5月10日，有消息称部分(fēn)银行相关部门收到(dào)《关于调(diào)整协定存款及通知存款自律上限的通知》，四大(dà)国(guó)有银行协定存款和通(tōng)知存款自律上限(xiàn)的下调幅(fú)度为30BP，其它金融机构(gòu)下调50BP，调整自2023年(nián)5月(yuè)15日起(qǐ)执(zhí)行。本次拟下调中协定存款更多是对(duì)公业(yè)务，而通知存款则集中于短(duǎn)期(qī)存款。

　　就本次协定(dìng)存款及通(tōng)知存(cún)款自律上限拟下调的背景、影(yǐng)响，后续货币(bì)政策走向(xiàng)等，记者采访了招(zhāo)商基金研究部首席经济学家李湛、长城(chéng)基金总经理助理(lǐ)兼现金管理部总经(jīng)理邹德立、鹏扬基(jī)金固定收益副(fù)总监兼鹏扬利泽基金经理陈钟闻、平安基金、光大保德信基金、德邦基金等公募基金公(gōng)司(sī)及(jí)投研人士。

　　在业(yè)内看来，本轮调降更多是出于推进利率市(shì)场化改革深化大(dà)背景(jǐng)的(de)考虑。对银行而言(yán)，存款利率下调有助于减(jiǎn)少(shǎo)存款定价的(de)无序竞争，降低银行负债成本；同(tóng)时(shí)本(běn)次降息(xī)有(yǒu)助于促进投资、消费(fèi)，也被看作是促进宏观(guān)经济复苏(sū)的(de)表现(xiàn)。

　　长(zhǎng)期来看，存款(kuǎn)利率下行仍是大势所趋(qū)。2023年经济有所复苏，进(jìn)一步(bù)降低贷(dài)款利率的紧迫性不高，但银行(xíng)普遍(biàn)以量补价，使得贷(dài)款(kuǎn)价格(gé)战激(jī)烈，贷款利率很难上行(xíng)。预计下半(bàn)年货币政策不会出现急转(zhuǎn)弯，延续稳健货币政策基调(diào)。

　　延续银行(xíng)存款(kuǎn)利率(lǜ)调(diào)降的(de)趋势

　　中国基金报记者：四大(dà)国有银行为(wèi)何下(xià)调协(xié)定存款及通知存款自律(lǜ)上限(xiàn)？

　　李湛：我们认(rèn)为，当(dāng)前(qián)调(diào)降更多是出(chū)于(yú)推进利(lì)率市场化(huà)改革深(shēn)化大(dà)背(bèi)景的考虑。2022年(nián)4月，央行指导利(lì)率(lǜ)自律机制建(jiàn)立(lì)了(le)存款利(lì)率市场化(huà831143是什么意思)调整机(jī)制，自律(lǜ)机制成(chéng)员银行参(cān)考以10年期国债收益率为(wèi)代表的债券市场利率和以1年期LPR为代(dài)表(biǎo)的贷款市场利(lì)率(lǜ)，合理(lǐ)调整存款利(lì)率水平。

　　随后，国(guó)有大行去年9月下调存款利率，中小银行陆续跟进(jìn)下调存(cún)款利(lì)率。今年4月市场利率定价(jià)自律(lǜ)机制发布《合格审慎评估实施办法（2023年(nián)修订版）》，在相关指标中(zhōng)引入(rù)了(le)存款定(dìng)价惩罚措施。而此(cǐ)前4月部(bù)分中小银(yín)行(xíng)、农商行(xíng)存款利(lì)率下(xià)调，5月(yuè)5日浙商(shāng)、渤海、恒丰三家(jiā)股(gǔ)份行挂牌利率下调，均(jūn)是(shì)在(zài)利率(lǜ)市(shì)场化改革(gé)推(tuī)进背景下，银行出于自身经营考虑的(de)自发行为。

　　邹德立：银行(xíng)近年息差不(bù)断(duàn)下行。在资产端定价压力(lì)较大且存款持续高增的情况下，压(yā)降(jiàng)存款成本成为改善息差(chà)的重(zhòng)要手(shǒu)段。此外，2023年以来(lái)银行贷款向企业固定资产投资传导较弱，下调协定存款(kuǎn)及通(tōng)知存款自律上限有利于对公客户留(liú)存的活期资金投向实体经济。

　　陈钟闻：首先，近(jìn)年来市场利率(lǜ)整体下行，实体经济(jì)综合融资成本不(bù)断下(xià)降，银行(xíng)资(zī)产端收益下降较为(wèi)明显；第二，银行整体(tǐ)净息差(chà)持续走低，银行(xíng)利润空间压缩明显；第三，企业和居民风险(xiǎn)偏好大(dà)幅下降导致存款(kuǎn)增长比较明显，存款市场供需关系发生了变(biàn)化，降低了(le)银行高吸(xī)揽储的必要性(xìng)；第四，协定存款和(hé)通知(zhī)存款(kuǎn)介于活期与(yǔ)定期存(cún)款之间，自(zì)2022年存(cún)款自律(lǜ)机制对于活期存(cún)款与定期存款利率进行了几(jǐ)轮调整，本次将协定存款与通(tōng)知(zhī)存款自律上限下调也是要(yào)将(jiāng)存款产品线(xiàn)的调整进行统一(yī)，全面(miàn)缓解银行负债压力。

　　综合各项因素，银行从自身经营(yíng)情况考虑(lǜ)，顺应市场(chǎng)趋势(shì)，通过自律机制协调(diào)调(diào)降负债成本，有(yǒu)利于(yú)提升银行放贷(dài)意愿，抑制资金脱实向虚(xū)，更好的落实(shí)央(yāng)行宽信用的政策(cè)贯彻落实。

　　平安(ān)基金：中国的存(cún)款利率管控为上(shàng)限(xiàn)管控，贷款利率则为下限管(guǎn)控，近(jìn)年来贷(dài)款利(lì)率(lǜ)下(xià)限管控彻底取消。存款利率定(dìng)价方式的改(gǎi)变也拉(lā)开序幕，2022年(nián)4月利率(lǜ)自(zì)律机制建立(lì)以来(lái)，4月和9月经历了两轮大(dà)规(guī)模存款利率下降，主要是大行和(hé)股份行(xíng)参与，今(jīn)年以来(lái)的调整更多(duō)是延(yán)续(xù)去年9月(yuè)这一轮存款利率下调，中小银行补充下(xià)调。

　　另(lìng)外(wài)，考评制度由原来的激(jī)励为主引入惩罚措施，加(jiā)速(sù)了中小银行存款利(lì)率补降的进度。就(jiù)今年的经济背(bèi)景而言(yán)，疫后脉冲式复(fù)苏(sū)后经(jīng)济边(biān)际走弱，经济修复存在波折。目(mù)前居(jū)民(mín)超额储蓄(xù)高增，实体融资需求有限，银行存款增加，降(jiàng)低存款利率可(kě)以引导减少信(xìn)贷套利，助力经济增(zēng)长。从(cóng)银行的(de)角度，净息差不断压缩，银行经营压力(lì)增大，调整存(cún)款(kuǎn)成本成为改善(shàn)息差的(de)重(zhòng)要手段(duàn)。

　　光大保(bǎo)德(dé)信基金：下(xià)调协定存(cún)款及(jí)通知存款自(zì)律(lǜ)上限，主要影(yǐng)响对公客户在商业银行的活期类存款收益，延续近(jìn)期银行存款利率(lǜ)调(diào)降的趋势。

　　一方面，有助于缓解商业银行净息(xī)差(chà)收(shōu)窄趋势，特别是中小行高(gāo)息揽储(chǔ)的成本压力；另一方(fāng)面，有利于引(yǐn)导超额储蓄向消费投资转化，符(fú)合“不(bù)搞大水漫灌”、“盘活存(cún)量资金(jīn)”的定位。

　　德邦基金：存款利率机制创设以来(lái)，两轮利率调(diào)降都集(jí)中在活期和(hé)定期(qī)存(cún)款(kuǎn)，实际上忽略了这些介于(yú)活(huó)期(qī)和定期存款之间(jiān)的存(cún)款的利(lì)率调(diào)整，当下有必要(yào)一次性调(diào)整通知存(cún)款(kuǎn)和协定(dìng)存款利率(lǜ)上限(xiàn)，保证(zhèng)存款利率下调的有效性。银行一季度净息差水平均创历史新低，上市银(yín)行整体净息(xī)差由22年Q4的(de)1.93％降至23年Q1的1.75％。因此(cǐ)通过(guò)存款(kuǎn)利率下调可以有效降低银(yín)行负债成本(běn)，增厚息差，缓解银行经营压力(lì)。

　　存(cún)款利(lì)率下行仍是大势所趋

　　中(zhōng)国基金报：今年“降息潮”迭起(qǐ)，这是未来大趋势吗？

　　邹(zōu)德(dé)立：对于4月(yuè)份社融数据，居(jū)民(mín)贷款(kuǎn)偏弱(ruò)之外，企业贷款(kuǎn)也在边际转弱，但(dàn)企业中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)贷款同(tóng)比多增幅度(dù)较大(dà)。在(zài)这种(zhǒng)背景下，MLF利率是否下调，还(hái)要进一步观察5-6月信贷情况(kuàng)。对于存款(kuǎn)利率(lǜ)，2023年(nián)银(yín)行息(xī)差压力增大(dà)，控(kòng)制(zhì)存(cún)款(kuǎn)成本成为当(dāng)务(wù)之急。中小银行或有(yǒu)动力(lì)持续主动下调(diào)存款利率(lǜ)。长期来看，存款利(lì)率下行仍是大势(shì)所(suǒ)趋(qū)。因此(cǐ)银行降息(xī)潮可能仍(réng)聚焦(jiāo)于(yú)存(cún)款利(lì)率下调。

　　此外，广义上的降息潮(cháo)不仅仅集中在(zài)银行(xíng)领(lǐng)域(yù)。以地(dì)方(fāng)债为例(lì)，2022年后广东、上(shàng)海、深圳(zhèn)、江苏、浙江等发达地区地方债发行利(lì)差降(jiàng)至10Bp，未来仍可能(néng)下降至5Bp。同理，对于(yú)资质较好的发债主体，其信用债收益率仍有下行(xíng)趋势和空(kōng)间。

　　陈钟闻：首先，利(lì)率的方向仍是由(yóu)实体经济资金供需决(jué)定(dìng)的，而央行(xíng)的政策利率、基(jī)准利率在(zài)一方面要(yào)合适顺应市场环(huán)境，一方面也(yě)代表着政(zhèng)策意愿强调(diào)信号意义(yì)的作(zuò)用(yòng)。今年是真正疫后复(fù)苏的第一年，我们仍(réng)面临内(nèi)生动力(lì)不强需求不足(zú)的情况，央行(xíng)已经通过降准以及结构性货币政策等(děng)多项(xiàng)举(jǔ)措给予了实体经济所需的(de)一定的(de)资金投放支持，有效(xiào)降低了实(shí)体(tǐ)综合融资成本(běn)，后续需要财(cái)政政(zhèng)策(cè)产(chǎn)业政策(cè)等(děng)配套政策继续激活内生动力扭转预期。

　　当前央行需要观察跟踪经济运行情况，短期调整政(zhèng)策利率(lǜ)的概率不大，但(dàn)仍(réng)会维持资金合理(lǐ)充(chōng)裕的环境(jìng)，故从银(yín)行资产端的角(jiǎo)度来讲，贷款利率或仍维(wéi)持低位，后(hòu)续是否进一(yī)步下调要看(kàn)实体经济复苏的情(qíng)况。银行负债端，存(cún)款基准利率(lǜ)下(xià)调的概(gài)率不大，而存款利(lì)率上限的(de)调整(zhěng)空间仍(réng)存(cún)在，而是否(fǒu)进一步下调(diào)要看银行自身(shēn)经营需(xū)要。

　　光大(dà)保(bǎo)德(dé)信基金：2022年4月(yuè)，人(rén)民(mín)银行指导利率自律机(jī)制建立了存款(kuǎn)利率市场化调整机制，自律机(jī)制成员银行参(cān)考(kǎo)以(yǐ)10年(nián)期国债(zhài)收益率为(wèi)代表的(de)债券市场利率(lǜ)和以1年期LPR为代表的贷(dài)款市场利率(lǜ)，合理(lǐ)调整存款利率水平。在存款利率(lǜ)市场化调整机(jī)制作用下，2022年4月、2022年(nián)8月大行分别下调(diào)存款(kuǎn)利率。

　　2023年4月，《合(hé)格审慎评估(gū)实(shí)施办法(fǎ)（2023年修订版）》新增存款(kuǎn)利(lì)率市场化定价情况(kuàng)作为合格审慎评估的扣分项，引发中小银(yín)行(xíng)跟随(suí)调降存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)。我们认为，通过(guò)存(cún)款利率下行，稳定(dìng)商(shāng)业银行净息差进而(ér)保(bǎo)持贷款利率维持低位(wèi)或继续下行，最终有利于社(shè)会融(róng)资成本下行。

　　德邦基金：从日前公(gōng)布的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略有(yǒu)收(shōu)窄，需求边际弱(ruò)修复(fù)趋势或(huò)仍(réng)在(zài)。近期(qī)国债利率(lǜ)持续下行，银行间利(lì)率下行(xíng)，叠加银行存款定(dìng)价下调，4月社融(róng)信(xìn)贷低于预期，国(guó)内降息预期被进一步强化。海外来看，全(quán)球经济进入(rù)衰退周期，加息周(zhōu)期基本(běn)结束，后续有望逐步迎来降息高峰。

　　平安基(jī)金：目前，我(wǒ)国国(guó)有大型商业银行和(hé)股份制商(shāng)业银行的定期存款利率(lǜ)已告别“3时代”。压降(jiàng)存(cún)款成本仍是大势所趋。一方(fāng)面，银行(xíng)仍(réng)有净息差压力，22Q4 新发(fā)放贷款加权平均利率(lǜ)较18Q1下降182BP，银行息差压力加剧(jù)明显，监管层面有动力(lì)去(qù)持(chí)续推动存款利(lì)率下降，来保障银行合理利(lì)差范围(wéi)，增(zēng)加银行信贷投(tóu)放的动力。

　　另一方面，居民避险需求仍在，存款持续高(gāo)增，在揽储压力(lì)不(bù)大的基础(chǔ)上，银行自身也(yě)有(yǒu)动(dòng)力去下调存款定价来(lái)保障利(lì)差(chà)。

　　缓解银行负债及(jí)经营压力(lì)

　　中国(guó)基金报：协定存(cún)款、通知存款(kuǎn)利率自律(lǜ)上限调整，将有哪些政策传导效果？

　　德邦基(jī)金(jīn)：一方面银行(xíng)息差(chà)压力大是普遍现(xiàn)象(xiàng)，此次政策(cè)调整有望带动中小银行主(zhǔ)动跟随下调存款利(lì)率(lǜ)。另一方面，由于此前(qián)经济下行影(yǐng)响，投资者(zhě)悲观(guān)预期被放大，大量资金(jīn)集(jí)中在银行存款(kuǎn)端，此次(cì)存(cún)款利率下调(diào)也有望带(dài)动存(cún)款资金的(de)释放，盘活市场流动性(xìng)。

　　李湛：本次调降通(tōng)知释放了(le)以下信号：①减轻银行息差压力。本次下调(diào)将引(yǐn)导银行的对公活期成(chéng)本(běn)下降，存款(kuǎn)降价叠加资产端让利压力(lì)趋缓(huǎn)，银行息差、盈利将(jiāng)合理修复(fù)，有(yǒu)利于增强银行内生资本补充(chōng)能力；②减少企(qǐ)业及居民(mín)的短期存款意愿、促进企业投(tóu)资、居(jū)民消(xiāo)费。

　　后续(xù)来看，本次下(xià)调(diào)对市场的影响集中在以下两点：①规范银(yín)行的(de)协定存款定价(jià)秩(zhì)序，减少存款定(dìng)价的(de)无序竞争。此前，部(bù)分中小银行的协(xié)定(dìng)存款和通知存(cún)款(kuǎn)定(dìng)价过高(gāo)，会对(duì)遵守自(zì)律机制、定(dìng)价较低(dī)的银(yín)行产生(shēng)揽储(chǔ)冲击。本次(cì)上限下(xià)调后会普(pǔ)遍降低中(zhōng)小行协定存款及通知(zhī)存(cún)款(kuǎn)利率，减(jiǎn)少中小银行间揽储(chǔ)恶意竞争，而对(duì)股(gǔ)份行及国有大行影响较小。②长端利率下行仍有空间。市场(chǎng)降息预期升(shēng)温，但大概率落空。

　　光大保(bǎo)德(dé)信基金：下(xià)调(diào)协(xié)定(dìng)存款(kuǎn)及通知存款自律(lǜ)上限，主要(yào)影(yǐng)响对(duì)公客户在商业(yè)银行(xíng)的活期(qī)类存款(kuǎn)收(shōu)益，使得对公客户活期存款收益向对私客(kè)户(hù)看(kàn)齐，一(yī)方面有助于缓解商业银行(xíng)净(jìng)息差收(shōu)窄趋势，另一方面有利于(yú)引导(dǎo)超额储蓄向(xiàng)消(xiāo)费投资转化。

　　邹(zōu)德立：对于银行，存(cún)款利率自律上限调整降低了银行负(fù)债成本(běn)，目前上(shàng)市银行协定存款占总存款的比重(zhòng)在13％左右，重(zhòng)新(xīn)规定(dìng)协(xié)定利率(lǜ)上限(xiàn)后(hòu)，预计行业资金成本可以缓释3-4bp左右。另一方(fāng)面可以(yǐ)限制(zhì)高(gāo)息(xī)揽(lǎn)储，规范行业竞争，特别是降低银行对公活期(qī)存款成(chéng)本压力(lì)，减轻银行负债及经营压力。此外，银行(xíng)负(fù)债端(duān)成本(běn)的下(xià)降(jiàng)使(shǐ)得银行盈(yíng)利(lì)能力增强，进(jìn)一步打开了资产端收益率下行的空间，或带动债券收益率(lǜ)不断下行。

　　并非(fēi)降息的确(què)定性信号

　　中国基(jī)金报：未来存(cún)款利(lì)率是否还有进一步(bù)下降(jiàng)的空(kōng)间(jiān)？对(duì)股债市场有何(hé)影响？

　　光大(dà)保德信基金：近年来，贷款和存(cún)款(kuǎn)利率的非对称下行使(shǐ)得(dé)商业(yè)银(yín)行净息差(chà)已逼近1.8％的监管下限，经(jīng)营压力倒(dào)逼存款利率有进一(yī)步(bù)调(diào)降的预(yù)期(qī)。一方面，为支持(chí)实体经济，政策导向下贷款(kuǎn)加权平均利率创有统计以来新低，2022年12月金(jīn)融(róng)机构人民(mín)币贷款加(jiā)权(quán)平均利率较(jiào)2020年初下行(xíng)94bp到4.14％。

　　另(lìng)一(yī)方面，各行在存款市场上的(de)竞争(zhēng)类(lèi)似“非零和博弈”，“存款立行”和存款市场(chǎng)份额(é)考(kǎo)核压(yā)力使(shǐ)得各行下调存款利(lì)率动力不足(zú)，同样2020年以(yǐ)来(lái)上市银行(xíng)存量存(cún)款平均成本率基本持平。贷款和存款利率(lǜ)的非对(duì)称(chēng)下行作(zuò)用下(xià)，2022年(nián)12月(yuè)商(shāng)业银(yín)行净息(xī)差缩小至1.91％，已经(jīng)逼近《合格(gé)审慎评估实施办法（2023年修订版）》规(guī)定的合格线1.8％。

　　存(cún)款利率调降预(yù)期，有利于降(jiàng)低全社会无风险收(shōu)益(yì)率(lǜ)，利多永续经(jīng)营性质的票(piào)息资(zī)产，比如利率债、稳(wěn)定股息(xī)率的央企等。

　　邹德立：存款利率(lǜ)仍然有下降的趋(qū)势和空间(jiān)。从银(yín)行角度，2018年以来由于存款定期(qī)化，活期存款占比明显下降(jiàng)，存(cún)款付息率(lǜ)有所抬升，与(yǔ)此同(tóng)时，贷款收益(yì)率大(dà)幅(fú)下(xià)行，大幅加剧了(le)银行息(xī)差压力，这使得(dé)控制(zhì)存款成本(běn)尤(yóu)为(wèi)重要。

　　此外，从政策角度(dù)，居民超(chāo)额储(chǔ)蓄高增、企业存(cún)款(kuǎn)提升、消费(fèi)复苏较(jiào)慢(màn)，监(jiān)管层面有动(dòng)力(lì)去持续推动存款利率下降，促(cù)进存款流向消费和(hé)实(shí)际投资。短期(qī)看，存(cún)款利率下调带动(dòng)流(liú)动性继续进(jìn)入(rù)债市，中短期利率，特别是(shì)中短期(qī)信用债利率仍有下(xià)行空间。如果经济(jì)复苏较强，流动(dòng)性也(yě)有可能进入股市(shì)，利好权益(yì)资产。

　　德邦基金：2023年经(jīng)济有所复(fù)苏，进一步降低(dī)贷款(kuǎn)利率的紧(jǐn)迫性不(bù)高(gāo)。但银行普遍以(yǐ)量补价，使得贷(dài)款价(jià)格战激烈，贷款利率很难上行。考虑到(dào)存量贷款重(zhòng)定价等(děng)影响，2023年银行息差压(yā)力(lì)增大，中小(xiǎo)银行或有(yǒu)动力(lì)主动跟(gēn)进下调(diào)存款(kuǎn)利率。长期来看(kàn)，有望带动存款利率(lǜ)整体(tǐ)下行。现实中(zhōng)，存款利率(lǜ)降(jiàng)低有(yǒu)助于压低全社会利率水平，利好债(zhài)券，同时(shí)股票市场中(zhōng)，对流动性(xìng)敏感的(de)股票也将因此受益。

　　李湛：从(cóng)本次降息释放的信号来看(kàn)，是否意味着货(huò)币政策进一步宽松？货币政(zhèng)策充(chōng)裕延续(xù)，但解读为(wèi)边际再宽松为时(shí)尚早。2022年四季(jì)度货(huò)币(bì)政(zhèng)策(cè)执行报(bào)告以及(jí)2023年一季度货(huò)政例会均(jūn)表明当前货(huò)币(bì)政策基调未(wèi)变，“精(jīng)准有(yǒu)力(lì)”仍是第(dì)一要(yào)求，而(ér)在此基(jī)础上强(qiáng)调“着力支持扩(kuò)大内需，为实体经(jīng)济提供(gōng)更(gèng)有力(lì)支持”。

　　本次调降意味着当前长端利率仍有下行空间，但这一调降是(shì)针对银行协(xié)定存款及(jí)通知存款(kuǎn)利率自律上限，而非直接调降挂牌(pái)存款利率，存款利率下调并不等于政(zhèng)策利率就必须(xū)进行对等下调，市(shì)场不应视(shì)为降息的确定性信号。

　　兼顾考量收益性(xìng)、流动性(xìng)以及安全性

　　中国基(jī)金报：当(dāng)前利(lì)率环(huán)境下，普通投资者应该(gāi)如何守住自己的(de)钱袋子？你有什么(me)建议？

　　邹(zōu)德立(lì)：普通投资(zī)者的投资工具应该兼(jiān)顾考量(liàng)收益性、流动性(xìng)以及安全性(xìng)。在存款利率下(xià)降的背(bèi)景下，短债基金以及其他固收类基(jī)金在具一(yī)定流动性的同时，相(xiāng)较活期(qī)存(cún)款和相当部分的银行理财(cái)产品(pǐn)，具有(yǒu)一定(dìng)的超额收益，是风(fēng)险偏(piān)好较低和风险偏好适(shì)中投(tóu)资者(zhě)的合适(shì)投资工(gōng)具。

　　陈(chén)钟闻：今年初以来，债券市场利率整体下行(xíng)，4月以来下行加速，当前无论从绝(jué)对(duì)利率水平还是从信(xìn)用利差，都回到了较低历史(shǐ)分位数水平，虽然债市多头环(huán)境仍未改变，但一致预期导致(zhì)行情走的(de)比较迅速，市场进一步盈(yíng)利空间被压缩，若看不到央(yāng)行货币政策增(zēng)量政策，后(hòu)续或进入震荡环境，而存量博弈交(jiāo)易(yì)下(xià)也(yě)可能会放大市场波动。

　　对于普通投资者来说，在这样的环境下尽量(liàng)选择防(fáng)守(shǒu)类型(xíng)的(de)产(chǎn)品(pǐn)，规避市(shì)场波动(dòng)，例如(rú)货币基金，而(ér)短债基金(jīn)中要选择久期短流动性(xìng)好(hǎo)、历(lì)史回(huí)撤(chè)控制(zhì)好的产(chǎn)品。

　　德(dé)邦基金：随着经(jīng)济高频数据的弱化(huà)趋势显现，且4月底政治局(jú)会议从疫情后稳增长转向中长期调结构(gòu)，政策(cè)发力预(yù)期下降，市场对经济的“弱复831143是什么意思苏”预期进一步强化，因此股票市场也进入到(dào)“休整(zhěng)期”。在市场震荡休整期，高股息策略往往跑赢市场。因(yīn)此在当前(qián)环境(jìng)下，建议(yì)关注(zhù)行业估值水平较低，高股息的(de)个股。

　　平(píng)安(ān)基金(jīn)：目(mù)前面临低利率环境，需要我(wǒ)们识别金融(róng)陷阱，抵挡住金融陷(xiàn)阱(jǐng)的诱惑，比如面(miàn)对收益率高(gāo)达(dá)20％且能保本的所(suǒ)谓(wèi)理财产品。对普通投资者而(ér)言，如果不具备相关专(zhuān)业知识，可以选择把投资(zī)理财交给(gěi)少数专(zhuān)业的人来(lái)做，让优秀的基金经理(lǐ)管理自己(jǐ)的钱袋子。具备一定投资能力和风控(kòng)能力(lì)的人士可通过(guò)理财和(hé)投(tóu)资试图跑(pǎo)赢通胀，但前提条(tiáo)件(jiàn)是(shì)做好风(fēng)控，选择适合(hé)自己(jǐ)风(fēng)险偏好的方向和标的。

　　光大保(bǎo)德信基金：随(suí)着存款利率下行(xíng)，普通投资者(zhě)储蓄收益下降，为保持(chí)资(zī)金保值增值(zhí)，投资者在评估(gū)自身风(fēng)险(xiǎn)承受能力后可适当考虑(lǜ)公募货(huò)币基金(jīn)、公(gōng)募中短(duǎn)债基金、商(shāng)业银行现(xiàn)金管(guǎn)理类产品等风险等级较低(dī)、支取相对灵活(huó)的产品。

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