芦哲 首席(xí)宏观经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们将(jiāng)影响青(qīng)年(nián)失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人(rén)口，③劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的(de)增(zēng)加(jiā)不(bù)能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青年人(rén)口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力(lì)减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年(nián)持平(píng)，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失(shī)业率却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失业人(rén)口会随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业(yè)人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可(kě)将(jiāng)青年失业(yè)率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增(zēng)加，不要忽(hū)略分(fēn)母，劳(láo)动(dòng)力的下降，也是抬(tái)高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的(de)青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：<每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我/strong>（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来(lái)看，三分之二(èr)的(de)青年失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服(fú)务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到高两个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就(jiù)业主要(yào)转向服务业。以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)低的(de)行(xíng)业流向较高(gāo)行业，但是(shì)知识(shí)密集(jí)型(xíng)行业的青年失(shī)业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍(réng)增加的(de)原因(yīn)。经济复苏(sū)的(de)主力是知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知(zhī)识密(mì)集程度较高(gāo)的生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年人(rén)口：出(chū)生(shēng)人口与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对(duì)应的出(chū)生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三(sān)是(shì)就业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)只能(néng)解(jiě)释当(dāng)前青年失(shī)业率的一(yī)部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失业人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫情后经(jīng)济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的(de)长期中枢。未来失业(yè)率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示(shì)：服务(wù)业分化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造(zào)到服务(wù)，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化或是(shì)一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)可能会(huì)越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失(shī)业(yè)率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的(de)三因素(sù)框架

　　失业(yè)率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年(nián)失(shī)业率的主要是三个(gè)因(yīn)素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因(yīn)素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当我们(men)讨论(lùn)失(shī)业率时，经常(cháng)认为(wèi)失业率上(shàng)升(shēng)一定是失(shī)业增(zēng)加的结果，这个判(pàn)断对于全(quán)年龄段失业率来(lái)说并没(méi)有问(wèn)题(tí)，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称经济(jì)活动人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分(fēn)母(mǔ)的(de)变动，因(yīn)为青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却(què)减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从(cóng)六(liù)普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是(shì)失业(yè)率的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口在(zài)此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数(shù)量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率(lǜ)变动的(de)是(shì)失(shī)业人口(kǒu)数(shù)量（分子），但决定青年失业率变动(dòng)的却是青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)总(zǒng)量(liàng)（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人(rén)口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据解读时(shí)，披露(lù)了当前青年就业和失业人数的(de)基(jī)本情况：“初步(bù)测算3月份(fèn)城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参(cān)与劳动(dòng)力市(shì)场的青(qīng)年3219万人，其(qí)中就(jiù)业(yè)人数2587万人(rén)、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动(dòng)力人数与去年基本持平(píng)，今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比(bǐ)去年同期(qī)多70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万(wàn)人(rén)。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业形势好于去年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青(qīng)年(nián)失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人(rén)口。尽(jǐn)管今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四(sì)个月(yuè)青年(nián)失业形(xíng)势(shì)要好于(yú)去年，这与(yǔ)当前(qián)经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国(guó)青(qīng)年(nián)失(shī)业率一(yī)般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回(huí)落，预计(jì)5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种观点认为，青年(nián)群体由(yóu)于(yú)工作(zuò)经验和(hé)技能相对不(bù)熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当(dāng)其冲。但根据月(yuè)度(dù)劳动力调查数据，青年失业(yè)主要原因(yīn)是主动辞职，被裁(cái)员的(de)比例明显低于(yú)35岁以上群(qún)体。根(gēn)据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失业(yè)群体在(zài)16-24岁失业(yè)人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩(shèng)下的(de)青年失业人(rén)口(kǒu)中，第一(yī)大失业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从(cóng)高到低(dī)依次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度(dù)来看，三(sān)分之二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口(kǒu)的受教育程度也大(dà)致(zhì)类似(shì)，青年(nián)人由于年(nián)龄(líng)限制，接受大(dà)学(xué)教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按(àn)照(zhào)接受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业人(rén)口的行业与青(qīng)年就业分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其(qí)他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年(nián)失业人(rén)口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同(tóng)时，这5个(gè)行业也(yě)是青年(nián)就业集中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年(nián)就业(yè)。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业(yè)分布决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较大的行(xíng)业，往往也(yě)贡献了较大(dà)规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青(qīng)年失业人口(kǒu)来自何处之前(qián)，需要(yào)研究青年(nián)就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就(jiù)业的结(jié)构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从(cóng)制(zhì)造(zào)到服(fú)务(wù)、知识(shí)密(mì)集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入(rù)服务(wù)业。农林牧渔(yú)、采矿业(yè)、制造业和电热燃(rán)水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经济分类的(de)农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就(jiù)业人(rén)口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就(jiù)业比例(lì)增加超2个(gè)点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房(fáng)地产等其他(tā)6个服务行(xíng)业吸(xī)纳青年就业(yè)的比例均(jūn)增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业(yè)的平(píng)均受教(jiào)育年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四(sì)个行业是(shì)过去十年青年(nián)就业(yè)流入的主要行业，吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业比例的增(zēng)幅均(jūn)居(jū)前列(liè)。如(rú)图(tú)10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动(dòng)与(yǔ)行(xíng)业(yè)平均受教(jiào)育年(nián)限基(jī)本一致，即青(qīng)年就业从知(zhī)识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业(yè)。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年(nián)失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业(yè)比例（该行(xíng)业的(de)青(qīng)年就业人数(shù)/青年就(jiù)业总人数），来作为各行业失业率(lǜ)的近似(shì)替代指标。以这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集(jí)型行(xíng)业的青(qīng)年失业率大多高于(yú)全年龄段失业(yè)率，如信息(xī)技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度(dù)服务(wù)业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均高于疫情前三年均值，这三个行业(yè)一季度(dù)复苏(sū)情况(kuàng)较好；知识(shí)密集程度更高(gāo)的房地产(chǎn)业、租赁和商(shāng)务服务(wù)业、信息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分(fēn)子端来看，当前青年失业(yè)人员增(zēng)长的症结在(zài)于(yú)服务业就业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随(suí)着(zhe)受教(jiào)育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量流向知(zhī)识(shí)密集(jí)型服(fú)务(wù)业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密集程(chéng)度较低的(de)生活性服(fú)务业，而知识密集程度较高的(de)生产(chǎn)性服务(wù)业复苏(sū)较慢。所以服务业(yè)就业(yè)复苏结构分化，带来的青年(nián)失业(yè)人(rén)口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房(fáng)地(dì)产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行(xíng)业就(jiù)业(yè)已经出现回暖，但对于三(sān)分之二(èr)接受过(guò)大学教育的青(qīng)年失业人口而(ér)言，这些行(xíng)业(yè)的就业(yè)吸纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母端(duān)是(shì)城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年(nián)我国开(kāi)始步入人(rén)口(kǒu)负增(zēng)长(zhǎng)时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将从(cóng)分母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决(jué)于(yú)城镇青年人口数量(liàng)，而后者来自于(yú)两部分，一是(shì)16-24年前的出(chū)生(shēng)人口，二是(shì)乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而(ér)前者正好(hǎo)是(shì)建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最(zuì)高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着(zhe)疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但可能仍然较(jiào)难回到十(shí)三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继(jì)续高速(sù)增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口数量(liàng)整(zhěng)体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一是低(dī)于其他年龄段(duàn)群体，大部(bù)分(fēn)青年在校，并未(wèi)进入(rù)劳动市(shì)场。二(èr)是近年(nián)来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局披露(lù)的青年就业(yè)和失业人(rén)数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口中，有3219万进(jìn)入或(huò)有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口普查(chá)时，青(qīng)年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生(shēng)增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年(nián)增(zēng)速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)，在未(wèi)来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会指出(chū)当月“就(jiù)业人员(yuán)规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业形(xíng)势(shì)恶化时，也会影响劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业观念的(de)变(biàn)化导致初次(cì)进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气(qì)来(lái)看，对学历(lì)的推(tuī)崇导致(zhì)本科毕业(yè)即进入(rù)就业市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上(shàng)会(huì)将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加只能解释当前青年失业(yè)率(lǜ)的一部(bù)分，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来青年失业率的(de)变动可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人(rén)口与劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋势(shì)。青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)，这(zhè)也是人(rén)口长周(zhōu)期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据说明(míng)

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的两个前每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必要明晰这(zhè)一概念的两个(gè)要(yào)点：一是调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部就(jiù)业人(rén)口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针对(duì)青年失业率(lǜ)的讨论以全国(guó)青(qīng)年(nián)人口数(shù)量为出发点，未区分(fēn)人(rén)口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说(shuō)明(míng)，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不(bù)含没(méi)有劳(láo)动意愿的(de)劳(láo)动年龄(líng)人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动(dòng)能力，参(cān)加(jiā)或(huò)要求参(cān)加社会(huì)经济活动的人员。包括就业人(rén)员(yuán)和(hé)失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口不计(jì)入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人(rén)口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失(shī)业(yè)率来自(zì)全国月度劳动力调(diào)查。该项调(diào)查制度于2005年(nián)正式实施，每年(nián)进行(xíng)两次全国劳(láo)动力抽样调查，调查范(fàn)围为中国大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城(chéng)市月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在(zài)全国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全(quán)国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五(wǔ)分(fēn)之一左右。全国每每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户(hù)约(yuē)为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年(nián)度人口(kǒu)调(diào)查样本比例为1‰，五年(nián)一(yī)次的人口抽样调查样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一次的(de)人口普查则在长表部分(fēn)纳入就(jiù)业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普查的就(jiù)业数据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人(rén)员总数会根据(jù)普(pǔ)查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存(cún)在差异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴将(jiāng)这一(yī)数据(jù)修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据(jù)的差异仍(réng)然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处(chù)

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限公司