5月(yuè)迎来开门(mén)红，A股成交额连(lián)续20日保持在(zài)1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消(xiāo)费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已(yǐ)有(yǒu)多家券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传(chuán)媒、银行关注(zhù)度提(tí)升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商(shāng)共计推凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点(tuī)荐(jiàn)了154只金(jīn)股，从(cóng)行业来(lái)看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定程度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出(chū)现分化，传(chuán)媒板块关(guān)注度提升最为明显，计算(suàn)机(jī)板块关注度则快速(sù)下(xià)降，这也与4月(yuè)份(fèn)行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能(néng)会成(chéng)为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮料(liào)、商(shāng)贸零售的(de)关注度(dù)也小幅回暖，可能与(yǔ)淄(zī)博烧烤和五一旅游(yóu)市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各(gè)家券(quàn)商(shāng)推荐的金(jīn)股标的集中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金股同时被(bèi)2家及以上的机构共(gòng)同推荐。其中三(sān)只(zhǐ)传(chuán)媒股(gǔ)同(tóng)时(shí)获(huò)得3家以上机构(gòu)推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻(luó)辑(jí)也(yě)主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏(xì)）有望放(fàng)量（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表(biǎo)现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大(dà)多(duō)数(shù)收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不如(rú)近几(jǐ)期(qī)，主要与大盘行(xíng)情的撕(sī)裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情(qíng)的(de)演绎体(tǐ)现在热门(mén)金(jīn)股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各(gè)大券商对五月份的(de)投资方向做了预判，综合多家观(guān)点，券商们对五月的(de)大盘的看法(fǎ)比较(jiào)保守，建议多看少(shǎo)动，推(tuī)荐较多(duō)的行(xíng)业是(shì)电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区域规(guī)划、券(quàn)商、沪(hù)港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信策(cè)略阐述了美(měi)国股票投(tóu)资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股(gǔ)票市场的相(xiāng)对弱势(shì)。这有悖于现(xiàn)代投资理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们(men)也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现下(xià)跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示(shì)经济的微(wēi)刺激(包括(kuò)重大(dà)项目的陆续推出和(hé)开(kāi)工)不会停止;同时，管(guǎn)理层(céng)对信(xìn)用风(fēng)险及(jí)资产(chǎn)价格风险的容(róng)忍度正在(zài)降低，但在投资(zī)缺(quē)口(kǒu)重回(huí)下行通(tōng)道(dào)、通胀(zhàng)继续低位(wèi)徘徊的经(jīng)济周期格局下(xià)，只托(tuō)不举(jǔ)、定点(diǎn)发力的“微刺(cì)激”难(nán)以扭转市(shì)场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策(cè)略认为市场依然维持震(zhèn)荡(dàng)格局，长期看二(èr)级(jí)市场估值体(tǐ)系国际化是趋势(shì)，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革(gé)红利释放非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断(duàn)在去杠杆的背景下，要么减少负债(zhài)，要(yào)么增加资本，减负债会带来经济收缩压力(lì)，增(zēng)资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法(fǎ)期(qī)望经(jīng)济(jì)会出现持续或者大(dà)幅改善(shàn);资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑(duì)付打破(pò)预(yù)期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增加股(gǔ)票供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维(wéi)持二季度(dù)投资策(cè)略观点，谨(jǐn)慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等业绩增(zēng)长确定性高(gāo)、估值不高，可(kě)以有相(xiāng)对收(shōu)益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策(cè)略展望5月市(shì)场(chǎng)环(huán)境，一些积极因素正出现，将给市(shì)场带来一些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策底限(xiàn)思维(wéi)仍(réng)在，悲观(guān)预期或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点(diǎn)望(wàng)提振市场情(qíng)绪。从(cóng)管理层的(de)政策取向来看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡(dàng)市特征没(méi)变(biàn)。短(duǎn)期(qī)市场下跌后(hòu)5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略(lüè)分(fēn)析称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场对短期经济预期(qī)偏(piān)乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自(zì)房(fáng)地产等领域带(dài)来的经济(jì)下(xià)行动能，基(jī)本面预(yù)期很(hěn)有可(kě)能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标(biāo)，政(zhèng)府不托底(dǐ)，政策(cè)不全面放松的情况下(xià)，房(fáng)地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影响。监管部门(mén)的维稳措施亦(yì)难以改(gǎi)变(biàn凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点)基本(běn)面弱平(píng)衡向下打破(pò)的(de)趋(qū)势，5月(yuè)份市场(chǎng)仍将继续(xù)维持弱势下跌(diē)格局。

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