投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需(xū)要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热(rè)炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片(piàn)巨(jù)头(tóu)公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带(dài)动了国内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云(yún)计算、人工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多(duō)久？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力(lì)的先进技术(shù)，英伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一(yī)度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有望再次(cì)突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中(zhōng)国(guó)官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改变全(quán)球大型行业，并(bìng)将为社会(huì)带来(lái)深远的(de)影响(xiǎng)。”除了英伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的(de)关注热(rè)情也是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数(shù)据(jù)显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成(chéng)）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是(shì)传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局(jú)英伟达(dá)或(huò)相关概念股。交易(yì)软件通达(dá)信推出了英(yīng)伟达(dá)概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公(gōng)司(sī)，这(zhè)些公司与英伟(wěi)达(dá)在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的数(shù)据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有英(yīng)伟(wěi)达公司股(gǔ)票的公募(mù)基金(jīn)主(zhǔ)要集中(zhōng)在(zài)能(néng)投资海(hǎi)外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟(wěi)达且基金(jīn)规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度末(mò)规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳(nà)斯(sī)达克100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规模(mó)最高(gāo)的(de)是(shì)广发全速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉球精选，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二(èr)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基(jī)金还(hái)持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资(zī)的热潮与微软、英(yīng)伟达等(děng)美股科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域加大(dà)了(le)投(tóu)资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上(shàng)规模最大的一笔投资。作(zuò)为(wèi)一站式解(jiě)决方案的提供商(shāng)，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年一季度的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据(jù)中心业务的营(yíng)收创历史新高，远好于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的(de)投资者而言，英(yīng)伟达和微软在(zài)内(nèi)的众多(duō)美股科技(jì)股(gǔ)公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业(yè)发展(zhǎn)趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的(de)突破口。能够(gòu)率先建立(lì)起良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会成(chéng)为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已(yǐ)具备(bèi)这些(xiē)特质，他们的中长期(qī)基本面有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很(hěn)美好(hǎo)，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受诸多因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受益(yì)板块(kuài)，受到资(zī)金关注(zhù)，行(xíng)业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得到业(yè)绩(jì)的验(yàn)证(zhèng)，半导体行(xíng)业一季度整体(tǐ)营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据(jù)的跟(gēn)踪(zōng)，目前全球半导体产(chǎn)业(yè)整体仍处于主动去库(kù)存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在(zài)缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导(dǎo)体重回(huí)弱势(shì)。最近两周，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所企稳(wěn)，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦(qín)洪(hóng)告(gào)诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块回暖的驱(qū)动(dòng)力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代表的算(suàn)力芯(xīn)片业务(wù)快速(sù)增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟(wěi)达(dá)的股价表现以(yǐ)及背后(hòu)的(de)产能扩张(zhāng)信息(xī)就是最好(hǎo)的例(lì)证。而从未来的(de)一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但(dàn)在(zài)资金情绪、政(zhèng)策扶(fú)持和半导体设备业(yè)绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当前(qián)位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发(fā)展(zhǎn)趋势值得期待，但(dàn)投资需要(yào)仔细观(guān)察，“就(jiù)A股的(de)过(guò)去经验来看，大(dà)热必(bì)死、均值回归的规律永不(bù)变色(sè)，所以投资与产业发展之(zhī)间存在着较大差(chà)异。在(zài)操作中，不(bù)宜在股价高(gāo)涨、人(rén)气亢奋时买入(rù)，而(ér)是需要在相对(duì)低位或调(diào)整(zhěng)一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等因素。在具体(tǐ)投资的时候要选(xuǎn)择掌握(wò)核(hé)心技术(shù)、真正具有核心(xīn)竞争力的投(tóu)资标的，确(què)保产业(yè)景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标(biāo)的也要以合适的价格(gé)买(mǎi)入，否则(zé)很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分(fēn)散配(pèi)置，不要(yào)将资(zī)金(jīn)全(quá速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉n)押一个赛道。

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