券(quàn)商今(jīn)年(nián)一季度业绩(jì)“妥了(le)”，基于股市良好表现以及去(qù)年较(jiào)低的基(jī)数(shù)，行(xíng)业业绩全面(miàn)爆发。券商(shāng)板(bǎn)块也(yě)在周五呈现集(jí)体(tǐ)大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市主体披露一(yī)季报，至此(cǐ)51家上(shàng)市券商或上市主体一季报(bào)悉数披(pī)露，券商整体一(yī)季度表现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较为显著的有20家，净利(lì)增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度(dù)归母净利排(pái)名，新的十大(dà)分别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均(jūn)计算，中信证(zhèng)券一季度(dù)“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报的优秀表现(xiàn)给予(yǔ)了正(zhèng)面(miàn)回应，4月28日，证券(quàn)板(bǎn)块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一度(dù)涨停(tíng)，二者收盘分(fēn)别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续(xù)3个(gè)交(jiāo)易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上(shàng)市主体中，50家归母净利(lì)同(tóng)比增速为正(zhèng)，其(qí)中(zhōng)20家增(zēng)速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍(bèi)的(de)有2家(jiā)券商(shāng)及(jí)1家上市主体，分别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证(zhèng)券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍(bèi)的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有(yǒu)3家，分别是兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭(niǔ)亏(kuī)为盈的券商(shāng)多达9家，分别是天昆明市属于几线城市，云南最好三个城市4px;'>昆明市属于几线城市，云南最好三个城市(tiān)风证(zhèng)券(quàn)、华西证券(quàn)、东北证券、西部证券、西南(nán)证(zhèng)券、红塔证券、江(jiāng)海证(zhèng)券、湘(xiāng)财(cái)股份、国盛(shèng)金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同比增速为(wèi)负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林(lín)证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均(jūn)出现下滑，公司一季报显示，报(bào)告期内公(gōng)司实现营(yíng)业(yè)总收(shōu)入(rù)为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商的(de)业绩(jì)表现同样(yàng)具有可圈(quān)可点之处(chù)。

　　同(tóng)比增速超(chāo)过五成(chéng)的头部券(quàn)商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部(bù)券商(shāng)及增速为(wèi)华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则(zé)以54亿(yì)的绝对优势(shì)，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指(zhǐ)南针在一(yī)季报中透(tòu)露，2023年一(yī)季度麦高证(zhèng)券(quàn)经(jīng)纪业务开展(zhǎn)取得一定成绩(jì)，但营业(yè)利润仍未实现盈利(lì)，一定程(chéng)度上拖累了公司整体。

　　十余(yú)家券商营收增一倍以上

　　一季度(dù)营收规模增(zēng)速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔(xián)，其(qí)今年一季度(dù)同比(bǐ)增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收(shōu)不足亿元的低基数有关，其今年一季(jì)度(dù)营(yíng)收规模为7.38亿元(yuán)，去年(nián)同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季(jì)度(dù)营收增速(sù)超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山(shān)西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收(shōu)同比下滑幅(fú)度(dù)较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑昆明市属于几线城市，云南最好三个城市(huá)的(de)券(quàn)商或上市主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度营收排名前十券商(shāng)分别是(shì)中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速杀(shā)入营收排名(míng)前十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前十，招(zhāo)商证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收增(zēng)幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读(dú)东方(fāng)证券一(yī)季报时称，东方证券自营投资(zī)收益11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金(jīn)融资产(chǎn)规模为902亿(yì)，同(tóng)比增8%，环(huán)比增2%。自营驱(qū)动一季报高(gāo)增，全年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中(zhōng)信(xìn)证券加大杠(gāng)杆经营投资致(zhì)使利息支出有所增(zēng)长，市(shì)场(chǎng)回暖(nuǎn)下投资(zī)业务表现(xiàn)亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借(jiè)卓越的(de)创(chuàng)新(xīn)业务能力，看好公司在政策放松预期下实现估值提(tí)升。

　　西部(bù)证券在关于国(guó)金证券的研报(bào)中称，自营投资成为影响国金证券业绩核(hé)心因(yīn)素，一季度(dù)自营(yíng)业务收入(rù)提(tí)升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后，公司金融(róng)投资(zī)规模稳步(bù)提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为(wèi)，自营投(tóu)资成为影响券商(shāng)业绩的核(hé)心，预期将在一(yī)季度(dù)迎来(lái)反转。投(tóu)资(zī)业务方面(miàn)，下半年重(zhòng)点关注差异化监管的措施落地(dì)，或(huò)将打(dǎ)开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部(bù)证券表示，2023年(nián)预期将是券(quàn)商业绩大(dà)幅(fú)修复的(de)一(yī)年，尤其是受到自(zì)营(yíng)业务(wù)冲击大的公司预期(qī)将(jiāng)在年内实现较大幅度的改善。

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