近期市场(chǎng)风(fēng)向变动，北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资基金(jīn)也(yě)纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳理发(fā)现，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗(luó)德旗下三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距(jù)离，但部分资金开始行动(dòng)。透露(lù)什么信号？我们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三大(dà)基金同时行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业(yè)、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅台、万华(huá)化(huà)学(xué)、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下三(sān)大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三(sān)只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国(guó)际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基金材料中(zhōng)并未解释(shì)为何(hé)基金在4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。不过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗(luó)德对中国(guó)新能源车(chē)产业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理Ja4斤是多少克，0.4斤是多少克ck Lee在一(yī)份研究(jiū)日(rì)志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是(shì)电动车供应链(liàn)；二是技术自主可控；三是医(yī)疗(liáo)健康基础设施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变(biàn)化的(de)影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得(dé)越来(lái)越重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一(yī)个方面。中国在这(zhè)方面(miàn)为投资(zī)者提供了重要的机(jī)会。中国(guó)在电动(dòng)汽车价值链的(de)供(gōng)应方面是(shì)全球的领导者(zhě)，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方(fāng)面也(yě)占据重要(yào)地位。可能很多人(rén)不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球电动车(chē)基(jī)础(chǔ)设施(shī)最完(wán)善的国家之一。以充电桩为例，中国平(píng)均(jūn)一个公共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽(qì)车(chē)供应链(liàn)中，有许多公司正在在各自的领(lǐng)域中建(jiàn)立主导地位，以(yǐ)某智能组件为(wèi)例，它是电动汽(qì)车中用(yòng)于电池和电机温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的生(shēng)产(chǎn)商。该公(gōng)司在(zài)空调(diào)阀行(xíng)业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车(chē)阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续占据市(shì)场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司的(de)增(zēng)长潜力(lì)是可预(yù)见的(de)。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗(luó)德也并非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨(jù)头安(ān)联投资旗舰基(jī)金安(ān)联神州A股基金(jīn)也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓(cāng)股中其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的数据显示(shì)，2023年(nián)4月，我国(guó)动力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业(yè)集(jí)中度方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车(chē)市(shì)场共计36家动(dòng)力电(diàn)池企业实现装车(chē)配套，较去年同期(qī)增加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根(gēn)据(jù)中国汽(qì)车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金(jīn)净流入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它(tā)个股还(hái)包括宁(níng)德(dé)时代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行(xíng)、比亚(yà)迪、中国(guó)石化。北向资金(jīn)净流出较多的个股包括(kuò)格(gé)力电器(qì)、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王(wáng)”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何持有宁(níng)德时代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处(chù)的位(wèi)置是令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这方面(miàn)它的市(shì)场份(fèn)额是(shì)领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安(ān)全(quán)性、生命周期和不含钴等特征而(ér)受到欢(huān)迎；动力电池(chí)的企(qǐ)业(yè)发(fā)展与政府的脱(tuō)碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如(rú)何通过 “柏基(jī)十(shí)问(wèn)”来(lái)考(kǎo)察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资(zī)者，他们的(de)判断也可能(néng)是错的(de)。例(lì)如，若未来新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不(bù)复。随着电(diàn)池成(chéng)本(běn)下(xià)降，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的(de)关系(xì)若不能(néng)维系。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德时代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头安本(běn)投资(zī)旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检测、招(zhāo)商银行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外(wài)，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根基金(jīn)-中国A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元(yuán)人(rén)民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化(huà)学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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