为了让(ràng)自(zì)己的限售股解禁后能获得好的回报(bào)，上市(shì)公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势(shì)，连(lián)续集中交易(yì)新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会(huì)行政处罚决(jué)定书披(pī)露的(de)信息(xī)，新(xīn)美(měi)星(xīng)董事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际(jì)控制人何德平(píng)和(hé)他的(de)妻子黄秀芳当时向时(shí)任(rèn)独(dú)墅湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部(bù)分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便何(hé)德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利(lì)用控制(zhì)的证券账(zhàng)户并联(lián)合其他市场资金在(zài)二级市场买入并(bìng)交(jiāo)易(yì)“新美星”，且(qiě)在(zài)后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制(zhì)各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同(t百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗óng)交(jiāo)易“新美星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地(dì)共同(tóng)抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)25.95个(gè)百分(fēn)点。账(zhàng)户组累计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的(de)交(jiāo)易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股(gǔ)总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通(tōng)股达(dá)到峰(fēng)值(zhí)，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势(shì)和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一(yī)阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞(jìng)价买入成(chéng)交排名(míng)第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有两(liǎng)段(duàn)典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价(jià)或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉案账户组还(hái)多次实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和(hé)对(duì)倒(dào)，并反向卖出获利(lì)的(de)行为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利478百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗3.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理(lǐ)财(cái)、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没(méi)近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代(dài)理人提出多(duō)点(diǎn)申(shēn)诉意(yì)见(jiàn)，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合(hé)他(tā)人操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵(zòng)股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土(tǔ)、李传武等人讨论(lùn)交(jiāo)易(yì)新美(měi)星的情况告(gào)知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非(fēi)黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账(zhàng)户(hù)交易(yì)新美星的盈亏分(fēn)配进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户组利益与何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还(hái)债务，部(bù)分(fēn)用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应(yīng)对毛明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账户组交(jiāo)易(yì)行为承担(dān)责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知情、未参(cān)与(yǔ)，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行(xíng)动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或(huò)认定另(lìng)一方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋(móu)、部(bù)分账户的控(kòng)制关系(xì)、委(wěi)托理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，经复核(hé)，对当事人及其(qí)代理人的主要(yào)陈(chén)述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主(zhǔ)体(tǐ)参(cān)与(yǔ)、多个环节(jié)实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合(hé)作(zuò)，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据可(kě)以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新美(měi)星股价，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并(bìng)参与(yǔ)了(le)本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共(gòng)同影响“新美星”股价的意图(tú)和目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责(zé)任承担，证监会表示(shì)，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制(zhì)的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维和上(shàng)市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定(dìng)及处罚时(shí)将合谋各方视(shì)为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七(qī)十七条(tiáo)第一(yī)项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二(èr)百零三(sān)条所述的操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决(jué)定：就(jiù)操(cāo)纵(zòng)证券市场行(xíng)为，对(duì)何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信息披露违法的相关(guān)情况(kuàng)，行政处罚(fá)决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股票继续由海(hǎi)得泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美(měi)星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人(rén)提出：第(dì)一，海得(dé)泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽(zé)广为兰某代持(chí)，股份减持决(jué)策(cè)由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽(zé)广将减持(chí)所得汇入黄秀(xiù)芳指定(dìng)账户的原(yuán)因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者(zhě)决策产生重大(dà)影响，情节轻(qīng)微。第三(sān)，即(jí)便认定代持成立(lì)，何德(dé)平对借款、还款等(děng)事(shì)项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行(xíng)账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代(dài)持(chí)资(zī)金和减持所得系家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持有新美星股(gǔ)票(piào)。当事(shì)人所提相(xiāng)关理由不具(jù)有事实和(hé)法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上(shàng)市(shì)公司(sī)实(shí)际控(kòng)制人，未如实告(gào)知上市公(gōng)司(sī)上述持股(gǔ)情况，导致新(xīn)美(měi)星在相关公告(gào)中均未披露(lù)相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十(shí)三(sān)条(tiáo)规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十三(sān)条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决(jué)定(dìng)：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

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