昨夜，据路透(tòu)社最(zuì)新(xīn)报(bào)道(dào)，知情人士透露，美国总(zǒng)统拜登(dēng)和众议院(yuàn)议长麦卡锡接近就(jiù)美国债务上限达成协(xié)议，双方(fāng)在可(kě)自(zì)由支配开支方面的分歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这(zhè)名消息(xī)人士和(hé)另一(yī)名(míng)了解谈判(pàn)情况的(de)人士称，最终可(kě)能达(dá)成(chéng)的不会(huì)是一(yī)份长达数百页(yè)、可能(néng)需要立(lì)法(fǎ)者花几天时间撰写、阅读和投(tóu)票的(de)法案，而(ér)是(shì)一(yī)份包含几个关键数(shù)字的(de)精简协议。另一(yī)位消息人士称，预计(jì)谈判代表将(jiāng)敲定可(kě)自由支(zhī)配开支的(de)最高限额，包括(kuò)军费(fèi)开支(zhī)，但让议员们在未来几个月通过正常的拨款程(chéng)序敲定住房和教育等类(lèi)别的细节(jié)。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自由支(zhī)配支出达(dá)到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万亿美元支出(chū)总(zǒng)额的27％。其中大约一半用(yòng)于(yú)国防，一些议员表示不(bù)应该削减这一领域的支出。

　　俄罗(luó)斯(sī)副总理诺(nuò)瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定后，将于6月4日(rì)举行的六(liù)个(gè)月来首(shǒu)次面(miàn)对面会议(yì)不(bù)太可(kě)能采取新的措施。当前的任务是监控市场形势并(bìng)及(jí)时作出反应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平(píng)衡价格(gé)，以确保生产者和消费(fèi)者的利益。

　　诺(nuò)瓦(wǎ)克预计布伦(lún)特原油价格到(dào)2023年底将(jiāng)略高于80美元/桶。他认为(wèi)，目前的(de)价格(gé)反映了市场对全球宏观(guān)经济(jì)形势(shì)的评估。美国加息(xī)阻碍(ài)了(le)油(yóu)价进一步上涨。

　　受(shòu)此影(yǐng)响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最新数据显示，交易员(yuán)们完全押注美联储会在6月或7月(yuè)的某次会议上再度加息(xī)25个基点(diǎn)，最早在6月便加息的(de)可能(néng)性已(yǐ)超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议(yì)挂钩的(de)掉(diào)期合约升至(zhì)5.37％，比当前有效联邦基金利(lì)率5.08％高出(chū)超过25个基点，这代(dài)表市场认(rèn)为接下来两次会议中(zhōng)美联储(chǔ)肯(kěn)定会加息25个基(jī)点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)显示(shì)消化了约14个基点的加息预(yù)期，由于美联储加息规模通常都是25个基点的(de)倍数，这代表6月加(jiā)息25个基点的概率高于50％。

　　截至今(jīn)晨收盘(pán)，最终，WTI 7月原油期货收(shōu)跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美(měi)油均(jūn)止(zhǐ)步三(sān)日连涨。

　　美(měi)股(gǔ)收盘，纳指初步收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股(gǔ)中，表现最好的英伟达早盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元(yuán)，创盘(pán)中和收盘历史(shǐ)新(xīn)高，市(shì)值(zhí)曾达到9550亿美元，距(jù)1万(wàn)亿(yì)美元市值大(dà)关(guān)一步之遥(yáo)，有(yǒu)望成为(wèi)全球第九(jiǔ)家市值突破1万亿(yì)美(měi)元(yuán)的上市公(gōng)司。盘中英(yīng)伟达市(shì)值曾涨将(jiāng)近2000亿美元，几乎相当于两个(gè)英特尔的(de)市值。英伟达创(chuàng)美(měi)股史(shǐ)上最大单日市(shì)值增长规模(mó)，一日(rì)的(de)市值涨幅比标普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新的财报数(shù)据(jù)显示(shì)，英伟(wěi)达Q1营收(shōu)为71.9亿美元，同(tóng)比下降(jiàng)13％，但好于市(shì)场预(yù)期的(de)65亿美元；调整后每股(gǔ)收益为(wèi)1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划分，英伟达数据中心业务(wù)营收增长14％至(zhì)42.8亿美元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要(yào)的数据(jù)在于(yú)——展望未来，英伟达(dá)预(yù)计(jì)第二财季营(yíng)收将达到110亿(yì)美元左右(yòu)，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积极的展望表明，英伟达(dá)从全球企业布局AI的(de)热潮中获(huò)得的利益远超人(rén)们预期。英伟达生产极度(dù)复杂的(de)人工智能计算任务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需(xū)的最重(zhòng)要(yào)底层硬(yìng)件。英伟达如今在(zài)AI用途的(de)芯片领域占据(jù)主导地(dì)位，该公(gōng)司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合(hé)AI训练和运行(xíng)机器学习软(ruǎn)件，这也是(shì)支持OpenAi旗(qí)下火爆全球的ChatGPT的(de)最关(guān)键底层硬件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水”，铁矿、钢(gāng)材(cái)期价创近半(bàn)年以来新低

　　昨日，铁矿石(shí)、钢材期货盘(pán)中明显(xiǎn)下(xià)滑并(bìng)创下近半年(nián)或(huò)半年多以来(lái)新低。截至5月(yuè)25日下(xià)午收盘，铁矿石主力合(hé)约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最低下(xià)探674元(yuán)/吨(dūn)；螺纹(wén)钢(gāng)主力合约2310下(xià)跌(diē)2.53％至(zhì)3432元(yuán)/吨；热卷主力合(hé)约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时(shí)段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商(shāng)品在经历短暂反弹后(hòu)于近期再次走弱。对此，大有(yǒu)期货投研中心(xīn)黑色高级(jí)研究员黄科在接受期货日报记者采访时(shí)表(biǎo)示，近期(qī)黑色系品种(zhǒng)大幅下跌是宏观和(hé)产业共振带来的结(jié)果。

　　“其中(zhōng)宏观层(céng)面(miàn)，目前美国(guó)两党对于政府债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)仍(réng)没有达成一致(zhì)，随着(zhe)截止(zhǐ)日(rì)期(qī)临近(jìn)，市场各方的避险观望情绪(xù)较为明显；而从美联储5月会议(yì)纪要(yào)来(lái)看，不(bù)能排除(chú)接下来继(jì)续加息(xī)的可能性(xìng)，当前美联储(chǔ)6月加息概率上升到40％附近，近期美元指数走强(qiáng)对(duì)于大宗商品价格(gé)普遍形成一定压力。国内(nèi)方面，5月份公布(bù)的社(shè)融和固定资产投资(zī)等(děng)经济数据略低于市场，市场担心经济(jì)复苏的后(hòu)劲不足，也导致与国内经济状况(kuàng)关联性较(jiào)强(qiáng)的黑(hēi)色系(xì)品种支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目(mù)前黑色产业层面(miàn)也并无利(lì)多因素。黄科表(biǎo)示，从现货市场表现来看，虽然目(mù)前(qián)铁水产量已(yǐ)经见顶，但随着成(chéng)本端原料(liào)价格的大幅(fú)回(huí)落(luò)，钢厂(chǎng)方面(miàn)并(bìng)没(méi)有很(hěn)强的减产动力。在行业利润尚存、部分(fēn)钢厂复产的情况(kuàng)下，本周钢联螺纹、热轧(yà)产量(liàng)甚至止跌回升，减产(chǎn)不及预(yù)期以及原料成本持续下移导致钢价(jià)下(xià)方支(zhī)撑走弱(ruò)；而当前(qián)国内(nèi)钢材需(xū)求(qiú)也已临近淡(dàn)季(jì)，在(zài)需(xū)求乏力的情况下，钢材价格不断(duàn)下探寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色(sè)产(chǎn)业研(yán)究主管翟贺攀对记(jì)者表示，自今年3月中旬以(yǐ)来(lái)，铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品市场整体陷入“供(gōng)应增、需求底部徘徊、成本塌陷”的c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算负向循(xún)环，期现货价格呈“螺旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需求恢复(fù)距离此前预期有较大差(chà)距，叠加今年(nián)年初以来市场对下游需求的乐观预期，导(dǎo)致钢厂产(chǎn)量增幅较(jiào)大。而在市场供需阶段(duàn)性错配(pèi)的情况下，钢铁原燃料进口规模又出现(xiàn)明显增长，同时预期中的下半年的粗钢产量平控政策也进一步压低了(le)钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统(tǒng)计，3月初以(yǐ)来，钢材五(wǔ)大品种周度表观消费量(liàng)均值为(wèi)1000万(wàn)吨，仅比去年同期增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年(nián)同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份我(wǒ)国进口铁矿(kuàng)石与炼焦煤分别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比分别(bié)增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续(xù)弱势，中(zhōng)期(qī)有反弹空间

　　从当前钢材市(shì)场面临的(de)问题来看，方正中期期货研究院黑色组长汤冰华告(gào)诉记(jì)者，主要(yào)有以下三个(gè)方面的(de)问(wèn)题：一是(shì)高(gāo)炉(lú)减产不(bù)充分；二是(shì)外需可能会大幅下滑；三是国内(nèi)政策刺激(jī)还(hái)比(bǐ)较有限(xiàn)，当(dāng)前内需虽(suī)然未见好转，但(dàn)今(jīn)年以来表现一直低于预期。

　　谈及(jí)当前钢矿品种价(jià)格(gé)底部是否已现，汤冰华表示，由(yóu)于二季(jì)度以(yǐ)来国内政策利多有限(xiàn)，导致“买预期(qī)”交(jiāo)易未能如期出现，但国(guó)内市场利(lì)空(kōng)在价格中已有体现，从后期(qī)市场表现来看，钢材需求(qiú)端(duān)利空可能来(lái)自海(hǎi)外，6月出(chū)口一旦转(zhuǎn)差，则(zé)板材供应(yīng)压力会明显增(zēng)加，产(chǎn)量(liàng)也(yě)面临继续压减。因此，在经(jīng)历(lì)4-5月份的政策(cè)不及预期后，国内下(xià)一(yī)个相对(duì)重要(yào)的政(zhèng)策时点可(kě)能在7月的半年度经济数据(jù)公布(bù)后，在此之(zhī)前，钢矿品种价(jià)格底部(bù)的确立需要黑色商品整体供应(yīng)回(huí)落(luò)，即铁(tiě)水产(chǎn)量、焦煤供应及铁矿石非主(zhǔ)流矿发货均出现下降。不过目前焦煤(méi)进口通(tōng)关及铁矿石非澳巴发货(huò)已开始(shǐ)减(jiǎn)少，但铁水下降并不明显(xiǎn)，负反(fǎn)馈还在持续，价格还未真正(zhèng)见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止跌需要(yào)具备两(liǎng)个条件：一(yī)是煤炭价格止跌，从成本端对钢价(jià)形成一定支撑；二是钢厂方面(miàn)有实质(zhì)性的(de)减产行动，从而改善市场对于后期供需平衡(héng)的预期。不(bù)过(guò)，从目前(qián)情况来看，在进口煤冲击之下，近期国内煤(méi)炭市场情绪(xù)较为悲观，动力煤价格(gé)有加速下(xià)跌迹象；此(cǐ)外国内粗钢产量平控政(zhèng)策尚未执行，钢厂主(zhǔ)动减(jiǎn)产(chǎn)意愿不强。因此，预(yù)计短期内黑色系品种或(huò)延(yán)续(xù)弱势，整体易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返的(de)市(shì)场(chǎng)供需格局，与成本塌陷(xiàn)叠加(jiā)造成的负(fù)向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯性(xìng)下(xià)跌趋势短(duǎn)暂延续，难有像样(yàng)的反弹。”翟(dí)贺攀(pān)说。

　　此(cǐ)外值得注(zhù)意的是，在期货价格大幅下(xià)探之际，螺纹钢现货价(jià)格已跌回至(zhì)2020年(nián)5月之前的水平(píng)。对(duì)此，翟贺攀(pān)告诉记者，螺(luó)纹钢现(xiàn)货目前回归2020年疫(yì)情初期的价格区(qū)间有利于(yú)行业供需加快调整(zhěng)，且目前距离2020年(nián)底部不远。

　　“因(yīn)此，基于(yú)钢厂铁矿石库存(cún)和(hé)钢材社会(huì)库存较(jiào)近年同(tóng)期偏低、6月份之(zhī)后来自政策面(miàn)和市场力量的(de)供应压减速度加快、稳经济政策效果或(huò)将在下半(bàn)年显现、国际局势(shì)缓和(hé)以及国内外价(jià)差有利(lì)于钢材出口再上台(tái)阶等因素，未来2-4个月(yuè)，我们对黑(hēi)色系商品(pǐn)价格保持谨慎(shèn)乐观，尽管难以恢复至今(jīn)c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算年4月中旬之前的偏高水平，但中(zhōng)期反弹依(yī)然(rán)有空间(jiān)。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当前钢铁产业(yè)链库存(cún)整体较低，因此在(zài)后续(xù)进(jìn)入减产期间后，钢材价格下(xià)跌一旦出现(xiàn)企稳，那么低价(jià)可能会刺激补库，并带动行情出现(xiàn)阶段反弹(dàn)。

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