财(cái)联(lián)社5月18日讯（编辑(jí) 史正丞）距离瑞士政(zhèng)府撮(cuō)合瑞银(yín)与瑞信合(hé)并近两个月后，与这次事件有关的一个重要问题(tí)终(zhōng)于尘(chén)埃落定：瑞(ruì)信(xìn)AT1债券的减记无(wú)法触发CDS（信贷违约掉期(qī)）的赔付。

　　负(fù)责(zé)欧洲、中东和非洲地区的信贷衍生品决定委员会(huì)（EMEA CDDC）周三在官网发布公告称，由11家买(mǎ正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角i)方机构(gòu)、卖方银行(xíng)和做市商组成的委员会一致(zhì)投(tóu)票通过了上(shàng)述决议。值(zhí)得一(yī)提的是，瑞信本来也是EMEA DC的一员(yuán)，但(dàn)没有出现(xiàn)在投票的清单上。

　　具(jù)体来说(shuō)，提出这个问题的(de)市场参与者认(rèn)为(wèi)，AT1债券应该与CDS合约所依(yī)据的(de)参(cān)考债券(quàn)（次级债）具有同等地位，并以(yǐ)一份2020年到期的(de)瑞信英镑次级(jí)债作为标准(zhǔn)参考债(zhài)务。

　　对此，委员会首先一致裁定，并(bìng)没有(yǒu)发生“政府干预(yù)的信贷事件”。此外，根(gēn)据AT1债券文件(jiàn)中的排名条款(kuǎn)和担保(bǎo)条件，次级债的(de)持(chí)有人是相较(jiào)于(yú)AT1债券的优先债权(quán)人。同时在2014年(nián)的文件中，也(yě)为AT1债券定(dìng)义了“排(pái)除义(yì)务”。周三的(de)文(wén)件中，决策(cè)委员会没有对AT1债券是否构成借款资金做出任何决(jué)定。

　　在3月中旬(xún)的紧急交易中(zhōng)，瑞士(shì)监管机构FINMA将近(jìn)170亿美(měi)元(yuán)的瑞信AT1债券(quàn)全额减(jiǎn)记，此举也引发了大(dà)量此类债(zhài)券持有人的(de)诉讼(sòng)。一些投机者也(yě)在市场上(shàng)炒作瑞(ruì)信CDS，押(yā)注CDDC裁定此(cǐ)举构成CDS赔(péi)付。

　　作为金融市(shì)场较(jiào)为常见的金融衍生品(pǐn)，信贷违约掉(diào)期的作用是在信贷事件(jiàn)（违约、重组、破产等）后，CDS的买方可以向(xiàng)卖方索(suǒ)赔，索赔的金额通常等于参(cān)考(kǎo)资产的面值减(jiǎn)去违约(yuē)后的市场价值。各个区域(yù)的信(xìn)贷(dài)衍生品(pǐn)决定委员会，负责决定在这个地区(qū)是否发(fā)生了信贷(dài)衍生(shēng)品合约中定义的信(xìn)贷(dài)事件。

　　根据存管信托和清(qīng)算公司（DTCC）的数据(jù)，截至今年3月，与瑞信集团债务(wù)相关的CDS名义(yì)总量超过(guò)190亿(yì)美(měi)元，不过DTCC的(de)数据并未区(qū)分(fēn)优先级债务和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布(bù)了接手瑞信(xìn)的最(zuì)新(xīn)评估(gū)。在本周二提交给美国(guó)SEC的(de)监管(guǎn)文(wén)件中，瑞银表示紧正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角急接手瑞信预(yù)计将(jiāng)造成170亿美元(yuán)的损(sǔn)失，其中有40亿美(měi)元(yuán)为(wèi)潜在的(de)诉(sù)讼和罚款支出。不过(guò)这部分的损(sǔn)失将会由一笔“负347.77亿(yì)美元”的商誉(yù)覆(fù)盖，意味着(zhe)收购(gòu)资产的价格（30亿(yì)瑞郎）远(yuǎn)远低于资产的(de)实际价值。

　　这(zhè)份文件同样显示，从去年(nián)10月开始，瑞银的(de)战略委员会(huì)就已经(jīng)开始评估瑞信的(de)状况(kuàng)，并在(zài)今年2月得出“不宜(yí)收购”的决定，但最后仍(réng)在(zài)瑞士(shì)政(zhèng)府(fǔ)的要求下(xià)出手。

　　瑞银也在(zài)上周宣布，瑞信CEO乌尔里奇(qí)·科纳将在合并交易(yì)完成后加入(rù)瑞(ruì)银集团的董事会，同时在“可预见的未来”，瑞(ruì)信的品牌仍将(jiāng)独立运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角