芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我们将(jiāng)影响青(qīng)年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业(yè)人口的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的(de)上(shàng)升，更重(zhòng)要(yào)却(què)被忽(hū)视的因素(sù)是青年人口和劳动参(cān)与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅(fú)推高青年(nián)失业率(lǜ)。假如(rú)今年(nián)3月分(fēn)母(mǔ)端的(de)青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下降可(kě)能(néng)成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为(wèi)青年(nián)失业(yè)人口、总人口、劳(láo)动参(cān)与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业(yè)增加(jiā)，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业(yè)的(de)结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较(jiào)高行业，但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等(děng)服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢(màn)，服务业(yè)就业(yè)复苏结构的分(fēn)化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)对(duì)应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能(néng)完(wán)全解释青(qīng)年(nián)失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务(wù)业(yè)分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；外(wài)需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度(dù)从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是一(yī)季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去(qù)年同期大幅(fú)下(xià)降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失业率却(què)较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究(jiū)疫(yì)情后留下的(de)“疤痕效应”如(rú)何推高(gāo)青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率(lǜ)的(de)三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）

　　据此(cǐ)可见，影(yǐng)响青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动(dòng)力的变化(huà)。这三(sān)个因素均(jūn)为城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化都不能(néng)忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失业(yè)率上升(shēng)一定是失(shī)业(yè)增加的结果，这个(gè)判断对于(yú)全(quán)年龄(líng)段失业率来说并(bìng)没有问(wèn)题，因为我(wǒ)国的(de)劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的(de)变动(dòng)，因为(wèi)青(qīng)年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力(lì)却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两次(cì)人口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了(le)4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原(yuán)因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口(kǒu)在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大(dà)幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量(liàng)基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母(mǔ)基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的(de)是失(shī)业人(rén)口数量（分子(zi)），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国(guó)家统计(jì)局在3月(yuè)就(jiù)业(yè)数据(jù)解读时(shí)，披(pī)露了当前青(qīng)年就业和失业人数(shù)的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人数2587万人、失(shī)业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基本(běn)持平，今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，青年失(shī)业人员(yuán)比去年同期多70万人(rén)左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年(nián)以来青年(nián)劳动力总量维(wéi)持在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的新增失(shī)业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失(shī)业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人(rén)口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万(wàn)。从增量来看(kàn)，今年前四个(gè)月青年失业形势要好于去年，这与当前(qián)经济(jì)逐渐恢复(fù)也有关(guān)系(xì)。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般(bān)在上半年逐(zhú)渐(jiàn)提(tí)高(gāo)，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年失(shī)业(yè)率或将继(jì)续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体(tǐ)由于(yú)工作经验和(hé)技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员(yuán)时(shí)首(shǒu)当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查数据(jù)，青年失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的(de)比例明显低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。根据《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他年龄(líng)群体中(zhōng)这(zhè)一比例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部(bù)分失业人群(qún)后(hòu)，剩下的青(qīng)年(nián)失业人口中，第一大(dà)失(shī)业原因是(shì)主动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高(gāo)到(dào)低(dī)依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分之(zhī)二(èr)的青年失业(yè)人员接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育。各(gè)年(nián)龄段失业(yè)人群中，年龄越(yuè)低，平均受教(jiào)育(yù)程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这(zhè)一比例在(zài)其他三个年龄阶(jiē)段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人(rén)口的(de)受教育程度也(yě)大致类似，青年人由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以下就业人员的受教育(yù)程度大(dà)幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务(wù)，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业(yè)人口的行业与青(qīng)年就业(yè)分布(bù)基本一致。青年(nián)失业人口呈现出行业(yè)聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别(bié)为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年(nián)就业集(jí)中的(de)行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业分(fēn)布是(shì)由就业分布决定的(de)，吸(xī)纳就业占比(bǐ)较大的(de)行业，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖(wā)掘(jué)青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)来自(zì)何处之前，需要(yào)研究(jiū)青(qīng)年就业的(de)行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到(dào)高(gāo)两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从工农业大量(liàng)流入(rù)服务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业是国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年(nián)这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸纳青年就(jiù)业比例(lì)增(zēng)加(jiā)超(chāo)2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业的比(bǐ)例均(jūn)增超1个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。我们以《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业人员(yuán)的受教(jiào)育年限，来计(jì)算各行业的知识密集程度。有5个(gè)行(xíng)业的平均(jūn)受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是(shì)：科(kē)学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语>；卫生和社(shè)会(huì)工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行(xíng)业是(shì)过去十(shí)年青年(nián)就业流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的青年就业比例变动与行业(yè)平均受(shòu)教育(yù)年限基(jī)本一致，即青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的(de)青(qīng)年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青年失(shī)业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年(nián)失业总人数），除以各(gè)行(xíng)业(yè)的青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年(nián)就业人数/青年(nián)就(jiù)业(yè)总(zǒng)人数），来(lái)作为(wèi)各(gè)行业失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业率大多高于全(quán)年(nián)龄(líng)段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一(yī)季度服务业复苏(sū)出现分化。今年一(yī)季度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零(líng)售(shòu)业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住(zhù)宿餐(cān)饮业增(zēng)速(sù)均(jūn)高于(yú)疫情(qíng)前三年均值，这(zhè)三个行业一季度(dù)复苏情(qíng)况(kuàng)较(jiào)好；知识密(mì)集程(chéng)度更高(gāo)的房地(dì)产业(yè)、租赁(lìn)和商务(wù)服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率的分子端来看，当前青年(nián)失业人员(yuán)增(zēng)长的症结(jié)在于(yú)服(fú)务业就业(yè)复苏的(de)结构不均衡(héng)。一(yī)方面，随着受教育水平的整体提(tí)高，青年(nián)就业大量流向知识密集型服务(wù)业(yè)，如教育、信息(xī)技术等(děng)行业(yè)。另(lìng)一方面，年(nián)初疫(yì)情影响减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的(de)生活性服务业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的生产性服(fú)务(wù)业(yè)复苏较慢(màn)。所以服(fú)务业(yè)就业复(fù)苏结构分化，带来(lái)的青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)和(hé)25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的(de)分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善(shàn)，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于(yú)三(sān)分(fēn)之二(èr)接(jiē)受过大学教育的(de)青年失业(yè)人口而言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端(duān)是城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时代(dài)，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母端(duān)推升青(qīng)年失(shī)业率，或(huò)成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)首(shǒu)先取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而(ér)后(hòu)者来自于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而前者(zhě)正好(hǎo)是建国以来(lái)的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新(xīn)增(zēng)城镇人口从2016年(nián)开始逐年(nián)减少，十三(sān)五(wǔ)期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年(nián)只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计(jì)今年随着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人(rén)员流动(dòng)恢复，新增(zēng)城镇人口数(shù)量会(huì)较去年有(yǒu)明显增长，但可能(néng)仍(réng)然(rán)较(jiào)难回到十三五(wǔ)期间超(chāo)2000万的规模。当前(qián)我国城(chéng)镇(zhèn)化率(lǜ)已经达(dá)到65％以(yǐ)上，继续(xù)高(gāo)速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口数量(liàng)整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参与率有两个(gè)特点，一是低于其(qí)他年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业和失业人(rén)数，当前(qián)16-24岁(suì)青(qīng)年的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次(cì)人(rén)口普查时，青年(nián)劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三年，该(gāi)指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校生(shēng)大(dà)幅增加493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年(nián)龄(líng)段的(de)在校生(shēng)增(zēng)加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于此前十(shí)年增速(sù)。

　　二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势(shì)恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场，在未来经济(jì)和就业(yè)好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计(jì)局曾在发布会指出当(dāng)月“就(jiù)业(yè)人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会(huì)影响劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从(cóng)社会(huì)风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业即进入(rù)就业市场的年(nián)轻人(rén)减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会将部(bù)分(fēn)青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的(de)分母端可能会越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当(dāng)前(qián)青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增(zēng)长，未来青年失业率(lǜ)的(de)变动可能出现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业人口增(zēng)加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋势(shì)。青年劳动力的(de)下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重(zhòng)要，这也是人口长周期变(biàn)化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　青年失业率的两个(gè)前(qián)置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时(shí)，有必要明晰(xī)这一概念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在(zài)内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口数(shù)量(liàng)为出发点，未区(qū)分人口(kǒu)总量(liàng)与城乡结构(gòu)的(de)问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如无(wú)特别(bié)说(shuō)明，各(gè)概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母(mǔ)不含没(méi)有劳动(dòng)意愿的劳动年(nián)龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动能力(lì)，参(cān)加或(huò)要求(qiú)参加(jiā)社(shè)会经济活动的人员。包括(kuò)就(jiù)业人员和(hé)失(shī)业人(rén)员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口(kǒu)为约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月(yuè)度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每(měi)年(nián)进(jìn)行两次全(quán)国劳动力(lì)抽样调查(chá)，调查(chá)范围为(wèi)中国大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查对象为16岁(suì)及(jí)以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为更及(jí)时(shí)准确(què)反映劳动力市场变化情况，建立了31个大(dà)城市月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围(wéi)扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳(láo)动力调有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语(diào)查正式在全(quán)国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调查样(yàng)本比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五分之一左(zuǒ)右。全(quán)国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因(yīn)而人(rén)口普(pǔ)查的就(jiù)业(yè)数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数(shù)据进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次年的年(nián)鉴将这一(yī)数据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不及预期(qī)，经(jīng)济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效应”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机构(gòu)：德邦证券股份(fèn)有限公司

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