近日，笑果文化(huà)HOUSE事(shì)玩梗(gěng)过火事件(jiàn)，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓(xiǎo)的“强军口号”来(lái)进行调侃式的比喻，让(ràng)其感到不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月(yuè)17日(rì)发布通(tōng)报，决定(dìng)没收笑果文化违法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记(jì)者(zhě)发现，随着脱口秀(xiù)不(bù)断(duàn)破圈，笑果文化也成(chéng)为了备(bèi)受资本(běn)青睐(lài)的宠儿(ér)，在(zài)6年(nián)中(zhōng)获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入(rù)股后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿(ér)笑果6年8轮融(róng)资，对(duì)外投(tóu)资9家企业(yè)

　　2014年，叶(yè)烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺(yì)术交流策划、演出经纪、文(wén)艺创作与表(biǎo)演(yǎn)等(děng)。

　　脱口秀(xiù)近几年(nián)的发(fā)展可谓“风生水(shuǐ)起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大会(huì)》等节目的火爆，让脱口秀(xiù)演(yǎn)员和(hé)脱口(kǒu)秀俱(jù)乐部成为了(le)炙手可(kě)热(rè)的行业(yè)，笑果文(wén)化也成(chéng)为(wèi)中(zhōng)国最成功的脱(tuō)口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉到商(shāng)机并押宝(bǎo)这一赛(sài)道，《科创板日报》记者整理公开信息(xī)发现，笑果文(wén)化于2016年至2021年(nián)共(gòng)完成(chéng)8轮融资。2021年3月(yuè)，腾(téng)讯关联公司(sī)入股笑果文化后，估(gū)值(zhí)超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果文化(huà)得到游(yóu)族(zú)网络天使轮(lún)投资(zī)。同年(nián)9月(yuè)，得到游族网(wǎng)络、普(pǔ)思资(zī)本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资(zī)本、游族(zú)网络(luò)、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资(zī)本、天图投资近亿元(yuán)A+轮(lún)投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华人文(wén)化(huà)集团、泽时(shí)投资的战略投资，此轮未披露具(jù)体金额(é)。

　　2019年(nián)04月，得到南(nán)山资本、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略(lüè)投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的(de)战略投资。

　　可以看(kàn)出，南山资(zī)本和游族(zú)网络对笑果文化(huà)最为青睐，8轮(lún)融资中一共投了(le)4次(cì)，游族网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑(xiào)果(guǒ)文化走向扩张(zhāng)的关键一子，今(jīn)年(nián)4月，位于北京东城区隆福寺(sì)的(de)笑果文化线下喜(xǐ)剧(jù)空间“笑果工(gōng)厂”开业，这是(shì)笑果工厂继上海、南京、苏州之后的第四个演艺空(kōng)间。此外(wài)，近年来对外投资(zī)也(yě)在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)发现，笑果(guǒ)文化(huà)对外投资(zī)的企(qǐ)业共有9家，其中有(yǒu)6家已经(jīng)注销。如今存续的企(qǐ)业(yè)有(yǒu)：笑果挺棒文化传媒（上海(hǎi)）有限公(gōng)司、上海青豆(dòu)结冰文化(huà)传播(bō)有限(xiàn)公(gōng)司、上海笑(xiào)欢悦信息(xī)技术有限公司(sī)。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果(guǒ)演(yǎn)艺原股东笑果(guǒ)文化、郭凌(líng)虹退出，新增(zēng)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业类型变更为有限责(zé)任公司（港澳台法人独资(zī)）。新(xīn)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月(yuè)在中国香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业内人士猜(cāi)测，笑(xiào)果(guǒ)文化或许(xǔ)是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为(wèi)普(pǔ)思资(zī)本的(de)前高管，Charles（化(huà)名(míng)）参与(yǔ)了对笑果文化的A轮投资过程(c限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗héng)，他对《科创板日报》记者表示，他也是(shì)刚(gāng)从网(wǎng)上看到本次出(chū)事，此前脱口秀行业在国内处于快速(sù)发展阶段(duàn)，表现形式丰富多样，而在该领域笑果文化做的很早，成(chéng)绩也很突出，其《吐槽大会》在(zà限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗i)年轻人圈子里(lǐ)很火爆，出于这些原因(yīn)进(jìn)行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯(fàn)的(de)艺术”，追求(qiú)的就是一种(zhǒng)针砭(biān)时弊、刺(cì)中痛点，让观(guān)众一边大笑(xiào)一(yī)边(biān)反思(sī)的感觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果(guǒ)可(kě)能需要张狂和外(wài)向一些，但公众场合下(xià)脱口(kǒu)秀中(zhōng)的开玩笑也要注意把(bǎ)握分(fēn)寸，尤其涉(shè)及到国家政治和解(jiě)放军形象等(děng)严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定(dìng)是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风(fēng)控方面，可能没有进行非常严格(gé)的把控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者注意到，笑果(guǒ)文(wén)化的(de)业务和腾讯(xùn)关联颇深，资料(liào)显示，目(mù)前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税港(gǎng)区泽禧股(gǔ)权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公(gōng)司为(wèi)第三大股东(dōng)，持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视(shì)频(pín)联合笑果(guǒ)文化打造了(le)《吐槽大会(huì)》，该(gāi)节(jié)目(mù)让担任吐(tǔ)槽(cáo)团成员(yuán)、策划人(rén)及编剧(jù)的李(lǐ)诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企(qǐ)鹅影视和笑果文化联合(hé)出品的《脱口秀(xiù)大会》在腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文化相关人(rén)士去年(nián)称，受众(zhòng)面最广(guǎng)的是线上长(zhǎng)视频业务，如(rú)《脱(tuō)口秀大会》、《吐(tǔ)槽大(dà)会》和《脱口秀反跨(kuà)年》等以跟(gēn)限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗腾讯合作的长视频(pín)节目，可以(yǐ)占到公司百分(fēn)之四(sì)十的业(yè)务营(yíng)收。

　　市场迅猛上升，资本却后(hòu)劲不(bù)足？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百(bǎi)年以(yǐ)上的发(fā)展历(lì)史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历程要(yào)短得(dé)多也快得(dé)多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺频(pín)频占据收视榜与(yǔ)网(wǎng)络热议话题榜首，由此带来一波迅猛发展的脱口(kǒu)秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而(ér)来，资(zī)本也闻(wén)风(fēng)而至。财联社创(chuàng)投通数据显示，自2015年以来(lái)，有超(chāo)过9家脱口秀企业获得(dé)融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾(téng)讯投资投了罗永(yǒng)浩旗下的思维造(zào)物，乐(lè)游(yóu)资本投了鲜榨喜剧(jù)，原子创投、合(hé)一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀(xiù)行业也明显(xiǎn)呈(chéng)现出(chū)“一家独大(dà)”的(de)趋势，除(chú)斩(zhǎn)获(huò)8轮(lún)融(róng)资的笑果文化外，其他脱口秀厂(chǎng)牌(pái)融资轮次都仅有一两轮，且集(jí)中在(zài)2018年及(jí)以(yǐ)前(qián)。同时，资本对脱(tuō)口秀的倾注也(yě)有(yǒu)些后劲不足，2021年(nián)之(zhī)后，市场上(shàng)暂无新的脱(tuō)口(kǒu)秀企(qǐ)业获得(dé)融资。

　　资(zī)本市场的反应与高速增长的(de)市场似乎并不匹配(pèi)。据(jù)《中国脱口秀行业发展(zhǎn)趋势分析与未来(lái)投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱(tuō)口秀市场全年商业(yè)演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计(jì)2021年至2029年，行业(yè)年(nián)均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本(běn)为(wèi)何却逐渐远离了这一赛道(dào)？眺远营销咨询(xún)创始人高承(chéng)远对《科(kē)创板日报(bào)》记者表示，脱(tuō)口秀行(xíng)业虽然发展迅(xùn)猛(měng)，深受观众喜爱，但在(zài)资本市场并不吃香。其(qí)核心(xīn)原(yuán)因(yīn)在(zài)于，资本的投资逻辑天然(rán)是确定性(xìng)和可复制性，而脱口(kǒu)秀行业(yè)却具有巨大的不(bù)确定性(xìng)和不可复制性。演员的不确定性、创(chuàng)作的不确定性、观众(zhòng)审(shěn)美(měi)的不确定性，以及踩红线(xiàn)等重要舆情事件等，都可能(néng)让经营面临(lín)巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可持(chí)续发展，就需要(yào)拥抱监管，在(zài)合(hé)法(fǎ)合规的底线(xiàn)之(zhī)上，不断(duàn)运营爆款，激活(huó)创(chuàng)作(zuò)，带动整个(gè)行业(yè)的上线，这(zhè)才是这个(gè)行业可持(chí)续、良性发(fā)展的(de)可靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业(yè)作为大文娱行业(yè)中的(de)一员(yuán)，和(hé)这个行业中的(de)其余行业一样(yàng)（如影视剧作、游戏(xì)等等），都严(yán)重(zhòng)依赖IP本身而非(fēi)平台(tái)，行业(yè)本(běn)身的(de)“护城河”相对浅，而(ér)脱口秀本身是靠故事起家的，但(dàn)这个行业的“故事”却很难讲(jiǎng)述(shù)，这(zhè)也是备受(shòu)资本(běn)市(shì)场冷遇的原因。

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