海通(tōng)策略(lüè)认(rèn)为，全(quán)A盈利(lì)拐(guǎi)点已现，23Q1全A归母净(jìng)利润累(lèi)计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增(zēng)速(sù)为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增(zēng)速持续下滑(huá)，利润向下游(yóu)转移；中游制(zhì)造盈(yíng)利增速走弱，TMT降害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些幅(fú)收窄，计算(suàn)机和(hé)传媒表现亮眼；下游(yóu)消(xiāo)费盈利改善幅度放缓，券(quàn)商和保险盈(yíng)利大增。 数字经济归母净利(lì)单季(jì)同比已经开(kāi)始回升(shēng)，AI和半(bàn)导体(tǐ)产业盈利有待改善，其中受益于国产替代的半导体材料和半导体设备维(wéi)持较高增速(sù)，其中设备(bèi)盈利加速增长；低碳经济景气(qì)度(dù)高位(wèi)回落(luò)，新型电网盈利(lì)增速持续提升(shēng)，主要(yào)受益于储(chǔ)能的快速(sù)发展。

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