美东时间周三，美联储发布(bù)的最新会议纪要显示，美联储官员在本月的(de)会议上(shàng)一致同意加息25个(gè)基点，但在是否有必要进一步加息(xī)的问(wèn)题(tí)上(shàng)存在明(míng)显分(fēn)歧，更多官员暗(àn)示他(tā)们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几位与会者指出，如果经济(jì)发展(zhǎn)与(yǔ)他们目前的(de)预期一致，那么在这次(cì)会议(yì)之后可能(néng)没有必(bì)要(yào)进一步收紧政策。”他(tā)们预期美国经济增长将放(fàng)缓，这(zhè)将消除进一(yī)步收紧货币政(zhèng)策的必要(yào)性。

　　其他(tā)部(bù)分与会者(zhě)认为“在未来的会(huì)议上可能有(yǒu)必要进一步(bù)收(shōu)紧政策”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程(chéng)可能(néng)会继续(xù)缓慢(màn)得令人无法接(jiē)受”。

　　对于(yú)通胀，委(wěi)员们一致认为，相对(duì)于美联储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平仍然太(tài)高(gāo)了。与会者指出，物价压力可能(néng)比(bǐ)预期更持久，压在玻璃窗边c，在窗户边c因为消(xiāo)费者支出强于预期，劳(láo)动力市场吃紧(jǐn)，特别是(shì)如果银行(xíng)压力对经济(jì)活动的影(yǐng)响被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员(yuán)们指出，信贷条(tiáo)件进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧可(kě)能会(huì)减缓(huǎn)家庭支(zhī)出(chū)，减少企业投资和(hé)招聘，所有这些都将支持正在(zài)进行的(de)产品和劳动力市场供需(xū)再平衡(héng)，并降低(dī)通胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官(guān)员表(biǎo)示(shì)，通胀和经济活动的放缓程度(dù)还不足以证明结束加(jiā)息是合理的。但包括美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在内的其(qí)他(tā)人(rén)暗示，他(tā)们(men)可能更倾向于(yú)不加息(xī)，以评估过去加息(xī)的影响和银(yín)行(xíng)业(yè)的(de)压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续(xù)第十(shí)次加(jiā)息后，本(běn)轮紧缩周期已累计(jì)500个(gè)基(jī)点，为上世纪80年代以来最激进的(de)政策路径之一。

　　对于未来的政策(cè)走向(xiàng)，由于全(quán)球经济前景的不(bù)确定性和近期银(yín)行(xíng)业的(de)压(yā)力，官员们透露未来的决策将转向更加依(yī)赖数据的方式(shì)。但麻烦在于，变(biàn)数太(tài)多了，无数(shù)变(biàn)量将(jiāng)决定加息周期是否(fǒu)会继(jì)续(xù)下去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对(duì)未(wèi)来收紧政(zhèng)策的(de)程(chéng)度(dù)表(biǎo)示不确定，在这次利率(lǜ)决(jué)议之后，美联储官员最关注的还是掌握(wò)政策的主动(dòng)权，因(yīn)此(cǐ)保留加息的(de)选择是有必要的，接下来该央(yāng)行大(dà)概率(lǜ)不(bù)会给出一(yī)个明(míng)晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些(xiē)与会者强调，至关重要的是不要传达降息的(de)可(kě)能性，或者已经排(pái)除(chú)了进一(yī)步提高利(lì)率的可(kě)能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该(gāi)行在6月会议上决定(dìng)继续调高利率(lǜ)或是维(wéi)持(chí)利(lì)率(lǜ)不变都是有可能的。“即使6月(yuè)维持利率(lǜ)不(bù)变(biàn)，美联储(chǔ)仍有可能需(xū)要在今(jīn)年晚(wǎn)些时候加息。直到有明确证(zhèng)据表(biǎo)明通胀(zhàng)正在降温之前(qián)，美联储都不应结(jié)束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预(yù)计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美(měi)联储极有可能(néng)在年底(dǐ)前降息25个(gè)基点(diǎn)。这种预期是基(jī)于这样一种假设，即经济增长将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将降(jiàng)至接近美联储(chǔ)2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进一步加(jiā)息问题(tí)上(shàng)的分歧，以及官员(yuán)们(men)采取的是依赖数据的做法——这并不意(yì)味(wèi)着他(tā)们(men)不会再次(cì)加息，但这(zhè)肯(kěn)定会支持这样的观点，即他们现在对进一步(bù)收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲击市场的银(yín)行业危(wēi)机，美联储(chǔ)官(guān)员们对此(cǐ)专门(mén)进行(xíng)了讨论。纪要指出，已(yǐ)准(zhǔn)备好使(shǐ)用他(tā)们的工具，以确保金融体系有足够(gòu)的流(liú)动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美(měi)联(lián)储经济(jì)学家曾(céng)指出，银行业压力导致的(de)信贷收(shōu)缩可能会使经(jīng)济陷入衰退。现(xiàn)在，美联(lián)储重申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中(zhōng)小银(yín)行的存款外流在(zài)3月底和4月基本(běn)停止(zhǐ)。尽管(guǎn)地(dì)区性银行的股价在(zài)此期间进一步(bù)下跌，但对绝大多数银行(xíng)来说，这些(xiē)下跌似乎主(zhǔ)要反映(yìng)了(le)对盈利能力下降(jiàng)的(de)预期(qī)，而不是对(duì)偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业(yè)压力再次加(jiā)剧(jù)的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月份美联(lián)储会议纪要中(zhōng)最(zuì)突(tū)出的主题是(shì)，围绕地区性银行业危机带(dài)来的信贷紧缩影(yǐng)响(xiǎng)，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因(yīn)为存在太多的不确定性。”

　　债务上限 压在玻璃窗边c，在窗户边cg>

　　对于受到全球高(gāo)度关注的(de)债务上(shàng)限僵局，纪要(yào)指出，许多与会者提到，必须及(jí)时提高债务上(shàng)限，以避免金融体系和整体经济出现(xiàn)严(yán)重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出了美国国债市场有序运作的(de)重要性，或强调了有关当局继续解决与市场韧性相关(guān)问题的重要性。一些与会者强调，美联储(chǔ)应随时(shí)准备使用其(qí)流动性(xìng)工具，以及微观(guān)审(shěn)慎(shèn)和宏观(guān)审慎监管和监督工具，以减轻未来(lái)的金(jīn)融稳定(dìng)风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和(hé)国会谈(tán)判代表继续举(jǔ)行债务上(shàng)限谈判(pàn)。共和党谈判代表格雷夫斯透(tòu)露(lù)，双方谈(tán)判没有取得(dé)任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶(yé)伦重申她的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支付(fù)联邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政(zhèng)府是(shì)否会在未来几(jǐ)周内耗尽资(zī)金的不确定性而言(yán)，美联储(chǔ)会(huì)议(yì)纪要只是(shì)次要的。很难想象，在这(zhè)样的背景下美(měi)联储会倾(qīng)向(xiàng)于采(cǎi)取鹰派立场，因此该行(xíng)现在可能(néng)松(sōng)了一口(kǒu)气(qì)，因为(wèi)他们有空间从现在开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖(tuō)累市场(chǎng)情绪，英(yīng)伟(wěi)达盘(pán)后现(xiàn)暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈(yù)发(fā)临近(jìn)，美股(gǔ)市场周三(sān)仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃(líng)声敲响后(hòu)，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡(xī)接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡(xī)进一步(bù)表示，共和党这边(biān)要求白宫接受10年的开支限制(zhì)，双(shuāng)方正在(zài)为(wèi)这(zhè)件事进行讨论。在被问及是否(fǒu)有可能在(zài)未来24-48小时内达成协议(yì)时，麦(mài)卡锡(xī)表(biǎo)示(shì)，达成(chéng)协议其(qí)实可(kě)以非(fēi)常快，但民主党需(xū)要意(yì)识到(dào)他们花了太多的钱(qián)。

　　根(gēn)据美国财政(zhèng)部(bù)周三发布的数(shù)据(jù)，截至(zhì)5月23日(rì)的账(zhàng)上现金为765亿美元，较(jiào)之前一(yī)天(tiān)上升82亿美元(yuán)。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会扯(chě)皮(pí)的过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆(bào)发，令市场重新(xīn)看到炒作题材的勃勃(bó)生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财(cái)年第一财季总共(gòng)实现(xiàn)营收71.9亿(yì)美(měi)元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云(yún压在玻璃窗边c，在窗户边c)计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需(xū)求，数据中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊的(de)是，英伟达对二季度的营收指引为110亿(yì)美(měi)元，远(yuǎn)远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英(yīng)伟达股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引(yǐn)发全球(qiú)资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标普500指数(shù)11个板块(kuài)依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多(duō)数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％