5月10日，有(yǒu)消(xiāo)息称(chēng)部分(fēn)银行相(xiāng)关部门收到《关于调整协定(dìng)存款及通知存(cún)款自律上限的通知》，四大国有银(yín)行协(xié)定存款和通知存款自律上限(xiàn)的下(xià)调幅度(dù)为(wèi)30BP，其它金(jīn)融机构下(xià)调50BP，调整(zhěng)自2023年(nián)5月15日起执行。本(běn)次拟下调中(zhōng)协定存(cún)款更(gèng)多是对(duì)公业务，而通知存款则集中于短期存(cún)款。

　　就本次(cì)协定(dìng)存款(kuǎn)及通(tōng)知存款(kuǎn)自律上限拟(nǐ)下调的背景、影(yǐng)响，后续货币政策走向等，记者采访了招商基金研(yán)究部首蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗(shǒu)席(xí)经济(jì)学(xué)家(jiā)李湛、长城基金总经(jīng)理助理兼现(xiàn)金管理部总经理邹德立、鹏扬基(jī)金固定收益副(fù)总监兼鹏扬利泽基金经理(lǐ)陈钟闻、平安基金、光大保德信基金、德邦基金等(děng)公募基金公(gōng)司(sī)及投研人士。

　　在(zài)业内(nèi)看来，本轮调降(jiàng)更多(duō)是出于推进(jìn)利(lì)率市场化(huà)改革深化大(dà)背景的考虑。对银行而言，存款利率下(xià)调有(yǒu)助于减(jiǎn)少存款定价的无序竞(jìng)争，降低(dī)银行负债成本；同时本次(cì)降息有助(zhù)于促进投资、消费(fèi)，也被看作是促进宏观经济复苏(sū)的表现(xiàn)。

　　长期来看，存款利率(lǜ)下行仍(réng)是大(dà)势所趋。2023年经(jīng)济有所(suǒ)复苏，进一步降低贷款利率(lǜ)的(de)紧迫性不高，但银行普(pǔ)遍以量补价(jià)，使得贷款价格战激烈，贷(dài)款利(lì)率很难上行。预计下(xià)半年货币政策不会出现急转(zhuǎn)弯，延续(xù)稳健(jiàn)货币(bì)政策(cè)基调。

　　延(yán)续银行存(cún)款利(lì)率(lǜ)调降的趋势

　　中国基金报(bào)记者：四大(dà)国有银行为(wèi)何下(xià)调协定存(cún)款及(jí)通(tōng)知(zhī)存(cún)款自律上限？

　　李湛：我们认为，当前调降更多是出于推(tuī)进利率(lǜ)市场(chǎng)化改革(gé)深化大(dà)背景的考虑。2022年4月，央(yāng)行指导(dǎo)利(lì)率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，自(zì)律机制成员(yuán)银行参(cān)考以10年期国债收益率为代表的债(zhài)券市场(chǎng)利率和以(yǐ)1年期LPR为代(dài)表的(de)贷款市场(chǎng)利率，合理调整存款利率水平。

　　随后，国有大(dà)行去年(nián)9月下调存款(kuǎn)利率，中小银(yín)行陆续跟(gēn)进下调存(cún)款利率。今(jīn)年4月市(shì)场(chǎng)利率(lǜ)定(dìng)价自律(lǜ)机(jī)制发布《合格审慎评估实施(shī)办法（2023年(nián)修订版）》，在相关指标中引入了存款定价惩(chéng)罚措施。而此前4月部分中(zhōng)小银行(xíng)、农商行(xíng)存款利(lì)率下调，5月5日(rì)浙商(shāng)、渤海、恒丰三家股份行挂(guà)牌利(lì)率下(xià)调，均是在利率市场化改革推进背景下，银行出于自身经营考(kǎo)虑的自(zì)发行为。

　　邹(zōu)德立：银行(xíng)近(jìn)年息差不断下(xià)行(xíng)蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗。在资产端定价压力较大且存款持续(xù)高(gāo)增(zēng)的情况下，压降存款成本成为(wèi)改善息差的重要手段。此外，2023年以来银行贷款向企业固定资产(chǎn)投资传(chuán)导(dǎo)较弱(ruò)，下调(diào)协定存款及(jí)通知存款自律上限有(yǒu)利(lì)于对公客户留存的活期资金投向实体经济。

　　陈钟闻(wén)：首先，近年来市场利率整体下行，实体经济综(zōng)合融资(zī)成本不断下降(jiàng)，银行(xíng)资产端(duān)收益下降较为明显；第二，银行整体净息差持(chí)续走低(dī)，银行(xíng)利润空间(jiān)压缩(suō)明显；第三，企业和居民风险偏好(hǎo)大幅下(xià)降导致存款增长比较(jiào)明显，存(cún)款(kuǎn)市场(chǎng)供需(xū)关系发生了变化，降低了银行高吸揽储的必要(yào)性；第(dì)四，协定存款(kuǎn)和(hé)通(tōng)知存(cún)款(kuǎn)介于活期与定期存款之间(jiān)，自2022年存款自律机制(zhì)对于活期存(cún)款(kuǎn)与定期存款利率(lǜ)进行(xíng)了(le)几轮调整，本(běn)次(cì)将协(xié)定存款(kuǎn)与通知存款(kuǎn)自律(lǜ)上限下调(diào)也(yě)是要将(jiāng)存款产(chǎn)品线的调整进行统一，全面缓解银行负债压力。

　　综合各项因素(sù)，银行从自身经营情况考虑，顺应市场趋势，通过(guò)自律机制协调调降负债成本(běn)，有利(lì)于提升银行放贷(dài)意愿，抑制资金(jīn)脱实(shí)向虚，更好(hǎo)的落实央行宽(kuān)信(xìn)用的政策贯彻落(luò)实。

　　平安(ān)基金：中(zhōng)国的(de)存款利率管控(kòng)为上限(xiàn)管(guǎn)控(kòng)，贷款(kuǎn)利率则为下(xià)限管控，近年(nián)来贷款利(lì)率下限(xiàn)管(guǎn)控(kòng)彻(chè)底取消。存款利率定价方式的改变也(yě)拉开序(xù)幕，2022年(nián)4月(yuè)利率自律机制(zhì)建立以来，4月和9月经(jīng)历了(le)两轮大(dà)规模存款(kuǎn)利率下降，主要是大行和股份行(xíng)参与，今(jīn)年以(yǐ)来的调(diào)整更多是延续(xù)去年9月这(zhè)一轮存款利率下调(diào)，中小银行(xíng)补充下调。

　　另外(wài)，考评(píng)制度由原来(lái)的激励为主引入(rù)惩(chéng)罚措施，加速(sù)了中小银行(xíng)存(cún)款利率补降的进度。就今年(nián)的经济背景而言，疫后脉冲式复苏后经济边际走弱，经济修复存在(zài)波折。目前居民超(chāo)额储蓄高增(zēng)，实(shí)体融资(zī)需求(qiú)有限(xiàn)，银行存(cún)款增加，降(jiàng)低存(cún)款利率(lǜ)可以引导减少信贷套(tào)利，助力(lì)经济增长。从银行的角度(dù)，净息差不(bù)断压缩，银(yín)行(xíng)经营压力增大，调整存款成本成为(wèi)改善息差的重要手段(duàn)。

　　光(guāng)大保德信基金：下调协定存款(kuǎn)及通(tōng)知存款自律上(shàng)限，主要影响(xiǎng)对公客户在商业银行的活期类存(cún)款收(shōu)益，延续近(jìn)期银行存(cún)款利率调降的趋势。

　　一方面，有助于(yú)缓解商业银行净息(xī)差(chà)收窄(zhǎi)趋势，特(tè)别是中(zh蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗ōng)小行(xíng)高(gāo)息(xī)揽储(chǔ)的成本压力；另一方面，有利于引(yǐn)导超额储(chǔ)蓄(xù)向消(xiāo)费投资转化，符(fú)合“不搞大水漫灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦基金：存款利率机制创设以来(lái)，两轮利(lì)率调降都集中在活期和定(dìng)期存款，实际上忽(hū)略了(le)这些介于活(huó)期和定期存款之(zhī)间的(de)存款的利(lì)率调整，当下(xià)有必要一(yī)次性调整通(tōng)知存(cún)款和(hé)协定存款利率上(shàng)限，保证(zhèng)存款(kuǎn)利(lì)率下(xià)调的(de)有效性。银行一季度净(jìng)息差水平均(jūn)创(chuàng)历史(shǐ)新低(dī)，上市(shì)银行整(zhěng)体净息差(chà)由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过(guò)存(cún)款利率下调可(kě)以有效降低(dī)银行负债成本，增厚息差，缓解银(yín)行(xíng)经营压力。

　　存款利率下行仍是大势所趋

　　中国(guó)基金报：今年“降息(xī)潮(cháo)”迭起，这是未来大趋势吗？

　　邹(zōu)德(dé)立(lì)：对(duì)于4月份社融数(shù)据，居(jū)民贷款偏弱之外(wài)，企业贷款也在边际转(zhuǎn)弱，但企业(yè)中(zhōng)长期贷款同比多增幅(fú)度(dù)较大(dà)。在这种(zhǒng)背景下(xià)，MLF利率是否下调，还(hái)要进(jìn)一步观察5-6月(yuè)信贷情况。对于存款利率(lǜ)，2023年银行(xíng)息差压(yā)力增大，控制存款成本成为当务之急。中小银行或(huò)有动力持续主动(dòng)下调存款利率。长期来看(kàn)，存款(kuǎn)利(lì)率下行(xíng)仍是大势所趋(qū)。因此银行降息潮可能仍(réng)聚焦于存(cún)款利率下调。

　　此外，广义上(shàng)的降息潮不仅仅集中在银行领域。以(yǐ)地方债为例(lì)，2022年后广东、上(shàng)海、深圳(zhèn)、江苏(sū)、浙(zhè)江(jiāng)等发(fā)达地区(qū)地方债发(fā)行(xíng)利差降至10Bp，未来(lái)仍可能下降(jiàng)至5Bp。同理(lǐ)，对于资(zī)质较好的发债主(zhǔ)体(tǐ)，其信(xìn)用债收益率仍(réng)有(yǒu)下(xià)行趋势和空间。

　　陈钟闻：首先，利(lì)率的方向仍是由实体经(jīng)济资(zī)金供需决定的，而(ér)央(yāng)行(xíng)的(de)政策利率、基准利率在(zài)一方面要合适顺(shùn)应市场环(huán)境，一方面也代表着政策意愿强调信(xìn)号意义的(de)作用。今(jīn)年是(shì)真正疫后复苏的第(dì)一年，我们仍(réng)面临内(nèi)生动力不强需求(qiú)不足的情况，央行已(yǐ)经通过降准以及(jí)结(jié)构性货币政(zhèng)策(cè)等多项举措给予了实体经济所需的一定的资金(jīn)投放支持，有效降低了实(shí)体综合融(róng)资成本，后续需要财政政(zhèng)策产业政(zhèng)策(cè)等配套政(zhèng)策继续激活内生动力(lì)扭转预期。

　　当前央行需要观察跟踪经济运行情况(kuàng)，短期(qī)调(diào)整政策(cè)利率的概率不大，但仍会维持资金合(hé)理充(chōng)裕的环境，故(gù)从银行(xíng)资产端(duān)的角度(dù)来讲，贷款利(lì)率或仍维(wéi)持低(dī)位，后续(xù)是否进一步下调(diào)要(yào)看实体经(jīng)济复苏的(de)情况。银行(xíng)负债端(duān)，存款基准利率下调的概率不大，而存(cún)款利率上(shàng)限的(de)调(diào)整空间仍存在，而是否进(jìn)一步下(xià)调要(yào)看银行自(zì)身经(jīng)营需要(yào)。

　　光(guāng)大保(bǎo)德信(xìn)基金(jīn)：2022年(nián)4月，人民银(yín)行指(zhǐ)导利率自律机制建立(lì)了(le)存(cún)款(kuǎn)利率市场化调整机制，自律(lǜ)机制成员银行参考以10年(nián)期国债收益率为代表的债券市场(chǎng)利率和以1年(nián)期LPR为代表的(de)贷款市场利率，合理调整存款利率水平。在(zài)存款利率市场化(huà)调整(zhěng)机制(zhì)作用(yòng)下，2022年4月、2022年8月大行分别下调存款利(lì)率。

　　2023年4月，《合格审(shěn)慎评估实施办(bàn)法(fǎ)（2023年(nián)修(xiū)订(dìng)版）》新(xīn)增(zēng)存(cún)款利(lì)率市(shì)场化定价情况作(zuò)为(wèi)合格审慎评估的扣分项，引发中小银行跟随调降存(cún)款利率(lǜ)。我(wǒ)们认(rèn)为，通(tōng)过存(cún)款利(lì)率下行，稳定商业银行净息差(chà)进而保持贷款(kuǎn)利率(lǜ)维持低位或继续(xù)下行，最终有利于社(shè)会融资(zī)成本下行。

　　德邦基金(jīn)：从日前公布的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略有(yǒu)收(shōu)窄，需求边际弱修复趋势或(huò)仍在。近期国债利(lì)率持续下行，银行间利(lì)率下行(xíng)，叠加(jiā)银行存款定价(jià)下(xià)调，4月社(shè)融信贷低(dī)于(yú)预期，国内降息预期被进一步强化。海外来(lái)看，全球经(jīng)济进入衰退周期，加息周期基本结(jié)束，后续有(yǒu)望逐步迎来降(jiàng)息高峰。

　　平安基金：目前，我国(guó)国有(yǒu)大型(xíng)商业银行和(hé)股份制(zhì)商(shāng)业银行的定(dìng)期存(cún)款利率(lǜ)已告别“3时代”。压降存款成本(běn)仍是大势(shì)所趋(qū)。一方面，银行仍有净息差压力，22Q4 新(xīn)发放贷(dài)款(kuǎn)加权平均利率较18Q1下降(jiàng)182BP，银行息(xī)差压力加剧明显，监管层面有动力去持(chí)续推动存(cún)款利率(lǜ)下降，来保(bǎo)障银行(xíng)合(hé)理利差(chà)范围，增加银行信(xìn)贷投放的动力。

　　另(lìng)一方面，居民避险需求仍(réng)在，存款(kuǎn)持(chí)续高增，在揽(lǎn)储压力不大的基(jī)础上(shàng)，银行自身也有(yǒu)动力去下调存款定价来保障(zhàng)利差。

　　缓解银行(xíng)负(fù)债(zhài)及经营(yíng)压力

　　中国基(jī)金报(bào)：协定存款(kuǎn)、通(tōng)知存(cún)款利率自律(lǜ)上限调(diào)整，将有哪(nǎ)些政策传导(dǎo)效果(guǒ)？

　　德(dé)邦基金：一方面银行息差压力大是普遍现象(xiàng)，此次政策调整有望带动(dòng)中小银行主动跟随下调存款利率。另(lìng)一方面，由(yóu)于(yú)此前经济下(xià)行影响，投资(zī)者悲观预期被放大，大(dà)量资(zī)金(jīn)集中(zhōng)在银行存款端，此次(cì)存款利(lì)率下调也有望带动存(cún)款资(zī)金(jīn)的释放，盘活市场流动性(xìng)。

　　李(lǐ)湛：本次调降(jiàng)通知释放了以下信号：①减轻银行(xíng)息差压力。本次下调将(jiāng)引导银行的对(duì)公活期成本(běn)下(xià)降(jiàng)，存款降(jiàng)价叠加(jiā)资产端让利压力趋缓，银(yín)行息(xī)差、盈利将合(hé)理修复，有利于增强银(yín)行内生资本补充能力；②减少企业(yè)及居民的短期存款意愿、促进企(qǐ)业投资、居民(mín)消费。

　　后续来看，本次下调对市场的影(yǐng)响集中(zhōng)在以下两(liǎng)点：①规范银行的协定存款定价(jià)秩序，减少存款定价的无序竞(jìng)争。此前，部分中小银行的(de)协定存款和通知存款定价过(guò)高，会对遵(zūn)守自律机(jī)制、定价较低的银行产(chǎn)生揽储冲击。本次上限下(xià)调后会普遍(biàn)降(jiàng)低(dī)中小行协定存款及通知存款(kuǎn)利率，减少中小银行间揽储恶意竞争，而(ér)对股份行及国有大(dà)行影响(xiǎng)较小。②长端利(lì)率下行(xíng)仍有(yǒu)空间。市场(chǎng)降息预期(qī)升温，但(dàn)大(dà)概率落空。

　　光大保德信基金(jīn)：下调协(xié)定存款(kuǎn)及通知存款自律上限(xiàn)，主要影响对公(gōng)客户在商业银行的活(huó)期类(lèi)存(cún)款收益(yì)，使得对公客户活期存款收益向对(duì)私客户(hù)看齐，一方面有助于缓(huǎn)解商业银行(xíng)净息差收窄趋势，另(lìng)一(yī)方面(miàn)有(yǒu)利于引(yǐn)导超额储蓄向消费投资转化。

　　邹德(dé)立：对于(yú)银行，存款利率(lǜ)自律上限调整降(jiàng)低了银行负债(zhài)成(chéng)本，目前上市(shì)银行协定存(cún)款占总存款的比重在13％左右，重新规定协定利率(lǜ)上限后，预计(jì)行业资(zī)金成(chéng)本可以(yǐ)缓释3-4bp左右。另(lìng)一方面(miàn)可以限(xiàn)制高息揽储，规范行业竞争(zhēng)，特别是降低银行(xíng)对公活期存(cún)款成(chéng)本压力，减(jiǎn)轻银行负债(zhài)及经营压力。此外，银行(xíng)负债端成本的下(xià)降使(shǐ)得(dé)银行盈利能力增强，进一步打开了(le)资产端(duān)收益率下行的空间，或带(dài)动债券收(shōu)益率不断下行(xíng)。

　　并非降息(xī)的(de)确定(dìng)性信号

　　中国基金(jīn)报：未(wèi)来存款利率是否还(hái)有(yǒu)进(jìn)一步下降的(de)空(kōng)间？对股债市(shì)场有何影响？

　　光(guāng)大保(bǎo)德信基金：近年(nián)来，贷款(kuǎn)和存款利(lì)率的非(fēi)对(duì)称下(xià)行使得商业银行净息差已逼近1.8％的监管下限，经营压力倒逼(bī)存款(kuǎn)利率有进一步调降(jiàng)的预期。一(yī)方面，为(wèi)支持实(shí)体(tǐ)经济(jì)，政策导向下贷(dài)款(kuǎn)加权平均(jūn)利率创有统计以来新低，2022年12月金融机构人(rén)民(mín)币贷款(kuǎn)加权平均利(lì)率较2020年(nián)初下(xià)行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存款市场上的竞(jìng)争类似“非(fēi)零(líng)和博(bó)弈”，“存款(kuǎn)立行”和存(cún)款市场份(fèn)额(é)考核压(yā)力使得各行下调存(cún)款(kuǎn)利(lì)率动力不足，同(tóng)样2020年(nián)以来上市银(yín)行存量(liàng)存款平均(jūn)成(chéng)本(běn)率基本持平。贷款和存款利率的非对称下(xià)行(xíng)作用下，2022年12月商(shāng)业银行净(jìng)息(xī)差缩小至(zhì)1.91％，已经(jīng)逼近《合格(gé)审(shěn)慎评估实(shí)施办法（2023年(nián)修订版）》规定的合(hé)格线1.8％。

　　存款利率调(diào)降(jiàng)预(yù)期(qī)，有利于降低全(quán)社会无(wú)风险收益(yì)率，利多永续经(jīng)营性质的票息资(zī)产，比如利率(lǜ)债(zhài)、稳定股息(xī)率的(de)央企等。

　　邹(zōu)德立：存款利率仍然有(yǒu)下降(jiàng)的趋(qū)势(shì)和空间。从银(yín)行(xíng)角度，2018年以来(lái)由(yóu)于存(cún)款定期化，活期(qī)存款占比明显(xiǎn)下降，存款(kuǎn)付息率有所抬升，与此同时，贷款收益(yì)率大(dà)幅下行(xíng)，大幅加剧了银行息差压(yā)力，这使得控(kòng)制(zhì)存款成本尤为重要。

　　此(cǐ)外，从政(zhèng)策角度，居民超额储蓄高增、企业(yè)存款提升(shēng)、消费(fèi)复苏较(jiào)慢，监管层(céng)面(miàn)有(yǒu)动力去持续推动存款利(lì)率下(xià)降，促进存款流向消费(fèi)和实际投资。短(duǎn)期看，存款利(lì)率(lǜ)下调(diào)带动流动性(xìng)继续进入债(zhài)市，中短期(qī)利率，特别(bié)是中(zhōng)短期信用债利率仍有(yǒu)下(xià)行空间。如果经济复苏较强，流动性(xìng)也(yě)有(yǒu)可能(néng)进(jìn)入股市(shì)，利好权益资产。

　　德邦基金(jīn)：2023年经济有所(suǒ)复苏(sū)，进(jìn)一步降低贷款利率的紧迫性不高(gāo)。但银行普(pǔ)遍(biàn)以量(liàng)补价，使得贷款价格战(zhàn)激(jī)烈，贷款利率很(hěn)难上行。考虑(lǜ)到存量贷款重定(dìng)价等(děng)影响，2023年银行息差压(yā)力增大，中(zhōng)小银行或有动力主动跟进下(xià)调存款利(lì)率。长期来看，有望带动(dòng)存(cún)款利(lì)率(lǜ)整体下行(xíng)。现实(shí)中，存款利率(lǜ)降(jiàng)低(dī)有助于(yú)压低全社会利率水平，利好债(zhài)券(quàn)，同时股票(piào)市场中，对流(liú)动性敏感的股票也将因此受益。

　　李湛：从本次降息释放的信号来看，是否意味着货币政策(cè)进(jìn)一(yī)步宽(kuān)松？货币(bì)政策充裕(yù)延续，但(dàn)解读(dú)为边际(jì)再宽松为(wèi)时尚早。2022年四季度货币(bì)政策(cè)执行报告以及2023年一季度货政例(lì)会均表明当前货币政策(cè)基调未变，“精(jīng)准有力”仍是(shì)第一要求，而在此基(jī)础(chǔ)上(shàng)强调“着力支持扩大内需，为实体经济提供更有力支(zhī)持”。

　　本次调降意味(wèi)着当前长端利(lì)率仍有下行空间，但这一调降(jiàng)是针对银行协定存款(kuǎn)及通知(zhī)存款利率自律上(shàng)限(xiàn)，而非直(zhí)接调降挂牌(pái)存款利率，存款(kuǎn)利率下调(diào)并(bìng)不等于政策利率就必须进行(xíng)对(duì)等下调，市场(chǎng)不(bù)应(yīng)视(shì)为降息的确定性信号。

　　兼顾考量收(shōu)益性、流(liú)动(dòng)性以及安全性

　　中国基(jī)金报：当前利率环境下(xià)，普通(tōng)投资者应该如何守住(zhù)自(zì)己的钱袋子？你(nǐ)有什(shén)么(me)建议？

　　邹德(dé)立：普通投资者的投(tóu)资工具应该兼顾考量收益(yì)性(xìng)、流动性以(yǐ)及安全性。在存款利率下降(jiàng)的背景下，短债基金以及其他固收(shōu)类(lèi)基金(jīn)在具一定流动性的同时，相较活期存款和相(xiāng)当(dāng)部(bù)分(fēn)的银行理(lǐ)财产(chǎn)品，具有一定的超额收益，是风(fēng)险偏好较低和风险偏(piān)好(hǎo)适中投资者的合适投资工具。

　　陈钟闻：今年初以来，债券市场(chǎng)利(lì)率整体下行，4月以来下行(xíng)加速，当前无论从绝对利率水平还是(shì)从信用利差，都回(huí)到了较低历史(shǐ)分位数水平，虽然债(zhài)市多(duō)头(tóu)环境仍未(wèi)改变，但一致预期(qī)导致行情走的比较迅速，市(shì)场(chǎng)进一步盈利空间被压缩，若看不到央(yāng)行(xíng)货币政策增量政策，后续或进入震荡环(huán)境，而存量博弈交易下也可能会(huì)放(fàng)大市场波动。

　　对于(yú)普通投资者来说，在这样的环境下尽量选择防守类型的产品，规(guī)避市场(chǎng)波动，例如(rú)货(huò)币基金，而短债基金中要(yào)选择久期短流动性好、历史(shǐ)回撤(chè)控(kòng)制(zhì)好(hǎo)的产品。

　　德邦基(jī)金：随着经(jīng)济高频数据的弱化趋势显现，且4月底(dǐ)政(zhèng)治(zhì)局(jú)会议从疫情后稳增长(zhǎng)转向中长期调结构，政策发力预(yù)期(qī)下降，市场(chǎng)对经济的“弱复苏”预期进(jìn)一(yī)步(bù)强(qiáng)化，因此股票市场也进入到“休整期”。在(zài)市场震荡休整期，高(gāo)股息策略往(wǎng)往(wǎng)跑(pǎo)赢市场。因此在当前环(huán)境下，建议关(guān)注行业估值(zhí)水平较低，高(gāo)股息的(de)个股。

　　平安基金：目前面临低利(lì)率环境，需要我们(men)识(shí)别(bié)金(jīn)融陷阱，抵挡住金融陷阱的诱(yòu)惑(huò)，比如面对收益(yì)率高达20％且能保本的所(suǒ)谓理财产品(pǐn)。对普通(tōng)投资者而言(yán)，如果不(bù)具备相(xiāng)关专业知识，可以选择把投资理财(cái)交(jiāo)给少数专业的人来(lái)做，让优(yōu)秀的基金(jīn)经理管理自己的钱袋子(zi)。具备一定(dìng)投资能力和风(fēng)控能力的(de)人士可(kě)通过理(lǐ)财和投(tóu)资试(shì)图跑赢(yíng)通胀，但前(qián)提(tí)条件是(shì)做好风(fēng)控，选择适合(hé)自己(jǐ)风险(xiǎn)偏好(hǎo)的方(fāng)向和(hé)标的。

　　光大保德信基金：随着(zhe)存款利率下行，普通投(tóu)资者储蓄(xù)收益下降，为保持(chí)资金(jīn)保(bǎo)值增值，投资(zī)者在评估自身风(fēng)险承受能力后可适当考(kǎo)虑(lǜ)公募货币基(jī)金、公募中(zhōng)短债(zhài)基金、商业银行现金管理类产品(pǐn)等(děng)风险等级(jí)较低、支取相对(duì)灵活的(de)产品。

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