券商今年一季度(dù)业绩(jì)“妥了”，基于股市良(liáng)好表(biǎo)现以及去(qù)年较(jiào)低的基数(shù)，行业业绩(jì)全(quán)面爆发。券(quàn)商板(bǎn)块也在周五呈(chéng)现集(jí)体(tǐ)大(dà)涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券(quàn)商或(huò)上市主体披露一季报，至此(cǐ)51家上市券(quàn)商或上市主体一(yī)季报悉(xī)数披(pī)露，券商整体一季度表现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为(wèi)显著的(de)有20家，净利增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度(dù)归母(mǔ)净(jìng)利排名(míng)，新(xīn)的十(shí)大(dà)分别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均(jūn)计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一(yī)季报(bào)的优秀(xiù)表现给予了正面回应(yīng)，4月(yuè)28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红(hóng)，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体中，50家归母净利同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一(yī)季度归(guī)母净(jìng)利(lì)增速(sù)超(chāo)过(guò)10倍的有2家券商及(jí)1家上市主体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证(zhèng)券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是(shì)国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是(shì)兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净(jìng)利扭亏(kuī)为盈的券商多达(dá)9家，分别是天风(fēng)证券、华西(xī)证券、东北(běi)证券(quàn)、西(xī)部证券、西南证券(quàn)、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金(jīn)控(kòng)。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润同比(bǐ)增速为负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出现下滑，公司一季报显示(shì)，报(bào)告期内公司(sī)实现营业总(zǒng)收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不(bù)如中小券商“夸(kuā)张”，但头(tóu)部券商的业绩表现(xiàn)同样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超过(guò)五成的(de)头部(bù)券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增速(sù)为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的(de)稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上市公司(sī)指南针在一季报中透露，2023年一季(jì)度(dù)麦高(gāo)证(zhèng)券经纪业(yè)务开(kāi)展取得一定成绩，但营(yíng)业利(lì)润仍未(wèi)实现盈利，一定(dìng)程电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗度(dù)上拖累了公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以(yǐ)上(shàng)

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家同(tóng)比(bǐ)增速为正、7家增(zēng)速(sù)为负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其去年同期营(yíng)收不足亿(yì)元的低基数(shù)有关，其今年一季(jì)度(dù)营收(shōu)规模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年同期营收(shōu)为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收(shōu)增速超过2倍(bèi)的有2家(jiā)券商，分别是(shì)天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅接(jiē)近1倍，分(fēn)别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营(yíng)收同比(bǐ)下滑幅度较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券商(shāng)分别(bié)是(shì)中信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（67.00亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中(zhōng)，海通(tōng)证券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证券以(yǐ)较高的增速杀入营收排名前十，其一季度营收同比电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗(bǐ)增57.37%，招(zhāo)商证券(quàn)反而被挤出(chū)前十，招商(shāng)证券(quàn)一季度(dù)营收增速(sù)为(wèi)28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券与(yǔ)中信建(jiàn)投(tóu)营收增幅(fú)显(xiǎn)著较小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自营业(yè)务驱(qū)动行业业绩(jì)高增，这一观点被(bèi)卖方(fāng)研(yán)究普(pǔ)遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读(dú)东方证(zhèng)券(quàn)一季(jì)报时称(chēng)，东方证(zhèng)券自营投(tóu)资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明(míng)显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动(dòng)一季报高增(zēng)，全年(nián)盈利(lì)增速有(yǒu)望领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券认为，中信证(zhèng)券加大杠杆经(jīng)营投(tóu)资致使利息(xī)支出有所增(zēng)长，市场回(huí)暖下(xià)投资业(yè)务表现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务(wù)能力，看好公司(sī)在政(zhèng)策放松预(yù)期下实现估值提升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关于(yú)国金(jīn)证券的研报中(zhōng)称，自(zì)营投(tóu)资(zī)成(chéng)为影响国金证券业(yè)绩核心因素，一季度自(zì)营业务(wù)收(shōu)入提升(shēng)至(zhì)7.16亿元，自公司完(wán)成再融(róng)资后(hòu)，公(gōng)司金融投(tóu)资规模稳步(bù)提升420亿元较去(qù)年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自(zì)营投资成为影响(xiǎng)券商业绩的(de)核心，预期将在(zài)一季度迎来反(fǎn)转。投(tóu)资业务(wù)方面，下半年(nián)重点关注差(chà)异化(huà)监管(guǎn)的措(cuò)施落(luò)地，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证(zhèng)券(quàn)表示，2023年预期将是券商(shāng)业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业(yè)务冲击大的公司预期将在年内(nèi)实现较大幅(fú)度的改善。

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