华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街(jiē)之狼”、著名亿(yì)万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单(dān)日(rì)跌幅，市(shì)值蒸发40多(duō)亿美(měi)元(yuán)。

　　而(ér)伊(yī)坎个人身(shēn)价(jià)，也(yě)一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至收(shōu)稿，伊坎个(gè)人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在(zài)报告(gào)中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者(zhě)的(de)资金向老投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用(yòng)从新投资者那里获得的资(zī)金(jīn)向老(lǎo)投资(zī)者(zhě)支付股息。“这(zhè)种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)还在(zài)报告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美元年终(zhōng)净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地(dì)，兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中表示，数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意IEP的股(gǔ)票被高估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报(bào)告的资产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司(sī)，其交易价(jià)格均低于各自的资产净值(zhí)。资(zī)产净值(zhí)是衡量基金业(yè)绩的关键(jiàn)指标，衡量(liàng)基金所(suǒ)持(chí)证券的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止美国(guó)大型股公(gōng)司中最(zuì)高的。兴登堡指责(zé)伊(yī)坎以股票而不是现金(jīn)的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企业(yè)出售新股，以(yǐ)满足股东(dōng)的(de)支出，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该(gāi)部门(mén)的一(yī)家重要子公司(sī)申(shēn)请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关(guān)系(xì)密切。报告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息(xī)也将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来(lái)说是一个重大挑战(zhàn)。他也在(zài)报告(gào)刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴(xīng)登堡“自以为(wèi)是”的(de)报告旨在以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的利益为代(dài)价获取(qǔ)利润。伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持公开披露的信(xìn)息(xī)，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业(yè)绩(jì)将会像以(yǐ)往一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相信激进主义是最(zuì)好的投资范例(lì)。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经很好地证(zhèng)明了这一点(diǎn)。我们定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我(wǒ)们(men)的(de)多数控股(gǔ)公司(sī)以及我们(men)投资部门持有(yǒu)的少(shǎo)数股权，目前在14个(gè)上(shàng)市公司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲头(tóu)寸来(lái)降(jiàng)低风险，尤(yóu)其(qí)是在我们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他(tā)在能源、汽车、食(shí)品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的(de)控股股(gǔ)东，持有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申(shēn)明(míng)还指(zhǐ)出，报(bào)告(gào)中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也(yě)坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登(dēng)堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究“一战成名”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研究的做空实例，最(zuì)出名的莫(mò)过(guò)于(yú)今年2月做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富的阿达(dá)尼集(jí)团了(le)。兴登堡研(yán)究百页的做空报(bào)告使(shǐ)得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资(zī)纷(fēn)纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪(dí)受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元(yuán)，集(jí)团(tuán)的债券价格数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资(zī)料显示(shì)，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究公司(sī)成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登(dēng)堡研究官(guān)网介绍，公司的主要业(yè)务(wù)包括披露企(qǐ)业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关(guān)联交易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家(jiā)公(gōng)司(sī)发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记者，来进(jìn)行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内(nèi)特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中(zhōng)产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列的救护车急(jí)救部门，是拥有以色列证书(shū)的救护人(rén)员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于(yú)1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人为(wèi)灾难的缩影，”该(gāi)公司的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄(miáo)准其(qí)他企业。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究？份69页的做空(kōng)报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人(rén)被(bèi)迫辞职，美国司法部和(hé)证(zhèng)券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺(qī)诈罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该(gāi)公(gōng)司(sī)的市(shì)值一度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在(zài)兴登堡研究(jiū)做空报告(gào)公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)曾(céng)介(jiè)入马斯克(kè)对(duì)推特(tè)的收(shōu)购(gòu)案(àn)。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布做(zuò)空推特(tè)后，推特的(de)股价(jià)从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推特的股价位于低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空推特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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