全球头(tóu)号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会(huì)提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓(cāng)市值(zhí)达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是(shì)减持(chí)了拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新(xīn)观点表示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持(chí)仓曝光。据(jù)了解，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一(yī)季度的(de)美(měi)股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略(伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月lüè)基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占(zhàn)总资产很(hěn)小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时(shí)也积极买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年(nián)一季度(dù)末(mò)，桥水的前(qián)十大重仓标(biāo)的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的(de)第一(yī)大重仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是今年一(yī)季(jì)度都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如(rú)其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持了(le)百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基(jī)金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较(jiào)大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这使得它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债(zhài)券市场(chǎng)和利率的工具。另(lìng)外，地(dì)缘(yuán)政治动(dòng)荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通(tōng)胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高，黄金(jīn)将继(jì)续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席(xí)投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名义(yì)支(zhī)出水平(píng)高于经济体的生产能力(lì)，导致(zhì)通胀率远高于(yú)目标水平，美国(guó)和其他西(xī)方(fāng)经济(jì)体(tǐ)处于看跌失(shī)衡中。为了(le)纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经(jīng)济(jì)和市场(chǎng)带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者有(yǒu)足(zú)够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国(guó)家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转了(le)流(liú)动性方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策(cè)推高(gāo)了折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为(wèi)止尚(shàng)未严(yán)重影响风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有可能在周期(qī)的下一阶段出现。与西(xī)方(fāng)国家相比(bǐ)，中国(guó)、日本和(hé)许多亚(yà)洲国家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这些国家和(hé)地区的政策(cè)制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风(fēng)险溢价(jià)，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期(qī)美(měi)联(lián)储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息(xī)25个基点。虽(suī)然没有明确声明(míng)加息将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储(chǔ)希望(wàng)持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体都推(tuī)出了大(dà)规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国(guó)采(cǎi)取(qǔ)了(le)最激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出(chū)现严(yán)重问题，但名(míng)义(yì)支出已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进(jìn)一(yī)步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压(yā)，从(cóng)而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银(yín)行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系面(miàn)临压力，股市(shì)和债(zhài)券收(shōu)益(yì)率出(chū)现下跌。美国可(kě)能需要(yào)（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以(yǐ)评估(gū)形(xíng)势再做(zuò)出决策。

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