格上(shàng)涨(zhǎng)

　　3、PPI环比(bǐ)走弱(ruò)，同比降(jiàng)幅扩大

　　4、价格跌多涨少(shǎo)，黑金(jīn)价格走(zǒu)弱

　　5、通缩言过其实，关注核心通胀

　　以下(xià)是正(zhèng)文

　　食品(pǐn)拉低通胀，核心通胀持平(píng)

　　4月CPI环比下(xià)降0.1％，降(jiàng)幅较上(shàng)月收(shōu)窄(zhǎi)0.2个pct，同(tóng)比(bǐ)回(huí)落0.6个pct至0.1％，其中(zhōng)翘尾(wěi)、新涨价(jià)分别影响0.3、-0.2个(gè)百分点。从结构上(shàng)看，食品项仍是(shì)主要(yào)拖(tuō)累，4月食品(pǐn)价格环比下降1％、非食品价(jià)格(gé)则环比小幅上涨0.1％。剔除食品和能源后，4月核心CPI环比回升0.1个百分点至0.1％、同比持平至0.7％。

　　菜、肉(ròu)价格(gé)续降，出行价格上涨

　　食品方面，菜、肉价格续降，仍(réng)是(shì)主要拖累。受受生(shēng)猪产能充(chōng)足(zú)以及消费淡季影响，猪肉价格环比(bǐ)续降3.8％，但降(jiàng)幅较上(shàng)月收窄0.4个pct；鲜菜、鲜果大量上市，带动价(jià)格分别环(huán)比下(xià)降6.1％、0.7％，降(jiàng)幅较上月收窄1.1、走阔(kuò)1.1个pct。非食品(pǐn)方面，小长假出行需求带动旅游价格环(huán)比上涨4.6％，受(shòu)车企(qǐ)降价(jià)促销(xiāo)以及国(guó)内油价下降影响，交(jiāo)通工具及交(jiāo)通(tōng)工(gōng)具用燃料价格环比分(fēn)别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环比(bǐ)走弱，同比降(jiàng)幅扩(kuò)大

　　受国内外市(shì)场需求表现偏(piān)弱及(jí)国际(jì)大宗商(shāng)品价格波(bō)动影(yǐng)响，4月PPI环比下降0.5％，同时(shí)受(shòu)上年同期高基数的(de)影(yǐng)响，同比降幅扩大1.1个pct至-3.6％，其中翘尾、新涨价分别影响(xiǎng)-2.6、-1.0个百分点。国(guó)内生产资料、生活资料价格环比分别下降0.6％、0.3％。

　　价(jià)格跌多(duō)涨少，黑金价格走弱(ruò)

　　分行业(yè)看，国际(jì)原油(yóu)价格(gé)波(bō)动带动国内油煤(méi)加工、化学原料及制品相关行(xíng)业价格(gé)环比分别(bié)下降2.3％、1.1％；受国内(nèi)需求表现不及预期影(yǐng)响，黑金采选及冶炼、有色采选相关(guān)行(xíng)业价格结束自去年底以来的强势表现，环比(bǐ)分别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选(xuǎn)在产能(néng)继(jì)持(chí)续(xù)释放(fàng)、供(gōng)给相对充足(zú)的影响下，价格环(huán)比(bǐ)续降4％。

　　通(tōng)缩言过其实(shí)，关注核心通(tōng)胀(zhàng)

　　4月CPI同比降至0.1％的历史较低水平(píng)，离转负(fù)仅一(yī)步之(zhī)遥，是否(fǒu)到(dào)了需要(yào)担心通缩(suō)的时(shí)候？我们认为，应当理性(xìng)看待物价(jià)数据，“通(tōng)缩论”言(yán)过其实：一方面，去年(nián)下半年核心CPI同比持续徘徊在0.6％的历(lì)史低位，但今年初以来有所反弹，意味着通缩(suō)压(yā)力正在逐步(bù)缓解；另一方(fāng)面(miàn)，4月CPI环比降幅收窄(zhǎi)、核心CPI环(huán)比回升，环(huán)比(bǐ)走势均处(chù)于(yú)正常(cháng)波动(dòng)区间，也指向当前经济仍在温和修复。往前看，去(qù)年(nián)二(èr)、三季(jì)度受疫(yì)情影响供给偏紧，CPI同比涨幅较高，高基(jī)数或对(duì)今年后续CPI同(tóng)比读数(shù)持续造成扰动(dòng)。我们(men)认为，应更多关注(zhù)环(huán)比(bǐ)变动情(qíng)况(kuàng)以及核(hé)心CPI的走势。而(ér)随(suí)着下半(bàn)年生(shēng)猪(zhū)需求的回(huí)升，以(yǐ)及中央猪(zhū)肉收储工作的开展，生猪价(jià)格有望筑(zhù)底回升，食品(pǐn)项(xiàng)对CPI的拖累将有所(suǒ)缓解，下半年(nián)物价(jià)水平有(yǒu)望逐步(bù)回归至(zhì)正常水(shuǐ)平、整体(tǐ)将保持温和上涨态(tài)势，通缩和通胀均(jūn)不构(gòu)成当前经济(jì)的主要矛盾(dùn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 浴资都包括什么 浴资是门票吗