本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，流(liú)动(dòng)性问题是(shì)制约北交(jiāo)所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增量资(zī)金(jīn)不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，正是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金(jīn)中（份(fèn)额分(fēn)开计(jì)算），博时(shí)北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝(zōng)北证50成份(fèn)指数(shù)，由于(yú)是发(fā)起式基金，认购金额(é)满(mǎn)1000万(wàn)元即可(kě)成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品(pǐn)成功获批，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝、博时基金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博(bó)时基金外(wài)，万家基金的北(běi)证50指数产品也(yě)是(shì)以发起式的(de)形式(shì)设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其(qí)余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基(jī)金于(yú)4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立，获1717户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普遍显著低于其他(tā)上市板块中业(yè)务相关(guān)度较(jiào)高的同(tóng)类股票(piào)，具有较大估(gū)值(zhí)提升空间。随(suí)着市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值(zhí)双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这些(xiē)产(chǎn)品(pǐn)开始(shǐ)加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均(jūn)获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市(shì)场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的(de)30只核(hé)心(xīn)指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成立(lì)，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质(zhì)企(qǐ)业(yè)的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动(dòng)性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所板块(kuài)整体走势有(yǒu)望(wàng)持(chí)续向好。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上市公(gōng)司193家(jiā)，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所上市(shì)公司全年共(gòng)实现净利(lì)润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续(xù)三(sān)年实现利润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成(chéng)北交所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两(liǎng)年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线资金布(bù)局良机(jī)

　　对于北(běi)交所投资(zī)价值，多位业(yè)内人(rén)士认为，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，不过(guò)正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上(shàng)，制约其发展的(de)依然是市场本身较差的(de)流动性问(wèn)题，市场(chǎng)制度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司(sī)估值表现差异较(jiào)大。除(chú)了(le)继续降低(dī)投资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从(cóng)另外一(yī)个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显著低估(gū)，也是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企业精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的(de)后续(xù)表现(xiàn)充(chōng)满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们(men)测算前几大重仓股的平(píng)均(jūn)估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这个(gè)估值(zhí)水平(píng)对于具备专精(jīng)特新特性的中小成长型企业而(ér)言是非常具天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)今(jīn)年以来依(yī)然延续了较快(kuài)的增(zēng)长速度，发展整体(tǐ)是符合(hé)预期的，业绩的持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)进一(yī)步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对这个市(shì)场是加大了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖风对(duì)整个市(shì)场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上来(lái)了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的(de)范围，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整(zhěng)个(gè)市场的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供(gōng)给(gěi)是市场长期发展(zhǎn)的(de)基石(shí)，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于(yú)初(chū)创(chuàng)期，上(shàng)市(shì)股票数量还不够多，市场关(guān)注度还不(bù)高，整(zhěng)体估值水平相(xiāng)较于沪深(shēn)交易所明显低估。随(suí)着宏观经济(jì)触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资(zī)机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之(zhī)一，或(huò)有望随(suí)着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐(jiàn)得(dé)到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变(biàn)化(huà)来看，这一趋势已经(jīng)初露(lù)端倪，部分(fēn)专精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司(sī)获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估(gū)标的，未(wèi)来(lái)随着北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关(guān)注度(dù)提升，北交所流(liú)动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值(zhí)的公(gōng)司获(huò)得重估(gū)可能性(xìng)较(jiào)大。

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