全球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调(diào)仓(cāng)情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证交会(huì)提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美(měi)股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛等多(duō)只消(xiāo)费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表(biǎo)示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认为黄金可(kě)能(néng)正(zhèng)处于持续(xù)增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金今年一季度末的持仓曝(pù)光(guāng)。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小的(de)一部分(fēn)。

　　在这个季度(dù)，桥水在(zài)不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积(jī)极(jí)买进，新(xīn)进(jìn)了(le)118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季(jì)度都有所(suǒ)减持(chí)，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年(nián)一季度都(dōu)进(jìn)行了(le)减(jiǎn)持，比(bǐ)如其(qí)第三大(dà)持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数(shù)量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列(liè)第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.56亿(yì)美(měi)元(yuán)，位列第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相对较(jiào)多(duō)，除(chú)去前(qián)十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度(dù)较大(dà)的(de)还有(yǒu)拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度(dù)41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别(bié)看好(hǎo)的黄金(jīn)资(zī)产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年(nián)年底以来出现(xiàn)较大涨势(shì)，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基(jī)金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处(chù)于持(chí)续增长期的(de)开端，因为全(quán)球(qiú)对美元去(qù)杠杆化的推(tuī)动仍是(shì)金价(jià)的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货(huò)币市场(chǎng)中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场(chǎng)和利(lì)率的工具。另(lìng)外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一(yī)季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于经济体(tǐ)的(de)生(shēng)产能力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美(měi)国和其他(tā)西方经济体处于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这(zhè)种失衡(héng)，缓(huǎn)解需(xū)求(qiú)压力，欧美各国(guó)央行(xíng)一直在实(shí)施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会给(gěi)经济和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济体的(de)经济(jì)更加(jiā)接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可控(kòng)快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了，政策制定(dìng)者有足够的空(kōng)间提(tí)振(zhèn)经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了(le)折现(xiàn)率（即(jí)现(xiàn)金(jīn)未来实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可能在周期(qī)的下一(yī)阶段出现。与西方国(guó)家相比(bǐ)，中国(guó)、日(rì)本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地(dì)区(qū)处于周(zhōu)期的不(bù)同位置(zhì)，这些国家和地区的政(zhèng)策制(zhì)定者支持货(huò)币和(hé)信用流动(dòng)，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美联储加息，桥水基金在(zài)其(qí)官微发文(wén)称(chēng)，“上周美联(lián)储加息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂停，但(dàn)政(zhèng)策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联储(chǔ)希望(wàng)持观望态度。这符合我们对当(dāng)前(qián)形(xíng)势的(de)解读(dú)。”