本轮新股中(zhōng)，有(yǒu)不少(shǎo)风(fēng)口(kǒu)的企(qǐ)业，但基本面(miàn)都(dōu)非常(cháng)垃(lā)圾(jī)，虽然表(biǎo)面看看似(shì)乎都有(yǒu)亮(liàng)点，但仔细看看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从(cóng)事半(bàn)导体晶(jīng)圆生(shēng)产代(dài)工(gōng)服务，为客户提(tí)供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺，成立(lì)5年就成长为中国大(dà)陆收入第(dì)三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进国(guó)际知名企业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式(shì)筹划建设。成立至(zhì)今(jīn)，晶(jīng)合(hé)集成(chéng)已成(chéng)为国内面(miàn)板显(xiǎn)示驱(qū)动芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫(yì)情后业绩爆(bào)发，利润(rùn)此前一直大(dà)幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始下游面板行(xíng)业需(xū)求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后(hòu)利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经(jīng)学科为龙头(tóu)，强专科、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的(de)医疗服务(wù)网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科(kē)各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能(néng)神经外(wài)科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般(bān)般，民营医院里(lǐ)毛利率算比较(jiào)低的那(nà)一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感觉比如(rú)几(jǐ)个国企医院（不论是收入(rù)增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是一(yī)家拥有高(gāo)精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)产(chǎn)品的设计(jì)、研(yán)发和生产及(jí)涂布技术产(chǎn)业化整体(tǐ)解决方案能力的(de)高新技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为(wèi)锂电池生产(chǎn)涂布机(jī)的(de)核心部件，涂布是继制备正负(fù)极浆料(liào)完成(chéng)后的下一道工序，是(shì)锂电池生产(chǎn)前段工序的(de)核心环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料(liào)电池(chí)电极(jí)涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜(mó)晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行(xíng)业(yè)基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是生产过程中很小的(de)一块市(shì)场，天花板非(fēi)常低，公(gōng)司未(wèi)来业(yè)绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙江绍兴(xīng)，是(shì)一家专注于功率(lǜ)、传感和(hé)传输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代工服务的(de)制(zhì)造商。中芯集(jí)成以晶圆(yuán)代工(gōng)为起点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为国内外客户提供一(yī)站式代工(gōng)解决方案(àn)，为功率(lǜ)、传感和传输(shū)等领域(yù)的半导体产品公(gōng)司提供完整生产制造平台，支持(chí)客户研发(fā)以及大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国(guó)际关联(lián)企业，处于规(guī)模扩(kuò)张(zhāng)阶段(duàn)，但由于规(guī)模扩大太快，折(zhé)旧研(yán)发(fā)投(tóu)入初期非常高，因此利润(rùn)大(dà)幅亏损，好(hǎo)不容易(yì)快熬出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公(gōng)司也(yě)预期(qī)23年底会转(zhuǎn)为盈利，但(dàn)下(xià)游需求在(zài)23年(nián)大幅放缓，公(gōng)司(sī)面对的压(yā)力显然是要(yào)比(bǐ)那些已经规模化完成有利(lì)润的公司大(dà)得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未(wèi)来还有可能面临同(tóng)业竞争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达(dá)219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要(yào)从事分散(sàn)染料及其滤饼的研发、生(shēng)产(chǎn)及销(xiāo)售(shòu)，产(chǎn)品(pǐn)以(yǐ)中高端(duān)分散染(rǎn)料为(wèi)主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织(zhī)物的染色和印花，经分散染(rǎn)料印染加(jiā)工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中部分终端应(yīng)用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业(yè)绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的(de)一半都不(bù)到(dào)，下游服装行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立(lì)以来(lái)，公(gōng)司主营业务一(yī)直聚焦于汽车(chē)行业营销(xiāo)与后市场服(fú)务领域，为客户提供相(xiāng)关软件产(chǎn)品及服(fú)务。2010年被用友(yǒu)网(wǎng)络收购后，公司(sī)继续(xù)独(dú)立经营(yíng)上述业务。用友汽车主要(yào)面向(xiàng)汽车行业(yè)的整(zhěng)车厂、经销商、服务(wù)站(zhàn)等客(kè)户，提供营(yíng)销(xiāo)与后市场服务领域的数智(zhì)化解决方案(àn)、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子(zi)公司分拆上市(shì)，汽车(chē)软件(jiàn)服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随着人均保有量的(de)增长(zhǎng)，公司(sī)行(xíng)业前(qián)景不算很差，但公司(sī)自身技术含量较低，产(chǎn)品(pǐn)以(yǐ)车企(qǐ)营销(xiāo)系统为主，基(jī)本没什么研(yán)发(fā)，都靠(kào)销售(shòu)，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要(yào)从事电(diàn)力工(gōng)程技术(shù)服务及地理(lǐ)信息技术服(fú)务。电力工(gōng)程技术服务占主营业务(wù)收(shōu)入(rù)比重超过80％，是公司主要收入(rù)和利(lì)润来源。电力工程(chéng)技术服务主要系为电网企(qǐ)业、工商业企业(yè)电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询公(gōng)司，主要是电力工(gōng)程技术服(fú)务收入(rù)为(wèi)主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙江地区(qū)的(de)国家电网，本质上是(shì)工程类企业，设备施工业务，所以应(yīng)收款高(gāo)，坏账多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家(jiā)为(wèi)智(zhì)能手(shǒu)机、物联(lián)网等领(lǐng)域(yù)提供射(shè)频前端的(de)芯片设计(jì)公司(sī)，主(zhǔ)营业务为射(shè)频前端(duān)芯(xīn)片(piàn)及(jí)模组的(de)研发(fā)、设(shè)计(jì)和销售。慧智微具备全套射频前端芯片设计能力和集成化(huà)模组(zǔ)研发能力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的(de)设计(jì)能力为核心，兼具低(dī)噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无(wú)源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器(qì)件的(de)设计(jì)能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等，可为客户(hù)提供无线通(tōng)信射(shè)频前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下(xià)游主要是消费电子(zi)，22年(nián)业(yè)绩(jì)大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大，主要是(shì)大(dà)量研发(fā)投入，但高研发(fā)下，公司毛利率极低，远低于(yú)同行业公司，但即便这(zhè)样，估(gū)值却一(yī)路上升到(dào)150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成(chéng)为(wèi)抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪里，但现(xiàn)在风口，很(hěn画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东)可能(néng)被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南(nán)湖（68855画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东2）

　　航(háng)天南(nán)湖是(shì)一家主要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务的国家级高(gāo)新技术和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司(sī)产品主要包括雷达及(jí)配(pèi)套装(zhuāng)备，重点供应(yīng)国内军方客户和(hé)军工集(jí)团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产(chǎn)单(dān)位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后(hòu)业(yè)绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长(zhǎng)较快，但利润远没有回(huí)到20年，且(qiě)关联交易占比越来越(yuè)高，对于这(zhè)种客户不透明度极高的军工企业(yè)，实在无法(fǎ)判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家(jiā)互联网数(shù)字化虚(xū)拟商品综(zōng)合(hé)服务提供商，主要为移动互联网相(xiāng)关场景客户提(tí)供移动互(hù)联(lián)网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品聚合运营(yíng)、融(róng)合(hé)运营、分发运营(yíng)等综合运营(yíng)服务，为物联(画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东lián)网相关场景提供(gōng)物联网流(liú)量接入(rù)、硬(yìng)件方案、场景应用等综(zōng)合解决方案及云终端解(jiě)决方案，并根(gēn)据客户需求提供定制化的运营(yíng)支撑服务及技术服务。一家(jiā)售卖移动流量、话(huà)费(fèi)、爱优芒会员(yuán)卡等数(shù)字化虚(xū)拟商(shāng)品的综合(hé)型中间商，其主要盈(yíng)利模式是(shì)获得购销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流量的(de)公司，主(zhǔ)要是卖(mài)视频(pín)会员和其他通用流量，业绩过去几(jǐ)年(nián)看(kàn)起来不错，但公司现金流(liú)越来越差，且互联网流(liú)量已经见(jiàn)顶，大互联网公司越来越(yuè)不(bù)依赖买量(liàng)来拓广业(yè)务，感(gǎn)觉上市就是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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