5月10日，有(yǒu)消息称部分银行相关部门收(shōu)到《关于调整协定存款及通(tōng)知存款自律上限的(de)通知》，四大国有银行(xíng)协定存(cún)款(kuǎn)和通知存款自(zì)律上限的下调幅度(dù)为30BP，其它(tā)金融机构下调50BP，调整自2023年5月(yuè)15日(rì)起执行。本(běn)次拟下调中协定(dìng)存款更多是对公业务，而通知存款则集中于(yú)短期存款。

　　就(jiù)本次协定(dìng)存款(kuǎn)及通知存(cún)款自律上限(xiàn)拟下调的背景、影响，后续货币政策走(zǒu)向等(děng)，记者采访了招商基金研究(jiū)部首席经济学家(jiā)李湛、长(zhǎng)城(chéng)基金总(zǒng)经(jīng)理助理(lǐ)兼现(xiàn)金(jīn)管理部总经理邹(zōu)德立、鹏扬(yáng)基金(jīn)固定收益副(fù)总监兼鹏扬(yáng)利泽(zé)基金经理陈钟闻、平安基金、光大保德信基金、德邦基金等公募基金公(gōng)司及投研人士(shì)。

　　在业内看来，本轮调降更多是(shì)出(chū)于推(tuī)进利率(lǜ)市(shì)场(chǎng)化改革深化大背景的考虑(lǜ)。对银(yín)行(xíng)而言，存款(kuǎn)利率下调有助于减少(shǎo)存款(kuǎn)定价的(de)无(wú)序竞争，降低银行负债成本(běn)；同时本次降息有助于促(cù)进投资、消费(fèi)，也被看作是促进宏观经济复苏(sū)的表现。

　　长期来看，存款利率下行(xíng)仍是大(dà)势(shì)所趋。2023年经(jīng)济(jì)有所复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性不高，但银行普遍以量补(bǔ)价，使(shǐ)得贷款(kuǎn)价格战激烈，贷款利(lì)率很(hěn)难(nán)上行。预计下半年货币政策不会出现急(jí)转弯，延续稳(wěn)健货币政策基(jī)调。

　　延续银行存款利率调(diào)降的趋(qū)势

　　中国基金报记者：四大国有银行为何下(xià)调协定存款及(jí)通知存款自(zì)律上限？

　　李(lǐ)湛：我(wǒ)们(men)认为，当前调降更多是出(chū)于推(tuī)进利(lì)率市场化(huà)改(gǎi)革深(shēn)化大(dà)背景的考虑(lǜ)。2022年(nián)4月，央行指导利(lì)率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，自律机制成员银行参考(kǎo)以10年期国债收益率为(wèi)代表的(de)债券市场利率和以1年期(qī)LPR为代(dài)表的贷款(kuǎn)市场(chǎng)利率，合理(lǐ)调(diào)整存款利率(lǜ)水平。

　　随后，国有大(dà)行去年9月下(xià)调存(cún)款利率，中(zhōng)小(xiǎo)银(yín)行陆续跟进下调(diào)存(cún)款利率。今年4月市场利率定价自律(lǜ)机制发布《合(hé)格审慎(shèn)评估实施办法（2023年修订版）》，在相(xiāng)关指标中引(yǐn)入了存款定价惩罚措施(shī)。而此前4月部分(fēn)中(zhōng)小银行、农商行存款(kuǎn)利率下调，5月5日浙商、渤(bó)海、恒丰三(sān)家股份行挂(guà)牌利率下调，均是(shì)在利率市场化改革推进背景下，银行出于(yú)自身经营考虑的自发行(xíng)为。

　　邹(zōu)德立：银行近年息差不断下(xià)行。在资产端定价压力较大且存款持续高增的情况下，压降存款成本(běn)成为改善息(xī)差的重要手段。此外，2023年(nián)以(yǐ)来银行贷款向企业固定资产投资(zī)传导较(jiào)弱，下调协定存款及通知存款自律上限(xiàn)有利于对公(gōng)客户留存的(de)活期资(zī)金投向实体(tǐ)经济。

　　陈(chén)钟闻：首先，近年来市场利率(lǜ)整体下(xià)行(xíng)，实体经济综(zōng)合融资成本不断(duàn)下降(jiàng)，银行资(zī)产端(duān)收(shōu)益下降较为明(míng)显(xiǎn)；第二，银行整(zhěng)体净息差(chà)持续走低，银行利润(rùn)空间压缩明(míng)显；第三，企业和居民风险(xiǎn)偏好(hǎo)大幅下降导致存款增长比较明显，存款市场(chǎng)供(gōng)需关系(xì)发生了(le)变化，降低了银行高吸(xī)揽储(chǔ)的必要性；第四，协定(dìng)存款和(hé)通知存款介于活期与定(dìng)期存(cún)款之间，自(zì)2022年存(cún)款自(zì)律机制对于活(huó)期存(cún)款与(yǔ)定期存款利率进行了(le)几轮调(diào)整(zhěng)，本次将协定存款与通知存(cún)款自律(lǜ)上(shàng)限(xiàn)下调也是要将存(cún)款产品线的调(diào)整进(jìn)行统一，全(quán)面缓解(jiě)银行负债压力。

　　综合各项因素，银(yín)行从自(zì)身(shēn)经营情况考虑，顺(shùn)应市场(chǎng)趋势，通过自律机制协调调(diào)降负债成本，有利于提升银行放贷意(yì)愿，抑制资金脱实向虚，更(gèng)好的落实央行宽信(xìn)用的政策贯彻(chè)落实。

　　平(píng)安(ān)基金：中国的存款利率(lǜ)管控(kòng)为上限管控(kòng)，贷款利(lì)率(lǜ)则为下限管控，近(jìn)年(nián)来(lái)贷款利率下(xià)限管控(kòng)彻(chè)底取消。存款利率定价方式的改(gǎi)变也(yě)拉开序幕，2022年(nián)4月利率(lǜ)自律机(jī)制(zhì)建立以来，4月和9月经历了(le)两(liǎng)轮大规模存款利率下降(jiàng)，主(zhǔ)要是(shì)大行(xíng)和股份行参与，今(jīn)年以来(lái)的调(diào)整更多是延续去年9月这(zhè)一(yī)轮存款利率下调，中小银行补充下调。

　　另外，考(kǎo)评制度由原来的(de)激励为主引入(rù)惩罚措施，加速了中小(xiǎo)银行存款(kuǎn)利率补降(jiàng)的进(jìn)度。就今年的经济背景而言，疫后(hòu)脉冲式复苏后经济边际走(zǒu)弱，经(jīng)济修复存在波(bō)折。目前居民超额储蓄高增，实体(tǐ)融(róng)资需(xū)求(qiú)有限(xiàn)，银行存款增加，降低存(cún)款利率可以(yǐ)引(yǐn)导(dǎo)减少信贷套利，助力经济增长(zhǎng)。从银行(xíng)的角度，净息(xī)差不断压缩(suō)，银行(xíng)经(jīng)营压力增(zēng)大，调(diào)整存(cún)款成(chéng)本成为改善息差的(de)重要(yào)手段。

　　光大保德信基金：下调协定存款及通知(zhī)存(cún)款自律上限，主要(yào)影响对(duì)公客(kè)户在(zài)商业银行的活期类存款收益，延续近期银(yín)行存款利率调降的趋势(shì)。

　　一方面，有助于(yú)缓解(jiě)商业银(yín)行净息差收窄趋势，特别是中小行高(gāo)息揽(lǎn)储的(de)成本压力；另一(yī)方面，有利于(yú)引导超(chāo)额储蓄向消费投资转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘活存量资金”的定位(wèi)。

　　德邦基金：存款(kuǎn)利(lì)率机制创设(shè)以来，两轮(lún)利率调降都集中在活期(qī)和定期(qī)存款(kuǎn)，实际上忽略了这(zhè)些(xiē)介于(yú)活期(qī)和(hé)定期存款(kuǎn)之间的存款的(de)利率(lǜ)调整，当下有必(bì)要(yào)一次性调整通知存款和协定存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)上限，保证存款利率下(xià)调(diào)的(de)有效性。银(yín)行(xíng)一(yī)季度(dù)净(jìng)息差水平均(jūn)创历史新低(dī)，上市银行整体净息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的(de)1.75％。因此通过存款利率下调可以有效降低银行负债成本，增(zēng)厚息差(chà)，缓解银行经(jīng)营压(yā)力。

　　存款利(lì)率下行(xíng)仍是大势所(suǒ)趋

　　中国基金报：今年“降息(xī)潮”迭(dié)起，这是未来(lái)大趋势吗(ma)？

　　邹德立：对于4月份社融数据，居民贷款偏弱之(zhī)外，企业贷款也在边际转(zhuǎn)弱，但(dàn)企业中长期贷(dài)款同比(bǐ)多增(zēng)幅度较(jiào)大。在这(zhè)种背景下，MLF利率是否(fǒu)下调，还要进一(yī)步(bù)观察5-6月(yuè)信贷情况。对(duì)于存款利(lì)率，2023年(nián)银行息差压力(lì)增大，控(kòng)制(zhì)存款成本(běn)成为(wèi)当(dāng)务(wù)之急。中小银行或有动(dòng)力(lì)持续主(zhǔ)动下调(diào)存款利率(lǜ)。长期来看，存款利率(lǜ)下(xià)行(xíng)仍是大势所趋。因此(cǐ)银行降息潮可能仍聚焦于存款利率(lǜ)下调(diào)。

　　此外，广义上的降息(开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场xī)潮不(bù)仅仅(jǐn)集中在银(yín)行领域。以地(dì)方债为例，2022年后广东(dōng)、上(shàng)海、深圳、江苏、浙江等(děng)发(fā)达地区地方债发行(xíng)利差降至10Bp，未(wèi)来仍可能下(xià)降至5Bp。同理(lǐ)，对于资质较好(hǎo)的发债主体，其信(xìn)用(yòng)债(zhài)收益率仍有(yǒu)下行趋(qū)势(shì)和空间。

　　陈钟闻(wén)：首先，利(lì)率的方向(xiàng)仍是由实体(tǐ)经济(jì)资金(jīn)供需决定(dìng)的，而央行(xíng)的政策利(lì)率、基准(zhǔn)利(lì)率在一(yī)方面要合(hé)适顺应市(shì)场环境(jìng)，一方面也(yě)代表着政策意(yì)愿强调(diào)信号意义的(de)作用(yòng)。今年是真正疫后复苏的第一年，我们仍面(miàn)临内生(shēng)动力不(bù)强需(xū)求不(bù)足的情况，央(yāng)行(xíng)已经通(tōng)过降(jiàng)准以及结构(gòu)性货(huò)币政策等多项举措给(gěi)予了实(shí)体经济所需的一定的(de)资金投放支持，有效降低了(le)实体综合融资成本，后续需要财(cái)政政策产业政(zhèng)策等(děng)配套政策继(jì)续激活内生动力扭转(zhuǎn)预(yù)期。

　　当前央行需要观察跟踪(zōng)经(jīng)济(jì)运行情(qíng)况，短(duǎn)期调整(zhěng)政策(cè)利率(lǜ)的概(gài)率不大，但仍(réng)会维(wéi)持资金合理充裕的环境，故从(cóng)银行(xíng)资产端的角度来讲，贷款利率(lǜ)或仍维持(chí)低位(wèi)，后续是(shì)否进(jìn)一步(bù)下(xià)调要看实(shí)体经济复(fù)苏的情况。银行(xíng)负(fù)债(zhài)端(duān)，存款基(jī)准(zhǔn)利率(lǜ)下调(diào)的概率不大，而存款利率上(shàng)限的调整空间仍(réng)存在，而是否进一步下调要看银(yín)行(xíng)自身(shēn)经营需要。

　　光大保德信基金：2022年4月，人(rén)民银行(xíng)指导利率自律机制建立(lì)了存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)市场化调整(zhěng)机制，自律机制(zhì)成员(yuán)银(yín)行参考以(yǐ)10年期国债收(shōu)益率为代表的债券市场利率和以(yǐ)1年期LPR为代表的贷(dài)款市场(chǎng)利率(lǜ)，合(hé)理(lǐ)调整存款利(lì)率水平。在存款利率市场化调整机制作用(yòng)下，2022年4月、2022年8月大行分别下调存(cún)款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)。

　　2023年(nián)4月，《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》新(xīn)增(zēng)存款利率市场(chǎng)化定价情(qíng)况作为合格(gé)审慎评估的扣分(fēn)项，引发中小银行(xíng)跟随调降存款利(lì)率(lǜ)。我(wǒ)们认为，通过存款(kuǎn)利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，稳定商(shāng)业(yè)银行(xíng)净(jìng)息差进(jìn)而保(bǎo)持贷(dài)款利率维持低位或继续下(xià)行(xíng)，最终有利于社会融资成(chéng)本下行。

　　德邦基金(jīn)：从日前(qián)公布的(de)金融数(shù)据(jù)看， M1增速回(huí)升，M2-M1略有收窄，需求边际弱修复趋(qū)势或仍在(zài)。近期国债(zhài)利(lì)率持续(xù)下行，银行间利率下行，叠加银(yín)行存款(kuǎn)定价下调，4月社融信贷(dài)低于预期，国内降(jiàng)息预(yù)期被进一(yī)步强化。海(hǎi)外来看，全(quán)球经济进入衰退周期，加息周期基(jī)本(běn)结束，后续有望逐步(bù)迎来降息高(gāo)峰。

　　平安基金：目前，我(wǒ)国(guó)国有大型商业银行和股份(fèn)制商业银行(xíng)的定期存(cún)款利率(lǜ)已(yǐ)告别“3时代”。压降存(cún)款成(chéng)本仍是大势(shì)所趋。一方面，银(yín)行仍有净息差压(yā)力(lì)，22Q4 新(xīn)发放贷款加权平均利率较18Q1下降182BP，银(yín)行息差压力加剧明显，监管层面有动力(lì)去持续推动存(cún)款利率(lǜ)下降(jiàng)，来保(bǎo)障银行合理利差范围(wéi)，增加银(yín)行信(xìn)贷投放的(de)动(dòng)力。

　　另一开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场方面，居(jū)民避险需求(qiú)仍在，存款持续高增，在(zài)揽(lǎn)储压力不大的基础上，银行自(zì)身也有动力去(qù)下调存款定(dìng)价来(lái)保(bǎo)障利差。

　　缓解银(yín)行(xíng)负(fù)债及(jí)经营压力(lì)

　　中国基金报：协定存款、通(tōng)知(zhī)存款利率自律(lǜ)上(shàng)限调整，将有哪些政策传导(dǎo)效(xiào)果？

　　德邦基(jī)金：一方(fāng)面银行息差压(yā)力大是普(pǔ)遍(biàn)现象，此次(cì)政策调整有望带(dài)动中小银(yín)行主动跟随下调存款利率。另(lìng)一方面，由(yóu)于此(cǐ)前经济(jì)下行(xíng)影响，投资者悲观预期被(bèi)放大，大量资金集中在银(yín)行存款(kuǎn)端，此(cǐ)次存款利率下调也有望带动存款资金的(de)释(shì)放，盘(pán)活(huó)市场(chǎng)流动性(xìng)。

　　李湛(zhàn)：本次调降(jiàng)通(tōng)知释放了以下信号：①减轻银(yín)行息(xī)差压力。本次(cì)下调(diào)将(jiāng)引导银行的对公活期成(chéng)本下降，存(cún)款降(jiàng)价叠加资(zī)产(chǎn)端让利压(yā)力(lì)趋缓，银(yín)行(xíng)息差、盈利(lì)将合理修复(fù)，有利(lì)于增强银(yín)行内(nèi)生资本补充能力；②减少企业及居民的短期存款意愿(yuàn)、开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场促(cù)进企业投(tóu)资、居民消费。

　　后续来看，本(běn)次下调对市场(chǎng)的(de)影响集中(zhōng)在以下(xià)两点：①规范银行的协定(dìng)存款定价秩序(xù)，减少存款定价的无序竞争。此前，部分(fēn)中小银行的协定(dìng)存款和通知存(cún)款定价过高，会对遵守自律机(jī)制、定价较低的银行产生揽储冲击(jī)。本次(cì)上限下调(diào)后会普遍降低(dī)中小行协定存款及通知(zhī)存款利率，减少中小(xiǎo)银行间揽储恶意(yì)竞争(zhēng)，而(ér)对股份行及国有大(dà)行影响较(jiào)小(xiǎo)。②长端利率下(xià)行(xíng)仍有空间。市场降息预期升温，但大概(gài)率(lǜ)落(luò)空。

　　光大保德(dé)信基金：下调协定存款及通(tōng)知存款自律上(shàng)限，主要(yào)影(yǐng)响对公客户在商业银行(xíng)的活期类(lèi)存(cún)款收益，使得对公客户(hù)活期存款收益向对私客户看齐，一方面有助于缓解商业银行净(jìng)息差(chà)收窄趋势，另一方面有利于引(yǐn)导超额(é)储(chǔ)蓄向消(xiāo)费投资转(zhuǎn)化。

　　邹德(dé)立：对于银行，存款利率自律(lǜ)上(shàng)限(xiàn)调(diào)整(zhěng)降低了银行负债成本，目(mù)前上市银行协定存(cún)款占(zhàn)总(zǒng)存(cún)款的比重在(zài)13％左右，重新规定(dìng)协定利率上限后(hòu)，预计行业资金成本可以缓释(shì)3-4bp左右。另一方(fāng)面可以限制高息揽储，规范行业(yè)竞争，特别(bié)是(shì)降低(dī)银行对公活期(qī)存款成本(běn)压力，减(jiǎn)轻银行负债及(jí)经营压力。此外，银(yín)行负(fù)债(zhài)端成本的(de)下降使得银(yín)行盈(yíng)利能力增强(qiáng)，进一步打开了资产端收益率下(xià)行的空(kōng)间，或带动债(zhài)券收益率(lǜ)不断下行。

　　并非降息的(de)确定性信号

　　中国(guó)基金(jīn)报：未来存款利率是否还有(yǒu)进一步下降的空间？对(duì)股债市场有何影(yǐng)响？

　　光(guāng)大保德信基金(jīn)：近年来，贷(dài)款和存(cún)款利率的非对称下行使得商业银行净息差已逼近1.8％的监管下限，经营压力(lì)倒逼(bī)存款利(lì)率有进(jìn)一步调降的预(yù)期。一方面，为(wèi)支持实体经济，政策导向下贷款加权(quán)平均利率创有统计以来新低，2022年12月金融机构(gòu)人民币贷款加权(quán)平均利率较(jiào)2020年初下行94bp到(dào)4.14％。

　　另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，各行在存款市场上的竞争类似(shì)“非零和博弈”，“存款立行”和存款市场(chǎng)份额考核压力使(shǐ)得各行(xíng)下调存款利率(lǜ)动力不足，同(tóng)样(yàng)2020年以来上市银行(xíng)存量存款平均成本率基本持平(píng)。贷款和存款(kuǎn)利率的非(fēi)对称下行作用下(xià)，2022年12月商业(yè)银(yín)行净息差缩小至1.91％，已经逼近(jìn)《合格(gé)审慎评估实施办法（2023年修订版）》规定的(de)合格线1.8％。

　　存(cún)款利率调降(jiàng)预期(qī)，有(yǒu)利于降(jiàng)低全社会无风险(xiǎn)收(shōu)益率(lǜ)，利多永(yǒng)续经营性质的票息资产，比如(rú)利率债(zhài)、稳定股息率的(de)央企等。

　　邹(zōu)德立(lì)：存(cún)款(kuǎn)利率仍(réng)然有下降的趋势和空(kōng)间。从银行角(jiǎo)度，2018年以来由于存(cún)款定期化(huà)，活期(qī)存款占(zhàn)比明显下降，存款付息(xī)率(lǜ)有所抬(tái)升(shēng)，与此同时(shí)，贷款收益率大幅(fú)下行，大幅加剧了银行(xíng)息差压力，这使(shǐ)得(dé)控(kòng)制存款成本尤为(wèi)重要。

　　此(cǐ)外，从政策角度，居民超额储蓄(xù)高(gāo)增(zēng)、企(qǐ)业存款提(tí)升(shēng)、消费(fèi)复苏(sū)较慢，监管层面有动力去持(chí)续推(tuī)动(dòng)存款利率下降，促进存款(kuǎn)流向(xiàng)消费和实际投资。短期(qī)看(kàn)，存款利率下调带动流动性继续进入(rù)债市，中短期(qī)利率，特别是中短期信用(yòng)债利率仍有下(xià)行空间。如果经济复苏(sū)较强，流动(dòng)性(xìng)也有可能进入股(gǔ)市，利好权益资产。

　　德邦基金(jīn)：2023年经(jīng)济(jì)有所复苏，进一(yī)步降低贷款利率的紧(jǐn)迫性不高。但银行普遍(biàn)以量补价，使得贷款价格战激烈(liè)，贷款利率很难上(shàng)行。考虑到存量贷款重(zhòng)定价等(děng)影响，2023年银行息差压力(lì)增(zēng)大，中小银行或有(yǒu)动力(lì)主动跟进下调存款利(lì)率。长(zhǎng)期来(lái)看，有(yǒu)望带动存(cún)款利率整体(tǐ)下行。现实(shí)中，存款利率降低有助于压低全社会(huì)利率水平，利好债券(quàn)，同时股票(piào)市场中(zhōng)，对流动性敏感的(de)股票也(yě)将因此受(shòu)益。

　　李湛(zhàn)：从本(běn)次降息释放的(de)信号来看，是否意味着货(huò)币政策进一步宽(kuān)松(sōng)？货币政(zhèng)策充裕延续，但解读为(wèi)边际再宽松(sōng)为时(shí)尚早。2022年四季度货(huò)币政策执(zhí)行报告以(yǐ)及2023年一季度货(huò)政(zhèng)例会均表明当前货币政策基调(diào)未(wèi)变，“精准(zhǔn)有力(lì)”仍是第一要(yào)求，而在(zài)此基础上强(qiáng)调(diào)“着力支持扩大(dà)内(nèi)需，为(wèi)实(shí)体经济提供(gōng)更有力支(zhī)持”。

　　本次调降意味着(zhe)当(dāng)前(qián)长(zhǎng)端利率仍有下(xià)行空(kōng)间，但这(zhè)一调降是针(zhēn)对银(yín)行协(xié)定存款及通知存(cún)款利率自(zì)律(lǜ)上限，而非直接调降挂牌存款利率，存(cún)款利率下调(diào)并不(bù)等于政策利率就必(bì)须进行对等下调，市场不应视为降息的确定性信号(hào)。

　　兼顾考(kǎo)量收益性(xìng)、流动性以(yǐ)及安(ān)全性

　　中国基(jī)金报：当(dāng)前利率环境下，普(pǔ)通投(tóu)资者应该如何守住自己的(de)钱袋子(zi)？你有什么建议(yì)？

　　邹德立(lì)：普通投资者的投资工具(jù)应该兼顾考量收益性、流动性(xìng)以及安(ān)全性。在存款(kuǎn)利率下降的背(bèi)景下，短债(zhài)基金以及其他固收类基金在具一定流动性的同时，相较活(huó)期(qī)存(cún)款和相当部分的银行理(lǐ)财产品，具有(yǒu)一定(dìng)的超额收益，是风险偏好(hǎo)较低(dī)和(hé)风(fēng)险偏好适中投资者的合适投资工具。

　　陈钟闻：今年初(chū)以来，债(zhài)券市场利率整体下行，4月以来下行加速，当(dāng)前无论从绝对利率水平还是从信用利差，都(dōu)回(huí)到了较低历史分位(wèi)数(shù)水平，虽然债市多头环(huán)境仍未改变，但一致预期(qī)导致行情走的(de)比较(jiào)迅(xùn)速，市场进一步(bù)盈利空间(jiān)被压缩，若看不(bù)到(dào)央行货币政(zhèng)策增量政(zhèng)策，后续(xù)或进入震荡环(huán)境(jìng)，而存量博弈交易下也(yě)可能会放大市(shì)场波动。

　　对于普通投资者来说，在这样的环(huán)境下尽量选择防守类型的产品，规(guī)避市(shì)场波动，例如货币基金(jīn)，而短债基金中要选择久期短流动性好、历史回撤控制好(hǎo)的产品。

　　德邦基金：随着经济高频数据的弱化(huà)趋势(shì)显现，且4月(yuè)底政治局会议(yì)从疫情(qíng)后稳增长转向中长期调结构，政策发力预期下降，市场对经济的“弱复苏”预(yù)期进(jìn)一步强化，因(yīn)此股票市场也进入到(dào)“休整(zhěng)期”。在市场震荡(dàng)休整期，高股息策(cè)略往往(wǎng)跑(pǎo)赢市场。因此在当前环(huán)境(jìng)下，建(jiàn)议关注行业估值水平较低，高股息的个股。

　　平(píng)安基金(jīn)：目前面临(lín)低利率环境，需要我们(men)识别金融陷阱，抵挡住金(jīn)融陷阱的诱(yòu)惑，比如面对收益率高达(dá)20％且能保本的所谓(wèi)理财产品(pǐn)。对普通投资者而(ér)言，如果(guǒ)不具备相关专(zhuān)业知识，可(kě)以选择(zé)把投资理(lǐ)财(cái)交(jiāo)给少数专业的人来做，让优(yōu)秀的(de)基金经理管理自己(jǐ)的钱袋(dài)子。具备一定投资能力(lì)和风(fēng)控能力的人(rén)士(shì)可通(tōng)过(guò)理财和投资试图跑赢通胀，但前提条件是做好风控(kòng)，选择适合自己风险(xiǎn)偏好的方向和标(biāo)的(de)。

　　光大保德信(xìn)基金：随着存(cún)款利率(lǜ)下行，普通(tōng)投(tóu)资者储蓄收益下降，为保持资(zī)金保值增值，投资者在评(píng)估自身(shēn)风险承受能力后可适当(dāng)考虑公募货币基金、公募(mù)中短债基金、商(shāng)业银行现金管(guǎn)理类产品等风险等级(jí)较低、支取相对(duì)灵活的(de)产品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场