金融界5月22日(rì)消息 日本(běn)股市走出了(le)泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的(de)阴霾(mái)，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺(quē)的(de)力量。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，海外投资者(zhě)对日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根(gēn)据日(rì)本(běn)交易所(suǒ)集(jí)团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日(rì)本股(gǔ)票(piào)，为(wèi)2017年青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是(shì)日(rì)本(běn)股票的最大净买家(jiā)，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日(rì)本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购(gòu)了日本前五大贸(mào)易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱(líng)商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸(wán)红(hóng)。自(zì)首(shǒu)次披露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩大了(le)对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露(lù)可以看(kàn)出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何(hé)其他(tā)国(guó)家(jiā)都多(duō)。今(jīn)年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了(le)日本五(wǔ)大商社(shè)，并(bìng)暗示(shì)将(jiāng)进一步投资日本(běn)股票。现年92岁的他(tā)还在上(shàng)个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东(dōng)大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的决定其(qí)实非常(cháng)简单(dān)，也非常容易理解，我们(men)可能和这五家(jiā)公(gōng)司都(dōu)有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们(men)也能(néng)很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们就开始购买(mǎi)了(le)，甚至(zhì)这件事情一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希(xī)尔非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的接(jiē)班人(rén)），因(yīn)为接下(xià)来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他(tā)大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。4月初(chū)造访日(rì)本(běn)东京的还有美(měi)国对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些时(shí)候决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特(tè)看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变(biàn)化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则(zé)）于5月9日全部出(chū)炉(lú)。日本(běn)5大(dà)商社的合计净利(lì)润超(chāo)过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投(tóu)资家(jiā)沃(wò)伦·巴(bā)菲特(tè)开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年(nián)时间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨到了巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国(guó)可口可乐(lè)股票(piào)的上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局的变化(huà)

　　国泰君安国际(jì)宏观(guān)在研报中(zhōng)指出在(zài)过去的三十年中，日(rì)本经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台的中心(xīn)。但其并没有完(wán)全(quán)失(shī)去竞争(zhēng)优(yōu)势，与此(cǐ)同时，在国际格局(jú)大变(biàn)化的背景下，日(rì)本经(jīng)济的边际变化值(zhí)得研究并重视(shì)。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示在(zài)新(xīn)的(de)地缘政治格局下(xià)，日(rì)本(běn)在亚(yà)太格局中扮演(yǎn)了更加重要(yào)的角色，同时日本在(zài)芯(xīn)片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的(de)经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业自身(shēn)发展的原因(yīn)，也(yě)暗合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背景下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的(de)下(xià)滑趋势固然不(bù)可避免，但良好的医(yī)疗(liáo)体(tǐ)系以(yǐ)及人工智(zhì)能的(de)发展，也意(yì)味着劳动力(lì)萎缩的(de)风(fēng)险(xiǎn)在一(yī)定程度上出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动(dòng)企(qǐ)业经营能力的改善和价值的(de)修复，其中敦促企业对(duì)投资(zī)者(zhě)提高回报、鼓励企业青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗公开回(huí)购成为改革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变(biàn)大量(liàng)个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于(yú)实(shí)现关注(zhù)资金成本和(hé)股(gǔ)价经营要求(qiú)》要(yào)求(qiú)上市公司提(tí)高企业(yè)价值和(hé)资本效率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，日本股市(shì)开始掀起一波回购热潮。

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