投资者除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人(rén)工(gōng)智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万亿美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的(de)强劲表(biǎo)现(xiàn)，带动(dòng)了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提(tí)前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术(shù)，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美(měi)元，公司市值(zhí)一度(dù)突破(pò)万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月1日(rì)收盘，其股价回(huí)落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧(jiù)有望再次突破万亿(yì)美元(yuán)的(de)市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的工作(zuò)正在改(gǎi)变(biàn)全球大型(xíng)行业，并将为社会带(dài)来深远(yuǎn)的(de)影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技(jì)公司也(yě)加(jiā)大(dà)了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国(guó)内市(shì)场对于(yú)AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也是(shì)持(chí)续高涨。Choice数据(jù)显示，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动(dòng)内容生(shēng)成）概念的(de)热炒有关(guān)。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计(jì)算、大数(shù)据(jù)、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或相关概(gài)念股。交易软件通(tōng)达信推出(chū)了英伟达(dá)概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示(shì)，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟达在(zài)某些(xiē)方面有业务(wù)上的(de)合作。从(cóng)公募基金一季度末(mò)的(de)数据来(lái)看，部(bù)分被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持有英伟达公司股票的公募基金主要集(jí)中在能投(tóu)资海(hǎi)外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且(qiě)基金规模(mó)最高(gāo)的是广发纳(nà)斯(sī)达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)包(bāo)括苹果、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟达(dá)且规模最高的(de)是(shì)广发全(quán)球精选(xuǎn)，该只基金(jīn)今年一(yī)季度末规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是其(qí)第二大重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值占(zhàn)净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金(jīn)还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研(yán)人员郑昕昊告诉(sù)《国际金(jīn)融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等(děng)美(měi)股科技股年初(chū)至今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资数十(shí)亿美(měi)元，这是AI领域(yù)史上规(guī)模最大的(de)一(yī)笔投资。作为一站式(shì)解决方(fāng)案的提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心业务的营收(shōu)创历史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投资者而言(yán)，英伟达和微软在(zài)内的众多美股科技股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长的产业发展趋(qū)势来(lái)看，AI应(yīng)用已是科技革命(mìng)最(zuì)新的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建(jiàn)立起(qǐ)良好(hǎo)商业模式的公司(sī)与掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞争力的(de)公司将会(huì)成为未来最(zuì)有(yǒu)潜力的大(dà)赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基(jī)本(běn)面有所改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际(jì)投资中还受(shòu)诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体(tǐ)行(xíng)业一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据(jù)的跟踪，目前全(quán)球(qiú)半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)整体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势(shì)。最(zuì)近两周，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回暖的驱(qū)动(dòng)力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代表的算力芯(下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长xīn)片(piàn)业务(wù)快速(sù)增长，美(měi)股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就(jiù)是(shì)最好的例(lì)证。而(ér)从(cóng)未(wèi)来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示(shì)，尽管目前(qián)半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半导体设备(bèi)业(yè)绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置(zhì)也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的角度(dù)考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必(bì)死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投(tóu)资与产业发展(zhǎn)之(zhī)间存在着较大(dà)差(chà)异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人(rén)气亢(kàng)奋时买入，而是需要(yào)在相对低位或(huò)调(diào)整一(yī)定程度后再买入。”