财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来(lái)一波久违的(de)反(fǎn)弹，据上海钢(gāng)联发(fā)布数据(jù)显示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨(dūn)，均价(jià)报18.9万元/吨(dūn)，继(jì)上周五(wǔ)开始止跌企(qǐ)稳四个(gè)交易日后价格连续两日上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股(gǔ)本周(zhōu)三(sān)表现强势，融捷股份(fèn)一(yī)度(dù)涨停，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新(x太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗īn)锂能一度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂(lǐ)涨(zhǎng)业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原(yuán)因之一是上海车展有望带动(dòng)购车需求(qiú)预(yù)期(qī)的提振。乘(chéng)联会秘书长崔东(dōng)树表示(shì)，上海车展将让消费者感受(shòu)到汽车消费(fèi)的(de)火热，提升消(xiāo)费信心，也提振士气。国泰君安(ān)表示，此(cǐ)前(qián)车企(qǐ)大幅降(jiàng)价导致消费者(zhě)对电动车的(de)观望(wàng)心态有望逐渐(jiàn)改(gǎi)善，市场开始预期5月需(xū)求回暖。

　　有(yǒu)电池企业人(rén)士提到，目前磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池(chí)的价(jià)格已(yǐ)经逐渐稳定(dìng)，且在谈价太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗策略上以企稳(wěn)为主(zhǔ)，不太可能进行(xíng)降价(jià)。但未来(lái)，止跌信号能否持续稳定(dìng)，受多方因素影响。有(yǒu)产(chǎn)业人(rén)士(shì)分析称，乐观来(lái)看，国内(nèi)动力电池厂商清库存工作或到5月完结(jié)，届时电(diàn)池厂(chǎng)商库存(cún)水平有望(wàng)逐步(bù)恢(huī)复至健康(kāng)水(shuǐ)平，并带动上游(yóu)材(cái)料采购，进而对(duì)碳(tàn)酸锂价格起到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯(xùn)近(jìn)日调查(chá)的(de)情况(kuàng)看(kàn)，一些(xiē)电池龙头(tóu)企业5月(yuè)份的排产预计将(jiāng)环比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)20-30％，一(yī)些中小(xiǎo)企业(yè)由于前期(qī)基数较低(dī)，环比增(zēng)幅更是高达(dá)50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说(shuō)明会上表(biǎo)示，5月(yuè)份开始会全面恢复生产，排产(chǎn)相比一(yī)季(jì)度会有明(míng)显(xiǎn)的提升。由此可(kě)见，碳酸锂(lǐ)市(shì)场需(xū)求回暖(nuǎn)已(yǐ)是大势所趋(qū)。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳酸(suān)锂价格(gé)属于阶(jiē)段性反(fǎn)弹还是底部(bù)反转，目(mù)前仍(réng)难以判(pàn)断。“一方面需(xū)要观察下游库存状况(kuàng)，另一方面还需要看终端需求是否真(zhēn)正回(huí)暖，”华南一家主(zhǔ)流锂(lǐ)盐(yán)厂商内部人士此前对财联(lián)社记者表示。该(gāi)人(rén)士表(biǎo)示(shì)，电池厂商(shāng)实(shí)际上从去年四季度开始便启动大规(guī)模去库存举措，这一举措在一季度实际上已经有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬以(yǐ)后，相关电(diàn)池厂商提到，目前库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，此前暂停(tíng)的产线也已经(jīng)逐渐(jiàn)复产(chǎn)。特(tè)别是针对磷(lín)酸铁锂电池库(kù)存，有业内人士直言，相关库存(cún)基本出清(qīng)，后续将根(gēn)据(jù)公(gōng)司规划，逐步进(jìn)行补货。作为锂(lǐ)电产业的风(fēng)向标(biāo)，宁德时(shí)代一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁德时代的库(kù)存已经退回(huí)到2022年第(dì)一季度的水平。材(cái)料(liào)价(jià)格和库(kù)存水平，两项关(guān)键(jiàn)的指标(biāo)也构成锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业走向(xiàng)的关键，随价格企稳(wěn)以(yǐ)及库存水平恢复健康(kāng)，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向(xiàng) 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全年看(kàn)跌至10万(wàn)以(yǐ)下

　　碳酸(suān)锂价(jià)格在(zài)不到半年(nián)时间跌去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就(jiù)在26日召开(kāi)的(de)中(zhōng)国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟2023年度(dù)大会(huì)上，中国汽(qì)车(chē)工业协会常(cháng)务副会长付炳锋指出，国内(nèi)动力电池行业(yè)仍然存在一(yī)些问题，包括电池产业链分(fēn)工，价值链太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗分配问题。“原材料短(duǎn)期大幅下降(jiàng)也(yě)不是正常(cháng)的现象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价(jià)是正(zhèng)常现象，行业(yè)要以之前(qián)大幅涨价为教(jiào)训，保证价(jià)值链的合理分配(pèi)，避(bì)免大起大(dà)落(luò)。

　　据(jù)财(cái)联社不完全(quán)梳理(lǐ)，这些(xiē)业内人士和分析师近期对(duì)锂盐价格未来走势进行预判并阐(chǎn)述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号(hào)，一系列的数据验(yàn)证锂电产业拐(guǎi)点或已经(jīng)到来。分析人士指出(chū)，此(cǐ)前锂(lǐ)电产业进(jìn)入(rù)调整阵痛期，主要在于下游车(chē)市(shì)短期需求下(xià)滑(huá)，叠加中(zhōng)游扩产迅速(sù)从而(ér)在需求表现上提前透支(zhī)碳酸锂(lǐ)的未(wèi)来增长空间。进而导致，碳(tàn)酸锂价格持续(xù)下跌，中游(yóu)电池厂(chǎng)商集体进入清库存(cún)阶段。从上游材料价格(gé)变化来(lái)看(kàn)，近期碳酸锂价格率先实现反(fǎn)弹。更值得注意的是(shì)，在(zài)锂电产业链(liàn)，包括六(liù)氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极(jí)片粉等系列材料价(jià)格也(yě)出现企(qǐ)稳(wěn)甚至反弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电(diàn)产业拐点的另一(yī)关键指(zhǐ)标，中游电池厂商的库(kù)存(cún)也已经(jīng)逐步恢复至(zhì)健康水平。据高工(gōng)锂电了解，目前中游(yóu)电池厂商库存水(shuǐ)位回退，此前部分电池厂商暂停的生产线(xiàn)已经重启(qǐ)生产(chǎn)。在采购方面，电池厂商和下游车(chē)企已陆续重启订(dìng)单，带动产业需求回暖。从终(zhōng)端(duān)新能源汽车市(shì)场表(biǎo)现上看，年初的市(shì)场恐(kǒng)慌情绪主要来自(zì)车市的需求腰斩。但从整体一季度(dù)新能源汽(qì)车销(xiāo)量数据(jù)来看，其(qí)月销(xiāo)量逐步攀升并且回暖速度(dù)超(chāo)过往(wǎng)年。随着二三季(jì)度到来，车市逐渐转入销售旺季，也将进一步(bù)带(dài)动锂(lǐ)电产业中上游(yóu)的(de)订单需(xū)求。加上5月份临近，企业重新开启月度(dù)采(cǎi)购谈判，行业有(yǒu)望(wàng)迎来需求订单的(de)集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价格(gé)可能会有回涨(zhǎng)的(de)空间，但幅度不可能太大(dà)，最多在10％左(zuǒ)右。业内人士表(biǎo)示，因为(wèi)经(jīng)历本轮(lún)碳(tàn)酸锂价(jià)格的(de)暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对于碳酸(suān)锂真实的供给情况更加清(qīng)晰，市(shì)场预期回调下，电池厂商在价格(gé)谈判上会更加谨慎(shèn)。同时电池(chí)厂商(shāng)一体化(huà)带来的碳酸锂供(gōng)应稳定(dìng)，也(yě)将削弱上游(yóu)锂矿厂商的(de)议价(jià)权。电池回收端，邦普、格林(lín)美、天奇股份(fèn)、华友钴(gǔ)业等企业持续推(tuī)进电池(chí)回收布局，来自终端(duān)材料回收(shōu)的产能也(yě)在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国(guó)内回收的(de)废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都(dōu)已完善在锂(lǐ)矿端的布局，包括(kuò)宁德(dé)时代(dài)的宜(yí)春锂(lǐ)矿项目，亿(yì)纬锂能的盐(yán)湖提锂项(xiàng)目均进展(zhǎn)顺利(lì)，将进(jìn)一步释放碳酸锂供给。经历过(guò)复杂的产业调整过程(chéng)之后，整个锂电产(chǎn)业的(de)运作(zuò)模(mó)式正从“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从原材(cái)料到电池，再到下(xià)游车企，产(chǎn)业(yè)链各个环(huán)节的价格以及供需变化也将变(biàn)得(dé)更加平衡(héng)且具有可预(yù)测性(xìng)。

　　然而，亦有空(kōng)方(fāng)则认为，当前上(shàng)游库存水平依旧处于高位，虽然需求(qiú)端稍有好转，但是(shì)并不足(zú)以带动(dòng)价格企(qǐ)稳。

　　▌锂(lǐ)价超(chāo)预期下跌并不是(shì)一个下游获(huò)利、上游承压的简单故事(shì)

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂和电池材(cái)料的价格下跌(diē)过快，但这(zhè)并不为业内人(rén)士(shì)所乐见。碳酸(suān)锂(lǐ)从(cóng)2022年11月(yuè)60万元/吨跌至当(dāng)前(qián)20万元不(bù)到，价格跌(diē)去近7成(chéng)，最直接受到冲击的当属锂矿(kuàng)企业。根据藏格(gé)矿(kuàng)业一季度数(shù)据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季(jì)度销(xiāo)量2006吨，销(xiāo)量(liàng)环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年第四(sì)季度(dù)的2461吨，削减至今年一季(jì)度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行情策动，上(shàng)游锂矿企(qǐ)业不断压低(dī)碳酸锂出货价(jià)格，部分(fēn)锂(lǐ)矿企(qǐ)业已经出现主动减(jiǎn)产的(de)情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度(dù)营业(yè)收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下降86％，第二(èr)日股价跌停(tíng)。

　　直(zhí)接生产(chǎn)、售卖碳(tàn)酸锂的(de)锂(lǐ)盐企业(yè)则命运分(fēn)化(huà)，大公(gōng)司如(rú)天(tiān)齐锂业和赣锋锂业有机会(huì)在价格下降周期中获得更多市场份额，行业将变得(dé)更集中。这(zhè)是2016年到(dào)2018年(nián)上一轮(lún)锂价下降中发生过(guò)的事。而同环节的大(dà)量中(zhōng)小企业，尤其是(shì)最近两年(nián)追高入局的新公司(sī)，则面临(lín)停产乃至破产(chǎn)。

　　乘(chéng)着锂价的东风，赣锋(fēng)锂业在(zài)去年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚迪。业内人士表示(shì)，这一轮价(jià)格(gé)下(xià)降长(zhǎng)期(qī)利好(hǎo)中国最大的(de)两(liǎng)个锂(lǐ)盐供应(yīng)商天齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它们去年(nián)的净(jìng)利润都超过(guò)200亿元(yuán)，比(bǐ)中(zhōng)国(guó)最大的新能(néng)源车(chē)企比(bǐ)亚迪(dí)还(hái)多，其中天齐(qí)锂业净(jìng)利润(rùn)增长超过10倍(bèi)。足够厚的血，使他们(men)更能承受价格下跌和可(kě)能的(de)未来亏损(sǔn)。这两家公司也(yě)有行业里(lǐ)最优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股的(de)海外(wài)锂(lǐ)矿资源开采成本普遍在3万(wàn)-5万(wàn)元(yuán)/吨，几乎(hū)是全球最低水平。

　　但这并不意味着，这(zhè)两(liǎng)家公司能以低(dī)于5万元(yuán)/吨的价格采购碳(tàn)酸锂，因(yīn)为(wèi)在锂矿国际交易中(zhōng)，即使(shǐ)拥有(yǒu)海(hǎi)外矿产的(de)分(fēn)销(xiāo)权(quán)或开采权，交易价格也需要通过长协确定，按市(shì)价定期调(diào)整。但能(néng)获得(dé)上游更低成本的(de)资源，让这两家(jiā)大企业更(gèng)能容忍低价，并能在上游因降价减产时保(bǎo)持(chí)产能(néng)供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能(néng)源车(chē)市场。不(bù)过锂价下降带来的连(lián)锁反应，并不(bù)是一个下(xià)游获(huò)利，上(shàng)游承压(yā)的简单故(gù)事。作(zuò)为碳酸(suān)锂的下游，宁(níng)德时(shí)代理论上会(huì)受(shòu)益，但锂价的超预期(qī)下(xià)跌，使宁德(dé)时代今年2月提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦(lún)为鸡(jī)肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价格(gé)绑(bǎng)定一些车企的三(sān)年长单。另(lìng)一层影(yǐng)响是(shì)，宁(níng)德(dé)时代今年5月计划投产的宜(yí)春锂矿很有可能一开(kāi)采(cǎi)就亏损。

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