在锂价初现企(qǐ)稳态势(shì)的(de)微妙(miào)时(shí)点，头部(bù)锂电厂商如何看待(dài)？行(xíng)业去库存进展又(yòu)如何(hé)？

　　披露(lù)年报(bào)和(hé)一(yī)季报后，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在(zài)交流中，公司(sī)管(guǎn)理层(céng)对中国基金报记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季(jì)报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并(bìng)不明(míng)显(xiǎn)。这(zhè)也在一(yī)定(dìng)程度上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的(de)是，在国轩高科方面(miàn)看来(lái)，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计(jì)将高于(yú)动力(lì)电池。换言(yán)之(zhī)，从增速(sù)方面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市(shì)场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑(xiào)称(chēng)。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了(le)锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期(qī)才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电(diàn)池(chí)级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较为合(hé)理，国轩高科方面也给出自己研判(pàn)。王(wáng)启岁在(zài)会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡(dàng)期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业处于(yú)稳定增长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)在一季度(dù)是处于投标(biāo)、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎(yíng)来(lái)大规模交(jiāo)付，而(ér)储能大规模(mó)交付会带(dài)来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计(jì)会维持在(zài)这(zhè)个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已经有了立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高(gāo)科在一季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其(qí)中宁(níng)德时代一季度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分(fēn)点。而亿文章真实身高，文章个人资料简介纬(wěi)锂能则不如(rú)前(qián)两(liǎng)者明(míng)显，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格之后(hòu)，新能(néng)源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正(zhèng)在加速产能扩(kuò)张。其(qí)南京基(jī)地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地(dì)年(nián)产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度(dù)末，存(cún)货占总(zǒng)资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体(tǐ)状况(kuàng)看，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科存货(huò)水平保持(chí)了较(jiào)低位置。国轩(xuān)高科(kē)高级副(fù)总裁蔡(cài)毅也表示(shì)，由于(yú)公司在(zài)江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因(yīn)此(cǐ)其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存货(huò)水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不(bù)少电池厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁德时代一(yī)季度报告(gào)显示(shì)，其库存金(jīn)额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能(néng)一季(jì)报(bào)也显示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解(jiě)，已(yǐ)经有库(kù)存(cún)较低的电池厂(chǎng)商(shāng)提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电(diàn)池(chí)环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极(jí)低库存(cún)，电池本身(shēn)库存不足1个月(yuè)；另外在(zài)中游材料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液(yè)库(kù)存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时(shí)间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存(cún)极低(dī)，基本保(bǎo)持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的是，在去库存(cún)的(de文章真实身高，文章个人资料简介)过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全(quán)球化步(bù)伐，收购(gòu)博(bó)世(shì)集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开(kāi)始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍预(yù)计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近(jìn)日，宁(níng)德时代(dài)也作出判断(duàn)认为，储(chǔ)能方面今年(nián)预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流(liú)中(zhōng)也认同这一观点。他预(yù)计(jì)，储能行业今年上(shàng)升空(kōng)间预(yù)计会(huì)高于动(dòng)力电池，其中国外家储市场(chǎng)需(xū)求预(yù)计会(huì)在(zài)下半年放(fàng)量(liàng)，而(ér)国内大储市场方面，今年(nián)一季(jì)度(dù)处(chù)于招标阶段，自二(èr)季度开始(shǐ)将进入(rù)交付阶段，目前相关(guān)产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披(pī)露的(de)年报(bào)数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池(chí)业(yè)务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能(néng)行业的空间比动(dòng)力电池上(shàng)升(shēng)空间(jiān)更大文章真实身高，文章个人资料简介，“这(zhè)是一个需求量大于供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求(qiú)，每年到(dào)了第二季度(dù)开始后(hòu)才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一季度(dù)，真(zhēn)正出货是在二季度以后(hòu)，目前订单状(zhuàng)况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标准化集(jí)装箱产品(pǐn)。

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