自(zì)4月下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计(jì)，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，场内资金在科创板投(tóu)资上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全(quán)市场股票(piào)ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体(tǐ)及(jí)芯片(piàn)指数(shù)的ETF合(hé)计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出市(shì)场(chǎng)对(duì)上述板块(kuài)投资价值的(de)认(rèn)可。经过前期(qī)调(diào)整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资(zī)金(jīn)配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直(zhí)有着(zhe)逆势投资的特征，最近(jìn)一(yī)个(gè)月(yuè)，随(suí)着科创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据(jù)W明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的r: #ff0000; line-height: 24px;'>明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的ind数(shù)据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也(yě)超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场内(nèi)资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看(kàn)来，电子(zi)、计(jì)算机(jī)等科创板(bǎn)的(de)核心权重行(xíng)业持续获(huò)得资金青睐，一(yī)方(fāng)面源(yuán)于一季度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业(yè)成(chéng)为(wèi)市场关注焦点，另一(yī)方面(miàn)随着半(bàn)导体下行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从科创板的(de)核心板块(kuài)业(yè)绩变化来(lái)看，电(diàn)子、计(jì)算机和(hé)通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期(qī)增速保持(chí)在较高水平，相比过(guò)去明显改善，与此同时新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板整体较(jiào)高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年(nián)一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显现。从(cóng)未来(lái)的一致(zhì)预期净利润(rùn)增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依(yī)然较(jiào)优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经(jīng)理(lǐ)姜英也看好今年以来(lái)科创板走势(shì)。“从板块整体(tǐ)估值性(xìng)价比以(yǐ)及对未(wèi)来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过(guò)了三年的估值回归(guī)，很多公(gōng)司(sī)的估(gū)值(zhí)与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行(xíng)业(yè)和(hé)公司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位基(jī)金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入出口(kǒu)管理的管制(zhì)对象，上(shàng)述修正案在(zài)经过2个月的(de)公告(gào)期(qī)后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前段(duàn)时间半导(dǎo)体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过(guò)202亿(yì)元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国泰基金认为，存(cún)储芯片(piàn)自(zì)2022年四季度至2023年一(yī)季度价格(gé)持续(xù)下(xià)探之后(hòu)，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他(tā)半导体产(chǎn)业(yè)链环节，具备(bèi)较(jiào)强的大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生(shēng)时(shí)，提升(shēng)自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进(jìn)入供(gōng)过于求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则(zé)会通(tōng)过降价进行库存去化。供给与需(xū)求的错配使得存储(chǔ)行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯(xīn)片的(de)周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头(tóu)营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人(rén)工智(zhì)能(néng)新兴需(xū)求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发性(xìng)需求由(yóu)产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量价(jià)持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警(jǐng)惕(tì)国际局势以(yǐ)及通胀带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的(de)创新落地。预计半导体和(hé)消费电子(zi)大概率在(zài)二季(jì)度及(jí)二季(jì)度(dù)以(yǐ)后触(chù)底，当(dāng)行业周(zhōu)期(qī)触底，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真正(zhèng)地释放(fàng)出(chū)来，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处(chù)于(yú)供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库(kù)存的(de)时期，价格下行压力逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎来(lái)库存(cún)加速出清，营收和(hé)利润明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的(rùn)迎(yíng)来拐点。

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