金(jīn)融界(jiè)5月11日(rì)消(xiāo)息 央行今日(rì)发布(bù)2023年4月份金(jīn)融数据。4月末，广义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同(tóng)比增(zēng)长12.4%，增速(sù)比上月(yuè)末低0.3个百(bǎi)分点(diǎn)，比上年(nián)同期高1.9个(gè)百分点。初步统(tǒng)计，2023年(nián)4月(yuè)社会融资(zī)规(guī)模增(zēng)量(liàng)为1.22万亿元，比(bǐ)上年同(tóng)期多(duō)2729亿(yì)元。其中，对(duì)实体经济发放的人民币贷(dài)款增加4431亿元(yuán)，同比多增729亿元；对实(shí)体经济发(fā)放的外币贷款折(zhé)合(hé)人民币减少319亿元，同比(bǐ)少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民币存款(kuǎn)减(jiǎn)少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿(yì)元。其中，住户存(cún)款减少1.2万(wàn)亿元，非金(jīn)融企业存(cún)款(kuǎn)减少1408亿(yì)元(yuán)，财政性存款增加5028亿元，非银行业金融机构存款增加2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余额(é)8819亿美元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿(yì)美(měi)元。

　　申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)速评认为，M2同比回(huí)落(luò)，主因居民(mín)存款13个月以来(lái)同比首次转为减少，但(dàn)更可能重回表外资产，而非用(yòng)于消费，消费在二季(jì)度同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回(huí)落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在(zài)于居民(mín)贷款13个月(yuè)以来首次转负(fù)。4月(yuè)居民存(cún)款减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖(tuō)累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中信证(zhèng)券点评如下(xià)：在经(jīng)历了一季(jì)度的爆发(fā)式增(zēng)长后，信贷在(zài)4月(yuè)明(míng)显(xiǎn)回落。从结(jié)构上来(lái)看，居(jū)民部门再次(cì)“缩表”，不过(guò)企业(yè)中(zhōng)长期贷(dài)款有较强(qiáng)韧(rèn)性。信贷回落可能是因为(wèi)一季(jì)度透支了部分银行(xíng)信贷额度和企(qǐ)业(yè)信贷需求，而且4月地产销售也边际走弱。社融增速(sù)与上月持平(píng)，非标融资持续好转。M2增速在高(gāo)基数下回落。

　　申万宏源(yuán)申万宏源(yuán)认为(wèi)，M2同比回落主因(yīn)居民存(cún)款13个月以(yǐ)来同比首(shǒu)次转为(wèi)减少，但更(gèng)可能重回表外资产，而非(fēi)用(yòng)于(yú)消费，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第(dì)二(èr)步中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个(gè)百分点至(zhì)12.4%，核心在(zài)于居民贷(dài)款13个月以来(lái)首(shǒu)次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分(fēn)点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个百分点(diǎn)至(zhì)7.6%，主要(yào)源(yuán)于个人(rén)存(cún)款(kuǎn)的流出而非企业(yè)活期存款大(dà)幅改(gǎi)善，和地产销售的再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份(fèn)人民币存款大(dà)幅减少的问题，中(zhōng)信证券认(rèn)为是季(jì)节(jié)性波(bō)动。因为银(yín)行倾向于让理财产品在季末到(dào)期，使资金回流成(chéng)存款，以应对(duì)考核，然后在(zài)下季初发行新的(de百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗)理(lǐ)财产品承(chéng)接(jiē)。因此居民存款在季末季初常出现波动。4月(yuè)M1增(zēng)速为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个(gè)百分点，或许反映了企业经营活跃度有所(suǒ)提升。

　　招商宏观与中信证券看法较为(wèi)一致，招商宏观表(biǎo)示居民(mín)存款(kuǎn)减少符(fú)合季节性规律。在本月数据中，居民端出现了新增存款(kuǎn)，新增(zēng)贷(dài)款同时(shí)收缩的情况(kuàng)。从历史规律来看，4月及7月一(yī)般(bān)是居民(mín)存款减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存(cún)款(kuǎn)的减少量(liàng)少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿(yì)）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前(qián)无法从4月数(shù)据得(dé)出(chū)类似居民加(jiā)速偿还房贷等结论。

　　对于居(jū)民存款的去向问题，申(shēn)万宏源(yuán)分析认为4月居民存款减少更可能去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的(de)信贷结构问(wèn)题，招(zhāo百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗)商宏观(guān)表(biǎo)示在放缓的信贷投(tóu)放中(zhōng)，结构特征依然明显。企业(yè)中长期(qī)贷(dài)款(kuǎn)贡献了(le)新增信(xìn)贷的(de)绝大(dà)部分，居民端中(zhōng)长期(qī)信贷出(chū)现收缩。这种结(jié)构(gòu)特征反(fǎn)映(yìng)了居(jū)民端在前期(qī)购(gòu)房需求脉冲(chōng)式(shì)释放后信(xìn)心仍然不足的情况。如果(guǒ)没有进一步的政策支(zhī)撑，不排(pái)除居民端(duān)新增信(xìn)贷量(liàng)会(huì)持续维持在低位。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗