为了让(ràng)自己的(de)限(xiàn)售股解禁(jìn)后能获(huò)得好的回(huí)报(bào)，上(shàng)市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的(de)股票价格(gé)，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了一(yī)则行(xíng)政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事长(zhǎng)何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对新美星进(jìn)行“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响公司股(gǔ)价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对(duì)此操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信息披露违(wéi)法违(wéi)规，给(gěi)予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇(gù)人(rén)拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美(měi)星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际(jì)控(kòng)制人何德(dé)平(píng)和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司(sī)董事(shì)长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌(zhǎng)控(kòng)的(de)上海海得泽广投(tóu)资(zī)管理中(zhōng)心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利(lì)用控制(zhì)的证券账(zhàng)户并(bìng)联(lián)合其他市场(chǎng)资金在(zài)二(èr)级市(shì)场买入并交易“新美(měi)星(xīng)”，且(qiě)在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了(le)两个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券(quàn)账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系(xì)，传递、沟(gōu)通各自操盘情(qíng)况，以利于两(liǎng)方交易决策(cè)，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武合谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利(lì)的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申(shēn)买量比例(lì)超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股(gǔ)总数占(zhàn)总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰(fēng)值，占流通股本的(de)比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股(gǔ)本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续(xù)大量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典(diǎn)型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获(huò)利的(de)行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除佣金和(hé)相(xiāng)关(guān)税(shuì)费，账(zhàng)户(hù)组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理财(cái)、而(ér)非操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操(cāo)纵股价(jià)，一是“市值管理(lǐ)”不(bù)等(děng)同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托理(lǐ)财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维(wéi)没(méi)有将其与毛(máo)明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀(xiù)芳(fāng)或何德平(píng)，涉(shè)案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没(méi)有(yǒu)向黄秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册(cè)；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就各自(zì)账户交易(yì)新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配进(jìn)行约定；五是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致(zhì)，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳不能(néng)控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还(hái)债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传武账户(hù)组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德(dé)平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行动人中一(yī)方(fāng)存在不当行为，不应推定或(huò)认定另一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是否合(hé)谋、部分账户的(de)控(kòng)制关(guān)系、委托(tuō)理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经复核(hé)，对当事(shì)人及其(qí)代(dài)理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参(cān)与、多个环节实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游(yóu)衔接、合(hé)作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委(wěi)托(tuō)其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的(de)实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目(mù)标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和(hé)责任承(chéng)担(dān)，证监会表示，由(yóu)于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户交(jiāo)易“新美星”客(kè)观(guān)上为后续的合(hé)谋(móu)操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法(fǎ)期(qī)间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为(wèi)一(yī)个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条(tiáo)所述(shù)的(de)操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵(zòng)证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款1195独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信息披露违法(fǎ)的相关(guān)情(qíng)况，行政处罚(fá)决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫(fū)妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票(piào)继独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频续由海得泽广代持，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在代持，涉(shè)案股份系海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持(chí)，股份减持(chí)决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款(kuǎn)等事(shì)项，不参与(yǔ)、不(bù)知情(qíng)，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户流(liú)水，结合(hé)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减持(chí)所(suǒ)得(dé)系家庭(tíng)共同(tóng)财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美星股票(piào)。当(dāng)事人(rén)所提(tí)相关理由不具有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上(shàng)市公司实(shí)际控(kòng)制人，未如独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频实告知上(shàng)市(shì)公司(sī)上述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关(guān)公告中均未披露(lù)相(xiāng)关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一(yī)百九十三条第三款(kuǎn)规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对(duì)何(hé)德平给(gěi)予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

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