一度被(bèi)称为(wèi)“机(jī)构投资者风(fēng)向标”的股(gǔ)票ETF市场(chǎng)，迎来(lái)重(zhòng)大变(biàn)局，个人投资(zī)者不(bù)仅在新发基金中占据主(zhǔ)流，存量产品(pǐn)也超过了机构(gòu)投资者占(zhàn)比。

　　多位业(yè)内人士对此(cǐ)表示，在基金行业ETF投教工作成效显(xiǎn)著，ETF交易工具优势被投资者逐(zhú)渐认知，以及(jí)投资(zī)热点轮动加快(kuài)、主题和行业ETF跟踪效率较高等背景(jǐng)下，国内资本市场(chǎng)正在经(jīng)历股民转基民，由“投个股”到“投(tóu)ETF”的转变。长期来看，个(gè)人在股(gǔ)票ETF占比抬升，有利于投(tóu)资者分散(sàn)风险，提高(gāo)市场交易活跃度，长(zhǎng)远可提高A股市场(chǎng)稳定性(xìng)。

　　新发权益ETF个人(rén)占比84％

　　个人投(tóu)资者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新(xīn)成(chéng)立(lì)的37只股票ETF（统计(jì)股票ETF和跨(kuà)境ETF）上市前一周(zhōu)披露(lù)的(de)个(gè)人投资者平均占比83.9％，个(gè)人投资(zī)者俨然成(chéng)为新发权(quán)益ETF的主力军。

　　而从全市场数据看，2022年个(gè)人(rén)投资者比例为50.85％，同(tóng)比下降3.67个百分点(diǎn)，但仍然在(zài)股票ETF市(shì)场占比超(chāo)过了机(jī)构资金。

　　针对(duì)个人投(tóu)资者(zhě)占比(bǐ)的(de)变化，华泰(tài)柏瑞指数投资(zī)部总监助(zhù)理(lǐ)、基(jī)金经理李沐阳表示，2018年以前，权(quán)益类ETF的规模主(zhǔ)要(yào)集中在几(jǐ)大宽基(jī)ETF，一(yī)般都是机构投资者做配置去买ETF。2019年(nián)以后(hòu)，行业ETF如(rú)雨后春笋般出现，叠加全行业指数(shù)相关业(yè)务同(tóng)仁在ETF投教工作上的共同努力，ETF作为(wèi)交易工具的优势(shì)，越来越(yuè)被普通个人投资(zī)者认(rèn)知(zhī)，从(cóng)而使个(gè)人股(gǔ)票占(zhàn)比(bǐ)的(de)大幅提升。

　　具体到今年新发ETF个人占比较高的现象，国泰基金也分析，今年以来(lái)A股(gǔ)市场持续回暖，投资者(zhě)情绪(xù)比较积(jī)极，新发产品募资环境比较(jiào)好，也越来越受到个人投资者(zhě)的青睐。此外，ETF投资者(zhě)大部分由股(gǔ)民转化而来，这些个人投资者也认识到ETF持有(yǒu)一篮子股票(piào)，胜率大概率更高(gāo)，相对于(yú)个股来说，也能(néng)更好(hǎo)地分散风险。

　　基煜研究也(yě)补充道(dào)，个人(rén)投资(zī)者“买新不买旧”的理念(niàn)扎根较深，更倾向于交易新上市的ETF，而机(jī)构投(tóu)资者对于时(shí)间成本的(de)把控较严格，在看准投资机会后，更倾向于去申购老产品。

　　近五年个人(rén)占比呈(chéng)攀升(shēng)势头

　　个人(rén)增(zēng)持(chí)宽基ETF，机(jī)构增持行业(yè)或主(zhǔ)题ETF

　　从近(jìn)五年数据看，个人(rén)在(zài)股票ETF占比也呈现(xiàn)明显的(de)震荡(dàng)攀(pān)升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品(pǐn)中平均占比(bǐ)为(wèi)38％，2019年-2020年个(gè)人持有比(bǐ)例平均分别为(wèi)36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的(de)高点，超过了机构资(zī)金，股(gǔ)票ETF作(zuò)为(wèi)“机构投资者风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占比又回落近(jìn)5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比(bǐ)。

　　分(fēn)结构来看，在宽基ETF中，个人(rén)占比从(cóng)38.26％增(zēng)至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个(gè)人投资者占比较高(gāo)的行(xíng)业(yè)或主题(tí)ETF，同期则(zé)从60.6％的高点回落只55.23％，下(xià)降5.38个(gè)百分点。

　　但由于国内ETF整(zhěng)体仍在扩张态(tài)势中，个人投资者在行业或主(zhǔ)题ETF产品(pǐn)中占(zhàn)比下降，但绝对(duì)份额也是(shì)在增长(zhǎng)的，这一数据更代表了机(jī)构投资者对行(xíng)业或主题(tí)ETF的认可度(dù)也在(zài)不(bù)断抬(tái)升。

　　“我个(gè)人认为是ETF投教工作在发挥(huī)作(zuò)用。”李沐(mù)阳表示，在(zài)下沉调研的过程中，我们(men)发(fā)现大部分投(tóu)资(zī)者都会将(jiāng)较为(wèi)低风险的宽基ETF，比如(rú)沪深300ETF等产品作为尝试。潜移默化中，宽基ETF扮演(yǎn)了资产(chǎn)组合配置(zhì)中的(de)一个重要(yào)的台阶。

　　国泰(tài)基金也补充道(dào)，由于近年(nián)来行业轮动加快，而宽基ETF可以帮助投资者把(bǎ)握比较(jiào)均(jūn)衡的投资机会，受到资(zī)金关(guān)注。早在2018年和2022年，市场(chǎng)震荡下(xià)行，投资者的风险偏好有所降低，宽(kuān)基ETF会比较受欢迎(yíng)；而在市场(chǎng)上行时，行(xíng)业和主题异彩纷呈，机会又多上涨空间(jiān)又(yòu)大，风(fēng)险偏(piān)好也随之上升，所以行业和主题ETF占比则会提升。