银行业(yè)危机再现？

　　昨夜美股开(kāi)盘不久，第一共和银行盘中(zhōng)跌(diē)幅(fú)一度(dù)扩(kuò)大至超(chāo)过(guò)40％，经(jīng)历至少五次停牌，股价再刷(shuā)新历(lì)史(shǐ)新低，市(shì)值一度跌(diē)破10亿美元。

　　据英国《金融时报(bào)》报道，知(zhī)情人(rén)士说(shuō)，几个星期以来(lái)，第一共和银行已在为其部分业务(wù)寻找买家，但潜在(zài)的收购方担(dān)心承担过(guò)多风险。目前可能的解决方案是(shì)，向近期曾为(wèi)第(dì)一共和(hé)银行注资(zī)300亿(yì)美元的(de)大型银行寻求帮助(zhù)，或者由美国联邦(bāng)存款保(bǎo)险(xiǎn)公司接管该(gāi)银行，并为所有(yǒu)存款提(tí)供政府担保。

　　而据(jù)CNBC援引消息人(rén)士报道，白宫或(huò)美国财政部无意干(gàn)预该银(yín)行的状况。

　　CNBC财经记者和(hé)市场新(xīn)闻分析师David Faber说，他目前不知(zhī)道这家银行能否在(zài)未来的(de)日子继续(xù)经营(yíng)下去(qù)，也不知道联邦存款(kuǎn)保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)是否会对此家银行发表“破产声(shēng)明”。但他说(shuō)：“解决方案（可能是联(lián)邦存款保险(xiǎn)公司的接管(guǎn)）目前(qián)正变得越来越有可能(néng)，因为(wèi)第一共(gòng)和银(yín)行找到买家的机会‘几乎为零’。”

　　商(shā再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗ng)品方面(miàn)，今天凌晨，美、布两(liǎng)油(yóu)日(rì)内(nèi)跌幅(fú)快速扩大至(zhì)3％。

　　有市场评(píng)论称，尽管此前API报(bào)告显(xiǎn)示美国上周原油库(kù)存(cún)降幅大于预期(qī)，由于市场消化了疲(pí)弱的美国经济数据，对美国经济衰退的(de)担忧增加，油(yóu)价(jià)周三延续前一(yī)交易日的跌势，目前已(yǐ)经抹去(qù)了自欧佩克(kè)+4月初宣布进(jìn)一(yī)步(bù)减(jiǎn)产以来的全部(bù)涨幅。

　　截至(zhì)今晨(chén)收盘，第一共和银行收跌近30％再创历史新低，最新报道称，美国(guó)联邦(bāng)存款(kuǎn)保(bǎo)险公司FDIC威胁(xié)下(xià)调该(gāi)行评级，将限制(zhì)第(dì)一共和(hé)银行从(cóng)美(měi)联(lián)储取(qǔ)得(dé)融资(zī)的渠道(dào)。

　　原油方(fāng)面，WTI 6月原油期货收(shōu)跌3.59％，报74.30美(měi)元/桶；布伦特(tè)6月原(yuán)油期货收跌(diē)3.81％，报77.69美(měi)元/桶，抹去了自OPEC+本(běn)月初(chū)因(yīn)需(xū)求低(dī)迷而(ér)减产带来的价(jià)格(gé)涨幅。

　　美联储5月加息路径“扑朔迷(mí)离(lí)”

　　宏观(guān)层面风险(xiǎn)不断，让美(měi)联储5月的(de)加(jiā)息路(lù)径变得“扑朔(shuò)迷离”。一边是(shì)仍然(rán)高企的通胀，一边是银(yín)行系统危机以(yǐ)及由(yóu)此扩大的经(jīng)济衰退(tuì)阴(yīn)霾，美联(lián)储会如何选择，无(wú)疑(yí)是市场最引人瞩目(mù)的焦点。

　　在广州金控(kòng)期货研究所(suǒ)副总(zǒng)经(jīng)理程(chéng)小勇看来，对于美联储货币(bì)政策，大(dà)概率还是维持加息(xī)的(de)大方向，只不过(guò)加(jiā)息力度(dù)会维持25个基(jī)点，不会像去年那样以50个基点的大(dà)力度加息。

　　“首先，考虑到美国通胀具(jù)有很强的粘性，当前核心通胀(zhàng)增速依(yī)旧(jiù)处于历史(shǐ)高(gāo)位，3月高达5.6％，较此轮高点仅仅回落(luò)了1个(gè)百分点，‘通胀中(zhōng)的通胀’3月住房租金价格指数增(zēng)速(sù)高达8.3％。其次，尽(jǐn)管高(gāo)利率和(hé)美(měi)国银行业危(wēi)机引发了经济(jì)减速，但是据我们测算当前美国私人(rén)部门(mén)资(zī)产(chǎn)负债表受冲击的影响大约将在三、四季度出现，短期经济减速(sù)不至于(yú)引发美联(lián)储货币政策(cè)转向。从历史上(shàng)美联储加(jiā)息的经验来看，高(gāo)通(tōng)胀下的美联储加息并不会因经(jīng)济减速而转向。此外，美国地区(qū)银行担忧引发(fā)银行股大跌(diē)，但由于当前美国商业(yè)银行危机主要是资产负责错配，并非(fēi)如2007年次(cì)贷危机(jī)时那样的产品层层嵌套(tào)和加杠杆(gān)导致危机(jī)爆发(fā)时过渡去杠(gāng)杆，金融市场(chǎng)系(xì)统性风险(xiǎn)暂难(nán)发生。”程(chéng)小勇表示。

　　混沌天成期货研究(jiū)院首席(xí)宏观分(fēn)析(xī)师赵旭(xù)初同样认(rèn)为，由美国银行业“爆(bào)雷”引发(fā)系统性风险(xiǎn)的(de)可能性(xìng)是(shì)较(jiào)小的(de)，基(jī)于(yú)此(cǐ)，美(měi)联储也不(bù)会(huì)轻易(yì)改变“显著控制通(tōng)胀”的目(mù)标(biāo)。“从硅谷(gǔ)银行的事(shì)件来看(kàn)，政策部(bù)门(mén)应对危(wēi)机(jī)的(de)速度和积极性非(fēi)常高(gāo)，在这(zhè)种形式下，去押注系统性风(fēng)险(xiǎn)发生概率(lǜ)比较(jiào)低(dī)的。对于通胀率，当(dāng)前市场(chǎng)主流的预测对5月CPI是4％，即(jí)便(biàn)到了市场认为(wèi)有(yǒu)一(yī)定降(jiàng)息概(gài)率的7月(yuè)，CPI预测也有(yǒu)3.5％以上，除非是出现(xiàn)了(le)几乎失控的(de)风(fēng)险，如金融机构或(huò)者非金融(róng)企(qǐ)业大(dà)面积的‘爆(bào)雷’，否则(zé)在这个通(tōng)胀水(shuǐ)平预测(cè)下，美联储是不会在7月份就(jiù)去做(zuò)降息操作的。”他说。

　　据外媒报道，对于美国通(tōng)胀将从几十(shí)年来的(de)最(zuì)高水平进一步回落多少(shǎo)这一争论(lùn)，全球知名机构的基金经理们也开始产生分歧。其中，一方是安联(lián)环(huán)球(qiú)投资和(hé)西部信托(tuō)等公司认为，美联储和其(qí)他央行将在(zài)加息方面取得胜利，即使这意味着继续加息、控制通胀到2％的目标(biāo)可能会让经济陷入衰退。而另一方(fāng)面，贝莱德(dé)和(hé)DoubleLine等公司则质疑，面对(duì)粘性极强的通胀，美联储和其(qí)他央行的(de)政策(cè)制定者是否真的愿(yuàn)意(yì)冒让数(shù)百万(wàn)人失业的(de)风险，换句(jù)话(huà)说，央(yāng)行(xíng)们(men)最(zuì)终可能不得不做(zuò)出(chū)妥协，容忍高于目标的通胀。

　　相关数据显示，4月美国消费者信心指(zhǐ)数降至了101.3，为去年7月以(yǐ)来最低水(shuǐ)平(píng)。对此，程小(xiǎo)勇(yǒng)表示(shì)，从(cóng)美(měi)国居(jū)民(mín)消(xiāo)费来看，高利率和银行业(yè)信贷收(shōu)紧导致消(xiāo)费者信心指数下降，消费支出增速放缓是确定性事件，说明未来美国经济(jì)继(jì)续减速也(yě)是大概(gài)率事件(jiàn)。然而，由于美国居民消费支出(chū)增速(sù)虽然在(zài)下滑，但(dàn)在2月还是维持正增长，使(shǐ)得市(shì)场(chǎng)避险情(qíng)绪短期虽有(yǒu)升温(wēn)，但不至(zhì)于出发市场系统性泡沫，通过贵金属温和反弹也(yě)可以验(yàn)证(zhèng)这一点。不过，随(suí)着美国居(jū)民利息支(zhī)出占可支配收入的比例(lì)越来越高，未来并不排除由于经济严重(zhòng)减(jiǎn)速(sù)加快导致大规模恐慌再现的(de)情况出现(xiàn)。